5月迎来开门(mén)红，A股成(chéng)交额区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以上，市(shì)场对于(yú)人工智(zhì)能(néng)、消(xiāo)费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行(xíng)业来看(kàn)，机械设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化(huà)，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提(tí)升最为明显，计(jì)算机板块关注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的(de)集中度来(lái)看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家及(jí)以上的机构(gòu)共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精测电子贡献其(qí)中绝(jué)大多数(shù)收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎(yì)体现(xiàn)在(zài)热门金股上则(zé)表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投(tóu)资(zī)方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多家观点，券商们对五月(yuè)的(de)大盘(pán)的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代投(区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来tóu)资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济(jì)的(de)微刺激(包括(kuò)重大项目的陆(lù)续(xù)推出(chū)和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险及(jí)资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下(xià)行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊(huái)的(de)经济(jì)周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场(chǎng)依然维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革(gé)红(hóng)利释放非(fēi)常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减少负债，要(yào)么增(zēng)加资(zī)本(běn)，减负债会带(dài)来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会(huì)带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动性出现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘(pán)股如(rú)医(yī)药、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确(què)定性高(gāo)、估(gū)值不高，可以有相对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确(què)立，并将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏(piān)乐(lè)观，而实际政策(cè)效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要目(mù)标，政府不(bù)托底，政策(cè)不全面放松(sōng)的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基(jī)本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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