踩上AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为(wèi)减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年(nián)财报，公(gōng)司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧(ba)等平台投(tóu)资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日的股东(dōng)数达到(dào)近(jìn)33万(wàn)，而截(jié)至去年(nián)底为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为386.16亿(y万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗ì)元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有(yǒu)三(sān)个(gè)出(chū)现不(bù)同(tóng)程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁(bì)江山的互联(lián)网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三(sān)六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到(dào)了(le)2021年(nián)净利润直(zhí)接下(xià)滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营(yíng)业收入(rù)下降及对联营(yíng)企业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然优(yōu)势(shì)，公司(sī)及创始人(rén)周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模(mó)型的看(kàn)好，传递(dì)公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗　　借着(zhe)这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价(jià)有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示(shì)大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注意到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但到了今年(nián)一季(jì)度末(mò)股东数来(lái)到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度(dù)以股(gǔ)权投资(zī)机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股(gǔ)东名单显示(shì)，一季度“北(běi)京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资(zī)本基(jī)金管理有限公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号投资(zī)基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计(jì)减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均价(jià)计(jì)套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财(cái)报，也首(shǒu)次(cì)把其投资(zī)企业、造(zào)车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.1万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗9亿元(yuán)。根(gēn)据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资(zī)子公司(sī)三(sān)六零私募(mù)基金(jīn)拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于(yú)对外(wài)投资进展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的(de)亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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