一度被称为“机(jī)构投资者风向标(biāo)”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大变局，个人投资(zī)者不(bù)仅在新发(fā)基(jī)金中占据主流，存量产(chǎn)品也超过了(le)机(jī)构投资者占比。

　　多位业内人(r太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询én)士(shì)对此表示，在基金行业ETF投(tóu)教工(gōng)作成效显著，ETF交易工具优(yōu)势被投(tóu)资者逐(zhú)渐认知，以及投资热(rè)点轮(lún)动加快、主题和(hé)行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本市场正(zhèng)在(zài)经历股民(mín)转基民，由“投(tóu)个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长期(qī)来(lái)看，个人在(zài)股(gǔ)票ETF占比抬升，有太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询(yǒu)利于投资者分散风险(xiǎn)，提高(gāo)市场交(jiāo)易活(huó)跃(yuè)度，长远可(kě)提(tí)高A股(gǔ)市场稳(wěn)定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人占比84％

　　个人(rén)投(tóu)资者成为“主力军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今年新成(chéng)立的(de)37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个(gè)人投资者平均(jūn)占比83.9％，个人投(tóu)资者俨然成为新发权(quán)益ETF的主力军。

　　而从(cóng)全市(shì)场数据(jù)看，2022年(nián)个(gè)人投资者(zhě)比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票(piào)ETF市场占比超过了(le)机构(gòu)资金(jīn)。

　　针对个人投(tóu)资者(zhě)占比的(de)变(biàn)化，华泰柏瑞(ruì)指(zhǐ)数投资部(bù)总监助理、基金(jīn)经理李(lǐ)沐阳表(biǎo)示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的(de)规模主要集(jí)中在几(jǐ)大宽基(jī)ETF，一般都(dōu)是机构投资者做配(pèi)置去买(mǎi)ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋(sǔn)般出现，叠(dié)加全行业(yè)指数相(xiāng)关(guān)业(yè)务同(tóng)仁在(zài)ETF投教工作上(shàng)的共(gòng)同努力，ETF作为交易工具的优(yōu)势，越(yuè)来越被普通个人投资者认知，从而使个人股票占比的大幅提升。

　　具体到(dào)今(jīn)年新发ETF个人占比较高的现象(xiàng)，国泰基金也分析，今年以来A股市场持续回暖，投资者情绪比较积极(jí)，新发产品募资环境比较好，也越(yuè)来越受到(dào)个人投资者的青睐。此外，ETF投资者(zhě)大部分(fēn)由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而(ér)来，这些个人投资者也(yě)认识到ETF持(chí)有一篮子股票(piào)，胜率大概率更高，相对于个股来说(shuō)，也能(néng)更好(hǎo)地分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究也补(bǔ)充(chōng)道，个人投(tóu)资(zī)者(zhě)“买新不买旧”的理念扎根较深，更(gèng)倾向于交易(yì)新上市的ETF，而机构投资者(zhě)对于(yú)时(shí)间成本的把控较严格(gé)，在看准(zhǔn)投(tóu)资机(jī)会后，更倾向于去(qù)申购(gòu)老(lǎo)产品。

　　近(jìn)五年个(gè)人占比呈攀升势(shì)头

　　个(gè)人增持(chí)宽基ETF，机构增(zēng)持行业(yè)或主题ETF

　　从近五年数(shù)据看(kàn)，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现明显(xiǎn)的震(zhèn)荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例平(píng)均分别为(wèi)36％、42％，2021年一(yī)度(dù)占比达(dá)到54.52％的高(gāo)点，超(chāo)过了机构资金，股票(piào)ETF作为“机构投资(zī)者风向标(biāo)”成为过(guò)去式。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过了机(jī)构占比(bǐ)。

　　分结(jié)构来看(kàn)，在宽(kuān)基ETF中(zhōng)，个人占比(bǐ)从(cóng)38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点；而(ér)个人投资者占比(bǐ)较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回落(luò)只55.23％，下降5.38个(gè)百分(fēn)点。

　　但由于国内(nèi)ETF整体(tǐ)仍在(zài)扩张态势中，个人投(tóu)资者(zhě)在行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对(duì)份(fèn)额也是(shì)在增长(zhǎng)的，这(zhè)一(yī)数据更代表了机构投资(zī)者对行业(yè)或主(zhǔ)题ETF的认可度也(yě)在(zài)不断(duàn)抬(tái)升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发挥(huī)作(zuò)用。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉调研的过程(chéng)中，我(wǒ)们发(fā)现(xiàn)大部分投资者都(dōu)会(huì)将较为(wèi)低风险的(de)宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品(pǐn)作为尝试(shì)。潜(qián)移默化(huà)中，宽基ETF扮演了资产组合配(pèi)置中的一个重要的(de)台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近年来行(xíng)业轮(lún)动加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮(bāng)助投(tóu)资者把握比(bǐ)较均衡的投资机会，受(shòu)到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡(dàng)下行，投资者的风(fēng)险(xiǎn)偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比较受欢迎；而在市(shì)场上行时，行业和主题异彩纷呈，机(jī)会又(yòu)多上(shàng)涨空间又大(dà)，风险偏(piān)好也随之上升(shēng)，所以行业和主(zhǔ)题(tí)ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜研究也(yě)表示，近五(wǔ)年(nián)市场成交(jiā太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询o)热情的提(tí)升带来了A股市场的大幅发展，个(gè)人投资者入(rù)市规模激增，而在经历了(le)多(duō)种行(xíng)情风(fēng)格的锤炼后，尤(yóu)其是操作(zuò)难度较高的(de)2022年(nián)之后，投资者们对于跑赢基准(zhǔn)的难度有了更清晰的认知(zhī)，而ETF能够有效(xiào)的跟上基准的步(bù)伐；另一方(fāng)面，近几年投资(zī)热点轮动(dòng)较(jiào)快，新的投资领域(yù)带来了大(dà)量的学习成本(běn)，而ETF的投资门槛较(jiào)低，运作透(tòu)明(míng)度较高，因而逐(zhú)步获(huò)得个人投资者的认可。

　　具体来(lái)看，基煜研究分析，一是(shì)随着A股(gǔ)市(shì)场愈发成熟、有效性提升，个(gè)人投资者对于(yú)β收(shōu)益(yì)的认知将越来(lái)越深入(rù)，近(jìn)几年(nián)可以看到更多投资者会基于大势(shì)选择宽基投资工具(jù)；另一方(fāng)面，2019年至2021年，市(shì)场的投资主线(xiàn)较为(wèi)清晰(xī)，如(rú)消(xiāo)费、新能源、医药等，因此行业(yè)主题基金ETF更容易(yì)受(shòu)到追(zhuī)捧。

　　提(tí)升交(jiāo)易活(huó)跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随(suí)着个人占比(bǐ)的抬升，股票ETF市场的交投活(huó)跃度也(yě)呈现明显(xiǎn)的提升(shēng)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，2022年(nián)股票ETF市场总(zǒng)成交额(é)12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年平均(jūn)换(huàn)手(shǒu)率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，长期来看，股票ETF市场个人(rén)占(zhàn)比超过机构，有利于(yú)股民转为基民，为投资者分散风险(xiǎn)，提升交易活跃度(dù)，长(zhǎng)远可提(tí)高A股市场的稳定性。

　　国泰基(jī)金表示(shì)，ETF的(de)个人(rén)投资者大都由股民(mín)转化而来，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低(dī)廉(lián)且相比个股可以更好(hǎo)地平滑风(fēng)险，也(yě)能够获得(dé)交易的参与感，于是更多选(xuǎn)择(zé)通过(guò)ETF来参与市场。相(xiāng)比个股来说(shuō)，ETF的(de)风险更分散波动也更小，因此(cǐ)个人投资者选择ETF而非股票，长(zhǎng)远来(lái)看可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资(zī)上(shàng)可能(néng)交易频率(lǜ)更高，也更容易受到市(shì)场消息(xī)的影响，这(zhè)对于我们基金(jīn)管理人的持续运营和投资者陪伴(bàn)都提出了更高(gāo)的(de)要求。”国泰基金相关人士称(chēng)。

　　“更高的个人占(zhàn)比可(kě)能会带来更活跃的交易，并带来更有吸(xī)引力的市场。”李沐阳(yáng)也称(chēng)。

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