芦哲 首席(xí)宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失(shī)业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架(jià)，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽(hū)视(shì)的因(yīn)素(sù)是青年人口和(hé)劳动参(cān)与率下(xià)降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端(duān)的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年(nián)农业(yè)和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的(de)增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明显下(xià)降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却较(jiào)去(qù)年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的(de)变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一(yī)定是失(shī)业增加的结(jié)果，这个判(pàn)断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失(shī)业率变动的(de)是失(shī)业人(rén)口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是(shì)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年就业和(hé)失业人数(shù)的(de)基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)的青年(nián)6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员(yuán)比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形(xíng)势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于去(qù)年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年(nián)群体由(yóu)于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过(guò)的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁(suì)失(抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的行业(yè)与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)行业(yè)分布(bù)是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的(de)行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人(rén)口来(lái)自何(hé)处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四(sì)个(gè)行业是(shì)国(guó)民经济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等(děng)其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行业(yè)的(de)平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其(qí)他四(sì)个行业是过去(qù)十年(nián)青年就(jiù)业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸(xī)纳的(de)青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业比例（该行业(yè)的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青年就业(yè)总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫(yì)情前(qián)三年(nián)均值，这三(sān)个(gè)行(xíng)业一季(jì)度复苏情(qíng)况较(jiào)好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的(de)分子端来看，当前(qián)青年失业(yè)人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业复苏结(jié)构(gòu)分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教(jiào)育(yù)[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季(jì)度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端是(shì)城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口负(fù)增长时代(dài)，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青(qīng)年人(rén)口数量，而(ér)后者来(lái)自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前(qián)者正好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始(shǐ)明显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量会较(jiào)去(qù)年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并(bìng)未进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前(qián)十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回(huí)到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就业(yè)人员(yuán)规(guī)模(mó)比(bǐ)1月份下(xià)降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势恶化时，也(yě)会(huì)影响(xiǎng)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会(huì)将部(bù)分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会(huì)随着经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明(míng)

　　青年失(shī)业率的(de)两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要(yào)点(diǎn)：一(yī)是调查失(shī)业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量(liàng)为(wèi)出(chū)发点，未(wèi)区(qū)分(fēn)人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如(rú)无(wú)特别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局(jú)的(de)定义，“劳(láo)动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加(jiā)或要求参(cān)加社会经济活动的人(rén)员。包(bāo)括就(jiù)业人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计(jì)入(rù)劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

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　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度于2005年(nián)正式(shì)实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大(dà)城市月(yuè)度(dù)劳动力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范(fàn)围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则(zé)在长(zhǎng)表(biǎo)部分(fēn)纳(nà)入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根(gēn)据(jù)普查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会(huì)存(cún)在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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