公募基金一(yī)季报募集(jí)披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规(guī)模，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季(jì)报(bào)进入密集披露期，顶流基金(jīn)经(jīng)理调仓路(lù)径和投资思路(lù)也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)管理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累(lèi)的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持(chí)有、易(yì)方达优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)越(yuè)葛兰(lán)，再(zài)度成为主动权益(yì)类(lèi)基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末保持了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基本(běn)稳定，对(duì)结(jié)构(gòu)进行了调整，增加了(le)消费(fèi)等行业的配置，降低(dī)了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在2023年一季度(dù)均实现了正(zhèng)收益，基金净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大的(de)基金——易方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报(bào)告期(qī)内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤(kūn)对中国海(hǎi)洋石油大幅(fú)加仓，使其进入(rù)了易方(fāng)达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不(bù)同的(de)加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋(yáng)河股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季度(dù)还减持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美(měi)团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍(réng)然持有商业模式(shì)出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的(de)优(yōu)质公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的(de)一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段时间来充分观察公司的发(fā)展，等到它们用(yòng)事实证明自(zì)己(jǐ)的成(chéng)功和巨大的成(chéng)长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投(tóu)资的优势之一在于可积累性。如(rú)果只是针(zhēn)对(duì)某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并不显著。但(dàn)如果(guǒ)将投资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模最(zuì)大的基(jī)金，一季(jì)度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类和(hé)C类份额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮液(yè)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需要一个过程(chéng)，特(tè)别是居民(mín)和中小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复(fù)信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是(shì)必然事(shì)件，消费(fèi)今年大概率超预(yù)期回升(shēng)。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有望进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上(shàng)。除了(le)继(jì)续关(guān)注整个(gè)经济体发展状况(kuàng)之外，可以将目(mù)光更多放在微(wēi)观(guān)企业层面。可(kě)以看(kàn)到很多(duō)公司(sī)在(zài)过(guò)去(qù)几年始终(zhōng)做正(zhèng)确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加(jiā)强大(dà)。不必总是关注(zhù)宏观数据，多(duō)看看微(wēi)观企业变化可以让内(nèi)心更加平静(jìng)。我们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继续(xù)保持(chí)合(hé)同约(yuē)定较(jiào)高仓位运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘(liú酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的)彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能相关产业链

　　一季酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合(hé)润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重(zhòng)仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅(méi)花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴全合(hé)润一季报(bào)中指出，今年一季度(dù)疫情对经济的影响基(jī)本(běn)消除(chú)，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道(dào)。随着中(zhōng)国的稳增(zēng)长政策落实与(yǔ)全球范围内的通(tōng)胀(zhàng)见(jiàn)顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预期(qī)改善推动资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽(suī)然(rán)海外银行出现了(le)阶段(duàn)性(xìng)危(wēi)机，但各(gè)国政府较(jiào)为(wèi)迅速地采(cǎi)取了(le)对应(yīng)措施(shī)，接管相(xiāng)关银行(xíng)，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。该基金报(bào)告期内对人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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