看(kàn)看周末有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升(shēng)，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来(lái)新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价(jià)格(gé)创去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济学家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力(lì)的(de)通胀担忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国(guó)公(gōng)布(bù)3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能(néng)源部公布上周(zhōu)库(kù)存(cún)不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)！阿(ā)根廷(tíng)中央银行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周(zhōu)四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央(yāng)银(yín)行(xíng)宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央行今年第二次大(dà)幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息了(le)300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅(fú)度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示(shì)，此次加息(xī)主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来将继(jì)续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币(bì)总(zǒng)量变化，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通运(yùn)输等方面价格波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的多(duō)个(gè)地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区(qū)到密西(xī)西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉(lā)荷马(mǎ)州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区(qū)进(jìn)入(rù)紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十(shí)年(nián)里，埃(āi)尔(ěr)德一(yī)直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续下挫美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预(yù)期经济衰退(tuì)，另外5月可能再(zài)度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕(zōng)榈油(yóu)出(chū)口(kǒu)，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出现(xiàn)下(xià)滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化(huà)工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月(yuè)产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格(gé)下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税(shuì)额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库(kù)继续(xù)支撑近月价格，但是(shì)2月印尼(ní)产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出(chū)口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度消费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维(wéi)持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国(guó)内(nèi)库存(cún)较高，产(chǎn)区(qū)库存较(jiào)低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产(chǎn)区(qū)压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计(jì)继续去库。后续需继(jì)续关注实际消费(fèi)以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅(fù)博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性算是交易(yì)充分了(le)。但是(shì)，菜(cài)油的基(jī)本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物(wù)油消费(fèi)增(zēng)速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供(gōng)应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周继续(xù)大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以(yǐ)上的(de)水(shuǐ)平，而且菜油进口(kǒu)量(liàng)预计(jì)会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩的(de)预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其他小(xiǎo)油种的影响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持(chí)竞(jìng)争力，要(yào)维持和豆油的低(dī)价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面利润打开，未来(lái)菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响，现货价格(gé)维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国(guó)内的供应也会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注(zhù)是否(fǒu)会(huì)有新增供应或者上游成本(běn)端的变(biàn)化因素的(de)影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的(de)价格，预计接下来一段(duàn)时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地(dì)方油(yóu)厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下(xià)周开始(shǐ)周度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高(gāo)的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较(jiào)上周提(tí)升较多。由于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低位，下(xià)周开(kāi)机(jī)预计将(jiāng)会继续(xù)恢(huī)复提(tí)升。上周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本(běn)周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度(dù)升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的消费替代增加，西(xī)南地区菜(cài)油(yóu)对豆油的替代(dài)正在发生。一(yī)些食(shí)品加工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需求也会(huì)因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游(yóu)节(jié)前备(bèi)货不积极(jí)，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及(jí)整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生(shēng)长情(qíng)况将决定(dìng)豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本(běn)面(miàn)从目前的低(dī)库(kù)存、高基差，转变为累库加(jiā)基(jī)差下行的预(yù)期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是(shì)降库预(yù)期(qī)，菜油前期(qī)已经(jīng)对自身(shēn)的(de)供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际(jì)变化和需求预期都(dōu)预示豆油可能(néng)是未来一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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