30年“不(bù)败”的可(kě)转(zhuǎn)债信仰，突然之间出(chū)现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的可转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历(lì)史上从未有过如此低(dī)价可(kě)转债，与此(cǐ)同时，各(gè)类低价(jià)转债接(jiē)连雪崩。分析认为(wèi)，资金开始担心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继(jì)续不乐(lè)观，自周二盘(pán)中冲(chōng)高到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后(hòu)，市场持续(xù)回落，上证指数(shù)今天又数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义(yòu)跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指(zhǐ)数和多数板块下(xià)跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指(zhǐ)数和科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一日(rì)有(yǒu)所缩量。

　　行(xíng)业板(bǎn)块方面，此(cǐ)前最(zuì)牛(niú)的传媒娱(yú)乐领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也(yě)跌(diē)超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转(zhuǎn)债(zhài)退市历史，在(zài)今年(nián)5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告公司和(hé)蓝盾(dùn)转债(zhài)被告知要退市(shì)，打破(pò)了(le)30年来的(de)可(kě)转债没(méi)有出(chū)现正股和转债(zhài)退市(shì)的历(lì)史。接着没(méi)几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得(dé)太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转债今(jīn)日(rì)再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨(zuó)日搜特转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌(diē)，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股(gǔ)*ST搜特(tè)还在一(yī)字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值(zhí)退(tuì)市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可(kě)能面临的违约。彻底(dǐ)带崩(bēng)了(le)整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略(lüè)似乎也(yě)不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌(diē)破(pò)100元(yuán)的(de)低价(jià)转债，而一年前(qián)市场(chǎng)还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度没有转债价(jià)格(gé)低于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周(zhōu)二在券商(shāng)、银(yín)行等(děng)金融股带动之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持(chí)续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘(pán)一度翻红后，市场持(chí)续走低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示(shì)，近期市场波动(dòng)加剧，资金分歧(qí)较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预(yù)期，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱在方向上(shàng)不超预期(qī)，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长(zhǎng)贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀(yún)再(zài)现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修(xiū)复过后明显走弱，单(dān)月新增创历史(shǐ)新低，与地产销售(shòu)回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款(kuǎn)转负(fù)；3数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义）私(sī)人部门(mén)中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金融企业盈利全(quán)年(nián)或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造(zào)业(yè)库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数(shù)据再次印证复(fù)苏成色需巩固，或(huò)提升政策加(jiā)码“恢复和扩(kuò)大(dà)需求(qiú)”的可能。

　　前海开源(yuán)基金近(jìn)日也表示(shì)，后续来(lái)看市场(chǎng)回(huí)落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需(xū)仍(réng)有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基(jī)数(shù)效应外，欧(ōu)美的韧(rèn)性与东盟相对强(qiáng)劲的需(xū)求均支撑了外需，内需同样在(zài)修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月(yuè)政治局会(huì)议仍然(rán)强调(diào)稳增长(zhǎng)，应对弱(ruò)复苏下流动性(xìng)大概率(lǜ)仍然维(wéi)持(chí)宽松，同样仍可能有增量政(zhèng)策(cè)出台(tái)，对市场均(jūn)是呵(hē)护而(ér)非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定(dìng)价(jià)美联储本轮加(jiā)息已至顶点，仍然(rán)存(cún)在区域银行风险(xiǎn)隐患(huàn)同时通(tōng)胀(zhàng)仍在下行(xíng)下(xià)，后续海外流动性难更紧，外(wài)资对国内市场(chǎng)的流(liú)出压力(lì)不(bù)大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部的(de)分化，热(rè)门板块交易性的波动是指数调整主因(yīn)，但(dàn)在内(nèi)需修复(fù)、外需韧性(xìng)，且(qiě)国内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场(chǎng)无(wú)大风险，震荡修(xiū)复(fù)延(yán)续。

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