券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以(yǐ)及去(qù)年较(jiào)低的(de)基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也(yě)在(zài)周五(wǔ)呈现集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上市(shì)主体一季报悉(xī)数披露，券商整体(tǐ)一(yī)季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速(sù)较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之(zhī)多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利排(pái)名，新(xīn)的(de)十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算数(shù)平均(jūn)计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一季报的(de)优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中(zhōng)国(guó)银(yín)河盘一(yī)度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)3个(gè)交易日收阳线，累(lèi)计涨文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归(guī)母净利(lì)同(tóng)比增(zēng)速为正，其中20家(jiā)增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利(lì)增速超(chāo)过10倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券母公(gōng)司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有2家，分(fēn)别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别(bié)是天风证券、华(huá)西证券、东(dōng)北证券、西(xī)部证券、西南证券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同(tóng)比增速为负(fù)值，分别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净利与营(yíng)收均出(chū)现下滑(huá)，公司一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩(jì)表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过(guò)五成的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对(duì)优势，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度(dù)上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度(dù)营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年(nián)一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年一(yī)季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速(sù)超过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分别(bié)是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到(dào)2倍的(de)有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句）、东(dōng)北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分别(bié)是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排名前十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通证券(quàn)营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高的增(zēng)速杀入营收排名(míng)前(qián)十，其一季(jì)度(dù)营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十(shí)，招商证券一季(jì)度(dù)营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营(yíng)收增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一(yī)季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证券一季(jì)报时称，东(dōng)方证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱动一(yī)季报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券(quàn)加大(dà)杠杆(gān)经营(yíng)投资致使(shǐ)利息支出有所(suǒ)增(zēng)长，市场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能(néng)力(lì)，看好公司(sī)在政(zhèng)策(cè)放松预期下(xià)实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金(jīn)证券的研报(bào)中称，自营投资成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业绩核(hé)心因素，一季度自(zì)营业务收入提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资(zī)后，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的(de)核(hé)心(xīn)，预期将在一季度迎来(lái)反转。投资(zī)业务方面，下半(bàn)年重(zhòng)点关注差异化(huà)监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一(yī)年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击(jī)大的公司预(yù)期将在(zài)年内实现较大幅度(dù)的改善。

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