昨(zuó)夜，美国银行股(gǔ)持续暴跌(diē)，内外盘商品期货全线下(xià)跌。

　　当(dāng)地时间周(zhōu)二，美(měi)股三大指数集体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性(xìng)银行股(gǔ)又崩了(le)，第一共(gòng)和银行(xíng)股(gǔ)价(jià)重(zhòng)挫，盘中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌(diē)幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区(qū)性银行股再次大跌，导致美国国债价格(gé)飙升(shēng)，短期市场利率大幅下跌，债券交易(yì)员(yuán)不再完全(quán)押(yā)注(zhù)美联储会再加(jiā)息25个基点(diǎn)。6月的美联储利率掉(diào)期合(hé)约目前反映(yìng)出，央行基准利率仅比当(dāng)前有效(xiào)联(lián)邦基金利率(lǜ)高(gāo)出20个基(jī)点，这暗示未来两次(cì)FOMC会议中有一次加息(xī)的可能性约为80％。而本周(zhōu)早些时候，交易员(yuán)认(rèn)为美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有(yǒu)可(kě)能进一步加息(xī)。除(chú)了大幅降低加息的可(kě)能性外，掉期交(jiāo)易还显示，市场对利率见顶后美联储(chǔ)降息(xī)的押注有(yǒu)所增加，他(tā)们预计到年底联邦(bāng)基金利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商(shāng)品(pǐn)方面，美(měi)股时段，新加坡铁(tiě)矿石指数期货05合约跌(diē)破100美元/吨(dūn)，日(rì)内跌(diē)幅近4％，为去年(nián)12月(yuè)以来首次。WTI原(yuán)油日(rì)内(nèi)走(zǒu)低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘(pán)方面(miàn)，截至昨日23时(shí)收盘，国(guó)内期货主力合约几乎(hū)全线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月(yuè)原油(yóu)期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有色金属全(quán)线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫(gōng)发布声明称(chēng)，美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议(yì)长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白(bái)宫称：众议院共和(hé)党人必须在没有任(rèn)何要求(qiú)和条件的(de)情况下打消(xiāo)违约(yuē)的可能(néng)性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布了(le)一项将(jiāng)债务上限问(wèn)题和削(xuē)减支出捆绑的计划，要将债务上限(xiàn)上调1.5万亿美(měi)元，但同时还要削减4.5万(wàn)亿美元的政府支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告称(chēng)，如果美国国(guó)会不提(tí)高政府(fǔ)的债务上限，由此产生的(de)债务(wù)违约将在美国引(yǐn)发一场“经济灾(zāi)难(nán)”，使未来(lái)几年的利率上(shàng)升。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债(zhài)务违约(yuē)将导(dǎo)致(zhì)失(shī)业(yè)率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷(dài)款和(hé)信用卡上的支(zhī)出增加(jiā)。耶伦称，提(tí)高或暂停31.4万亿(yì)美元(yuán)的债(zhài)务上限是国会的一项“基本(běn)责任”，如果(guǒ)违约将产生(shēng)一(yī)场经济和金融(róng)灾难，使借贷成本(běn)永久提高，增加未来的投资(zī)成本。如果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国企(qǐ)业将面(miàn)临(lín)信贷市场(chǎng)的恶(è)化，政府将(jiāng)可能无法向军人家(jiā)庭和依赖社(shè)会(huì)保障的老(lǎo)年人(rén)发(fā)放款项。

　　拜登正式宣(xuān)布竞选连(lián)任美国总统

　　北京时(shí)间4月25日傍晚，美国总统(tǒng)拜登正式宣布，他将(jiāng)参加2024年的连任竞选(xuǎn)。法新社称，拜登将“以(yǐ)创纪录(lù)的80岁高(gāo)龄”投入到一场新(xīn)的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜(bài)登在推特上写道：“每(měi)一代人(rén)都要经历为了民主挺身而出的(de)时刻，为(wèi)了他们的基本自(zì)由(yóu)挺身而出。我(wǒ)相(xiāng)信(xìn)这(zhè)是我(wǒ)们(men)的(de)时刻。这就是我竞选连任美国(guó)总统的(de)原因。加入我们，让我们完成这项任务。”拜(bài)登(dēng)还(hái)附上了一段视频。

　　法(fǎ)新(xīn)社分析称(chēng)，目(mù)前(qián)拜登在民主党内(nèi)部没有(yǒu)真(zhēn)正的挑战者，但他的年(nián)龄可能受到(dào)“持续而激烈”的审视。拜登已经80岁，到(dào)第二(èr)任期(qī)结束(shù)时(shí)，这(zhè)位资深民主党(dǎng)人将年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示(shì)，70％的(de)美国人包(bāo)括(kuò)51％的民主党(dǎng)人(rén)，认为拜登(dēng)不应(yīng)该参选。不支(zhī)持他参选(xuǎn)的人中，69％的人认(rèn)为年龄是一(yī)个主要(yào)或次要原(yuán)因。

　　国内期交所公布劳动节期间(jiān)风(fēng)控工作安(ān)排(pái)

　　昨日，国内各(gè)家期货交(jiāo)易所(suǒ)公布(bù)劳动(dòng)节期间(jiān)有(yǒu)关工作安排，调(diào)整相关期货(huò)合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起(qǐ)第一个未出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例(lì)调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调(diào)整为9％；不(bù)锈钢、纸(zhǐ)浆(jiāng)期货合约的交易(yì)保证金比例调整为(wèi)12％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调整为(wèi)10％；白银期货合(hé)约的(de)交易保证金比例(lì)调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整(zhěng)为14％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为(wèi)12％；锡期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为16％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为14％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现单边市(shì)的(de)交易日收盘结算时(shí)，黄金期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)9％，涨跌(diē)停板幅度调整为7％；其他品种期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有(yǒu)水平(píng)。

　　上期能源方(fāng)面，自4月(yuè)27日起第(dì)一个未出现单边市(shì)的(de)交(jiāo)易日收盘结算时，国(guó)际铜期货(huò)合约的(de)交易保证金(jīn)比例调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)9％；低硫燃料油期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为(wèi)12％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未出现单边市的交易日收(shōu)盘结(jié)算时，所有品(pǐn)种期货合约的交易保证金比例和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复至原(yuán)有(yǒu)水(shuǐ)平(píng)。

　　郑商所(suǒ)方(fāng)面，自4月(yuè)27日结算时起，菜粕、菜油(yóu)、玻(bō)璃、纯碱期货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保证金标准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为9％，其(qí)中纯碱2305合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)仍为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期货(huò)合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准调(diào)整(zhěng)为(wèi)9％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易(yì)保证金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢(huī)复(fù)交易(yì)后，自(zì)品(pǐn)种持仓量最大(dà)的(de)合约未出现涨跌停板(bǎn)单边市(shì)的第一(yī)个交易日结算时起(qǐ)，上述品(pǐn)种期货(huò)合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)标准和(hé)涨跌停板幅度恢复至调整前(qián)水(shuǐ)平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆粕(pò)、豆(dòu)油(yóu)、聚乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯乙烯期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为7％，交易(yì)保证金水平(píng)调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙(yǐ)烯(xī)和液化石油(yóu)气期货(huò)合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度调整为8％，交易保证金水平(píng)调整(zhěng)为(wèi)9％；其他期(qī)货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平(píng)维持(chí)不变。5月4日恢复交(jiāo)易后，在各期货持仓量(liàng)最大的(de)合约未出(chū)现(xiàn)涨跌停板单边无连续报价的第一(yī)个交易日(rì)结算时起，黄大豆1号、黄大(dà)豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为6％，套期保值交易保证金(jīn)水平调(diào)整(zhěng)为7％，投机交易保证金水平(píng)调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙(yǐ)二醇、苯(běn)乙烯和(hé)液化石油气(qì)期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平恢复(fù)至节(jié)前标准；其他期货(huò)合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度(dù)和交易保证金水平维持不变(biàn)。

　　中金所公告称(chēng)，自4月27日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期(qī)货各合约的(de)交易保(bǎo)证金标准分别(bié)调整为(wèi)13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关品种(zhǒng)持仓量最大的合(hé)约未出(chū)现单边(biān)市的第一(yī)个(gè)交易(yì)日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货(huò)各(gè)合约的交(jiāo)易保证金标准调(diào)整(zhěng)为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股(gǔ)指期权各合(hé)约的保证金调整(zhěng)系(xì)数根据相应股指期货的交易(yì)保证金标准(zhǔn)进行调(diào)整。

　　广期所公(gōng)告(gào)称，自4月27日结算时起(qǐ)，工业硅期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大(dà)的(de)合(hé)约未出现(xiàn)涨跌停板单(dān)边无连续(xù)报价的第一个(gè)交易日结算时(shí)起，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价(jià)格走势(shì)背(bèi)离，期货主力LH2307合(hé)约收(shōu)盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价格继(jì)续(xù)上(shàng)涨，截(jié)至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公斤，环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙一(yī)鸣表示，近期生(shēng)猪现货偏强的(de)主要原因有(yǒu)四点：一(yī)是(shì)短(duǎn)期二次育肥造(zào)成货源有所收紧；二是来自政策面的支撑；三是(shì)近期降(jiàng)雨(yǔ)导致调运(yùn)不便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要以预期为主，昨日盘面下跌(diē)的(de)主要逻辑(jí)依旧在于(yú)产业基本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶段(duàn)性(xìng)触底。中小养户惜售(shòu)推涨情绪(xù)较(jiào)浓，且南北部分区域二(èr)次育肥采购量(liàng)增加(jiā)，政策消息稳市(shì)信(xìn)号相对(duì)强烈(liè)，期现(xiàn)货价格(gé)同(tóng)时上涨。然而，生猪期货2307、2309合(hé)约虽有乐观预期(qī)，但(dàn)已(yǐ)注入(rù)升水，反弹至养(yǎng)殖成本附(fù)近明(míng)显承(chéng)压(yā)。同时，套保(bǎo)资(zī)金介入。因此周二期货盘面减仓(cāng)大跌(diē)。”华联期货生猪分(fēn)析(xī)师蒋琴(qín)说(shuō)。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能(néng)繁(fán)母猪存栏相(xiāng)当于正常(cháng)保(bǎo)有量的105％，一(yī)季(jì)度猪肉(ròu)产(chǎn)量1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称(chēng)，能繁母(mǔ)猪存栏以(yǐ)及生(shēng)猪存栏依旧处于高位，意(yì)味着今年一(yī)季度去产能不及预期，供应偏宽松(sōng)是事实。从目前的(de)存栏以及屠宰企业(yè)库存来(lái)看，今(jīn)年下(xià)半年市场(chǎng)不会出现生猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松大概率延长至今年(nián)下半年。

　　格林大华(huá)期货生(shēng)猪分(fēn)析师张晓君介绍，从月度初生仔猪(zhū)来(lái)看，农业部监测数据显示，去年9月到今年2月全国新生仔猪数量各(gè)月(yuè)环比增幅逐月增加(jiā)，至少(shǎo)对应到(dào)今年7月(yuè)生(shēng)猪出栏供给相对充足。从(cóng)出栏体重来看，当前(qián)生猪出(chū)栏均重仍接近123公斤，同比去年增(zēng)加约3％，预计二育猪(zhū)源仍将(jiāng)支撑出栏(lán)体(tǐ)重。

　　值得一提(tí)的是，目(mù)前生猪养殖逐步向规模化、集团化方向发展(zhǎn)，而且规(guī)模(mó)化占比得到明显提升(shēng)。蒋琴表(biǎo)示(shì)，今(jīn)年猪场中大(dà)猪存栏量明(míng)显高于去年同期(qī)，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年(nián)中央一号文件将“稳定(dìng)生猪(zhū)基础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为主的生猪产能调控(kòng)”，将全国能繁母猪数量稳定(dìng)在4100万头的正常保(bǎo)有量(liàng)，可(kě)见国家稳猪(zhū)价的(de)决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存来看，随着(zhe)屠(tú)宰场持续入冻，冻品库存持(chí)续(xù)攀升。卓创资讯数据显示，截至(zhì)4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于(yú)去(qù)年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价差(chà)倒(dào)挂，冻品销(xiāo)售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库(kù)，目前冻(dòng)品的高(gāo)库存(cún)水平将抑制猪(zhū)价(jià)上涨空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽(suī)然今年(nián)生猪(zhū)消(xiāo)费总(zǒng)结(jié)为持续向好发(fā)展态势，政策引(yǐn)导及(jí)市场预期(qī)向好(hǎo)，加上居民收入增加、消(xiāo)费意愿(yuàn)增强等利好因素(sù)，都是猪肉消费的助力。但(dàn)是，实际(jì)需求却一直不(bù)温不火。目前(qián)看，今年生猪的(de)需求大概率将回(huí)归到正(zhèng)常年份水(shuǐ)平。”蒋琴(qín)说(shuō)。

　　孙一鸣(míng)也表示，此次(cì)需求好(hǎo)转主要在于冻(dòng)品(pǐn)入库(kù)以(yǐ)及(jí)二(èr)育支撑，终端需求无实质性好(hǎo)转(zhuǎn)。目前“五一”备货(huò)基本收尾，从走量看(kàn)并未(wèi)出现明显提(tí)升，随着二季度气温升高，需求逐步(bù)降低，预计需求再次(cì)回(huí)归至低迷状(zhuàng)态。4月底到5月预计集团企业(yè)出栏计划(huà)或(huò)继(jì)续增加(jiā)，市场整体(tǐ)处于供大于求(qiú)状(zhuàng)态，现货价格“五一”后或继续回落为主，盘面升(shēng)水状(zhuàng)态下短期缺乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供(gōng)给(gěi)相对充足，限(xiàn)制猪价大(dà)幅(fú)上(shàng)涨。短期来看，“五一”小长假(jiǎ)前，终端(duān)备(bèi)货启(qǐ)动，集团(tuán)场缩量挺价，支撑(chēng)猪价短(duǎn)线反弹。然(rán)而，假期效应过后(hòu)，市场情绪逐(zhú)渐褪去，猪(zhū)价将重回供(gōng)需基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交(jiāo)易日，期货盘面资金已经提前(qián)反映了市场情(qíng)绪。建议投资者控制(zhì)仓位，防范假期风险(xiǎn)。

　　蒋(jiǎng)琴认(rèn)为，综合来(lái)看，猪价(jià)颓(tuí)势不改，大概率仍将保持低(dī)位盘整运(yùn)行状态。不过，市(shì)场预(yù)期二(èr)季(jì)度二次育肥缓慢入场(chǎng)，行情或(huò)好于一(yī)季(jì)度。按照官方(fāng)能繁(fán)存栏数(shù)据推算(suàn)，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶段，并(bìng)于10月份(fèn)达到(dào)理论出栏峰值，11月(yuè)生猪理论出栏量大(dà)概(gài)率环(huán)比下降。而11月份正值猪(zhū)肉(ròu)消费旺季，供减(jiǎn)需增预期下，相对支(zhī)撑当期生(shēng)猪价格，故目(mù)前盘面11月价格相(xiāng)对坚挺(tǐng)。不过在(zài)国家(jiā)良好调控之下，能繁母猪产能并(bìng)未过度(dù)去(qù)化，生猪(zhū)存出栏(lán)量保(bǎo)持(chí)稳定(dìng)，猪价(jià)不(bù)具(jù)备持(chí)续大幅上涨的基础条(tiáo)件。在国家政(zhèng)策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行(xíng)压力恐加大(dà)，追涨风险积(jī)聚，操作上(shàng)，建议(yì)养殖端锚定(dìng)成本，择机卖出(chū)套(tào)保锁(suǒ)定利润为(wèi)主。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容乐观

　　昨(zuó)日，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货盘(pán)中大幅下跌(diē)，连续第(dì)三(sān)个交易日(rì)下滑，并触及(jí)约一个月低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情(qíng)变化多集中在需求端的扰(rǎo)动，一(yī)方面，印(yìn)度洗船事件(jiàn)为(wèi)盘面带(dài)来(lái)了压力；另一方面，市(shì)场对于(yú)第二波新冠(guān)疫情(qíng)可能(néng)到来从而降低国内需求的担(dān)忧(yōu)则进一步加速了(le)盘面下(xià)滑。”国(guó)联期货农(nóng)产品事业部分析(xī)师姜颖告诉期货日报(bào)记(jì)者(zhě)，根据新加坡(pō)、日(rì)本等海(hǎi)外经(jīng)验(yàn)，第(dì)二波疫情的波及范围预计很大概率将小于第(dì)一波，短期情绪释(shì)放后，棕(zōng)榈油将回归基本面。从相关因素的梳(shū)理来(lái)看(kàn)，目前处于短多(duō)长空的局(jú)面。

　　据国海良时(shí)期货油脂(zhī)分(fēn)析(xī)师孙啸介绍，开斋节后市场延续(xù)了产地未来供需转宽松(sōng)的交易逻辑(jí)。马来西亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船(chuán)期现(xiàn)货报(bào)价分别为(wèi)995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体(tǐ)相(xiāng)比上一(yī)个交易日均有(yǒu)20美(měi)元/吨左右的下跌(diē)。巨大的back结构也显示出市场对东南亚(yà)地区棕榈油食(shí)用需求转(zhuǎn)入淡季以及(jí)印尼(ní)可能放松DMO出口限制(zhì)的担忧。产地(dì)供需(xū)偏(piān)宽(kuān)松的(de)预期在印尼GAPKI公(gōng)布2月份(fèn)产量后得(dé)到强化(huà)。数据显示，印尼2月份棕榈油(yóu)产量(liàng)高(gāo)达425.2万吨，为历(lì)史同期(qī)最高水(shuǐ)平，仅环(huán)比1月微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低(dī)于平均季节性减(jiǎn)量。目前产地已步入增产季，在马来西亚(yà)摆(bǎi)脱洪水(shuǐ)扰动(dòng)后，产区未来整体产量可(kě)能非(fēi)常可观。

　　“3月(yuè)份马来西(xī)亚出(chū)口大(dà)增，库存超(chāo)预期下降(jiàng)至167万(wàn)吨(dūn)，不过，4月份马来西(xī)亚(yà)出口骤(zhòu)降，斋月节备货结束、主要进(jìn)口国植物油(yóu)供应(yīng)充(chōng)足，印度3月(yuè)棕榈油(yóu)库存仍有59万吨，植物(wù)油库存则继(jì)续增高至345万吨，充足的库(kù)存和竞争(zhēng)油脂的影(yǐng)响或将冲击(jī)印(yìn)度对(duì)棕榈油进口。”徽(huī)商(shāng)期货(huò)油脂油(yóu)料分析师(shī)郭(guō)文伟表(biǎo)示，检验机构AmSpec数据显(xiǎn)示，马(mǎ)来(lái)西亚4月1—25日(rì)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出口量为92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然(rán)而棕榈油已经步入季节(jié)性增产周期(qī)，据(jù)SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日马来(lái)西亚棕榈油(yóu)产量环比增加22.5％，产需(xū)结(jié)构呈宽松(sōng)趋势。不过，4月份处在复产初期，且今年(nián)4月份工作日(rì)较少，产量预计在(zài)150万(wàn)吨以下，4月底马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油库存预计(jì)开始(shǐ)小幅度累库(kù)，且随着(zhe)复产利多增(zēng)强和出口(kǒu)前景不身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的(bù)佳持(chí)续(xù)，后期马(mǎ)棕继(jì)续面(miàn)临累库压力，棕榈油行情或(huò)维持承压回调走势。

　　需(xū)求方面(miàn)，孙啸(xiào)称(chēng)，印度SEA数据显示(shì)，3月份印度食用(yòng)油进口113.56万(wàn)吨，处于季节(jié)性中(zhōng)性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万(wàn)吨(dūn)，占(zhàn)比(bǐ)突(tū)出。但是其国内食用油峰值库存问题仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负的国际(jì)豆(dòu)棕(zōng)差，预计4—6月国际(jì)棕(zōng)榈油进口需(xū)求大(dà)概率出现(xiàn)萎(wēi)缩(suō)。

　　此外(wài)，国内方面，郭文伟表(biǎo)示，国内棕榈油近月进口严重倒挂，远月有所修复，近月(yuè)进口偏低，远月(yuè)买船(chuán)有所增加(jiā)。海关(guān)数据显示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进口量预估分别(bié)在35万、45万(wàn)、40万(wàn)吨。目前国(guó)内棕榈油港口(kǒu)库存仍处在历(lì)史同期高点(diǎn)，截至4月25日，库存为(wèi)85万吨，连(lián)续4周(zhōu)下降，随(suí)着气温升高及(jí)棕榈油(yóu)消费进一步好转，需求有望回(huí)升，国内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认为，短期(qī)连盘棕(zōng)榈油仍将(jiāng)随油脂整(zhěng)体(tǐ)弱势运(yùn)行，有(yǒu)下破(pò)可能。5月(yuè)份(fèn)东南亚(yà)天气值得关注，目前(qián)已有少(shǎo)雨迹象，泰国最(zuì)为明显，印尼次之。如果出现(xiàn)持(chí)续干(gàn)燥天气，产区增产节奏将被(bèi)打破，届时(shí)，棕(zōng)榈油有望(wàng)相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油尚(shàng)存利多因素支撑。国内(nèi)贸易商进口利润深(shēn)度(dù)亏损，5月船期频现洗船，进口到港(gǎng)数量将明(míng)显减少。在此基础上，随着(zhe)天气升温，棕榈油消费季节性回暖。第二(èr)轮疫情虽可能有影(yǐng)响，但无法改变消(xiāo)费(fèi)逐(zhú)步恢复(fù)的大(dà)势，国内库存(cún)短期内(nèi)仍可能加速去(qù)化。长期市场对于未来(lái)供应充裕的预期(qī)基本(běn)一致。天气情况有所好转，马来西亚与印尼步入(rù)增产周期，供应增加而出口需(xū)求较差，未来产地(dì)存在累库(kù)预期。与(yǔ)此同时，国际豆粽(zòng)FOB价(jià)差处于历史极(jí)低负值，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)价格丧失竞(jìng)争优势，在豆油、菜油未来(lái)存(cún)在集中供应压(yā)力的情况下，棕榈油长期需(xū)求(qiú)不容乐观(guān)。

　　“综合来(lái)看，短期利多因素对盘(pán)面有一定支撑，价(jià)格或以区间调整为主(zhǔ)。长期来看，棕榈油将逐渐演变为供强需(xū)弱(ruò)格局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重(zhòng)心或逐(zhú)步(bù)下移。”姜颖说。

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