美国债务违约的风险比以往(wǎng)任(rèn)何(hé)时候(hòu)都(dōu)要大，并有可能将(jiāng)全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景(jǐng)下(xià)，投资者应(yīng)如(rú)何保(bǎo)护自身的(de)财富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内(nèi)机构的(de)最(zuì)新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下(xià)的(de)真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行(xíng)的调(diào)查，对于那些(xiē)寻求避风港(gǎng)的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表(biǎo)示，如果美(měi)国政府未能履行其(qí)义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新(xīn)业内调查，在美国(guó)债务违约(yuē)情况下，第二(èr)大(dà)受欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即(jí)使(shǐ)是那(nà)些相对悲观的(de)分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只是(shì)要(yào)晚(wǎn)一些。事实上，即便在上(shàng)一(yī)次最(zuì)为令人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也(yě)有一(yī)些(xiē)拥趸(dǔn)，但(dàn)它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是(shì)比(bǐ)特币(bì)——被(bèi)一些(xiē)投资(zī)者视为(wèi)一(yī)种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和散(sàn)户(hù)投资者在美国债务(wù)违约下(xià)的投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的(de)大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上(shàng)限危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一(yī)次(cì)的风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是(shì)过去美国所(suǒ)经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违(wéi)约(yuē)保险成本已飙升至了(le)远超(chāo)之前(qián)几次债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约(yuē)的可能(néng)性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前(qián)更(gèng)高。双方都如(rú)此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买(mǎi)入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非(fēi)常好——先是(shì)受到中国(guó)买家不(bù)断增长的需求的提振，然后是(shì)银行业(yè)危机和(hé)美(měi)国债务违约引发的避险需求，目前(qián)现货(huò)黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资(zī)者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人(rén)士意(yì)见不一(yī)。约60％的(de)散户投资(zī)者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上(shàng)限僵局推高(gāo)了一些(xiē)期限非常(cháng)短的国库(kù)券收益率，这些(xiē)短期(qī)国库(kù)券被认为最有可能被延期支付(fù)，这加剧了国库(kù)券收益(yì)率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期的(de)国库券(quàn)，因为这批(pī)票据最为(wèi)接近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触发(fā)的(de)违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国财政部能(néng)撑过6月(yuè)中旬，其可(kě)能会从预(yù)期的纳税和其他收入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市(shì)场定价也(yě)表明了(le)一定(dìng)程(chéng)度的压(yā)力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长期国(guó)债购买量(liàng)曾激增，将10年期国(guó)债收益率推至了当时的(de)创(chuàng)纪(jì)录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价上涨青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实看到短期(qī)违约，市场(chǎng)反应(yīng)将(jiāng)给国会带来提(tí)高债(zhài)务上限的(de)压力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元造(zào)成(chéng)了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美国政府违约，美元作(zuò)为全球(qiú)主要储备货(huò)币的地(dì)位将面临风险。

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