为(wèi)了让自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然(rán)后高(gāo)位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披(pī)露(lù)了一则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以便后(hòu)续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露(lù)违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖(hú)文(wén)化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们(men)所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联(lián)合其他市场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系(xì)，传递(dì)、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰(台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大量买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托(tuō)理财关(guān)系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德(dé)平，涉案(àn)股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利(lì)益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈骗(piàn)。

　　第(dì)三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人(rén)中(zhōng)一方存(cún)在不(bù)当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关(guān)系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市(shì)公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七(qī)条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星(xīng)上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年(nián台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁)12月19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银行账(zhàng)户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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