“一带一路”对(duì)冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年出口最大的看(kàn)点。即(jí)使考(kǎo)虑去年(nián)的低基(jī)数，4月的(de)出口增速也不赖，与韩国、越(yuè)南等(děng)邻国形成鲜明对比；拉动方(fāng)面(miàn)，“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家成为主角，欧美发达(dá)经济体(tǐ)整体偏弱(ruò)。今年(nián)1-4月“一带(dài)一路”国(guó)家在中国(guó)出口的份额约(yuē)为36.0％超过(guò)美(měi)欧日(rì)（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一带一路”出(chū)口增速保持在6％以上，那么在增量(liàng)上(shàng)就可能对冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得全年2023年(nián)全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当前观(guān)察的(de)中国的出口(kǒu)“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南(nán)出口通胀作为传(chuán)统观(guān)察中国出口增速(sù)的(de)重要指标，但随(suí)着中国出口结构向“一带一路(lù)”国家转(zhuǎn)移(yí)，其对中(zhōng)国出口的指(zhǐ)示作用逐渐下降。一方面，由于(yú)多数“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等陆路运(yùn)输占(zhàn)比和(hé)增速(sù)快速上升，导(dǎo)致(zhì)港口数(shù)据与实际出口增速持续偏(piān)离，另(lìng)一方面，以往韩国、越南出口增(zēng)速与中国出口基本(běn)保(bǎo)持统一(yī)趋(qū)势，但(dàn)由于产品结构差异，2023年以来两(liǎng)者产生较大背(bèi)离。出口(kǒu)结构性变(biàn)化背景下(xià)，传统观察框架适用性减弱(ruò)，信息的(de)噪(zào)音和(hé)预(yù)期的波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家(jiā)。除(chú)低基数(shù)影响之外(wài)，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持(chí)续活跃，沿路经济带仍(réng)是我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月(yuè)对(duì)东盟出口增速(sù)暂时回落，不过整体来看，自2022年(nián)过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处初以(yǐ)来“俄+东盟(méng)升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬长(zhǎng)避(bì)短”的属性。中国(guó)4月汽车(chē)及机电(diàn)出口金额维持(chí)强势，增速较3月(yuè)进一步加(jiā)快部(bù)分源于去年低基数(shù)原因，不过对同(tóng)比的拉(lā)动仍明显好(hǎo)于韩(hán)国，半导(dǎo)体出口跌(diē)幅则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点图看(kàn)，量价(jià)齐(qí)升的汽车出口反映海外车(chē)市较(jiào)高景(jǐng)气度与产(chǎn)业链韧性仍(réng)可在(zài)一(yī)段时间(jiān)内支撑出口，而受全球半导(dǎo)体周期影响，集(jí)成电(diàn)路(lù)4月出(chū)口量与(yǔ)价格均偏(piān)萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数(shù)：“一(yī)带(dài)一(yī)路”的空间有多大(dà)？站在2022年(nián)年底，市场(chǎng)大多聚焦欧(ōu)美经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的(de)拖累，而聚光灯之外“一(yī)带一路”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的作用，那(nà)么如何去评估这(zhè)一空间有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背(bèi)后存(cún)量博弈。在(zài)全球经济和贸易放缓的背景下，我(wǒ)国(guó)出口的韧性可能主要来(lái)自于存(cún)量的竞争——我们认为很有可能是抢占欧(ōu)美日韩在这些国(guó)家的进(jìn)口份(fèn)额，2018年(nián)至2022年，中(zhōng)国在一(yī)带一路(lù)沿线10国的(de)进口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年(nián)中国出口1个百分(fēn)点(diǎn)。我们(men)选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国出(chū)口规模最大的10个国家(jiā)（约(yuē)占中国对“一带一路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以(yǐ)下简称(chēng)10国(guó)）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年(nián)的(de)进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三种情形下的进口增速情况，同时(shí)参(cān)考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下跌份(fèn)额(é)，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中约60％被中国(guó)取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国(guó)的70％），大致估(gū)算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动(dòng)我国出口(kǒu)增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的(de)背景下，1个百分点并不少，我国全年出口增速可(kě)能略高于(yú)0％。对欧美(měi)日等发(fā)达经济(jì)体(tǐ)出口增速(sù)预测，思路为(wèi)在(zài)中(zhōng)国加入世界贸易组织后、历(lì)次(cì)全球经济陷(xiàn)入衰退或是经济增速大(dà)幅下(xià)行（downturn）的时间段(duàn)中，选出(chū)具有参考意义的三年，分别作为中性、乐(lè)观和(hé)悲观(guān)情景(jǐng)作为参(cān)考(kǎo)。我(wǒ)们对于2023年(nián)的(de)基准假设(shè)为美欧有可能(néng)在下(xià)半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根(gēn)据(jù)预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累(lèi)我国出口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世(shì)界商(shāng)品贸易(yì)数量增速预测即(jí)1.5％计算，并(bìng)考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预(yù)测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个百(bǎi)分点(diǎn)。因此，中性假(jiǎ)设(shè)下2023年(nián)我国出口增(zēng)速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风(fēng)险，主要来自于两个方(fāng)面：数(shù)据(jù)口(kǒu)径差(chà)异和欧美经济体的(de)“韧性”。数据(jù)方(fāng)面(miàn)，各国自中国进口的数据和中国向(xiàng)各国出口的(de)数(shù)据存(cún)在差异(yì)（无(wú)论是绝对(duì)量还是增速(sù)），有时这一(yī)差(chà)异还较大，一般而言中国(guó)出口端的(de)增(zēng)速会更高，这意味(wèi)着(zhe)我(wǒ)们基(jī)于“一带一路”国(guó)家进口(kǒu)数据的测算(suàn)是低估的；外需方面，欧美(měi)经济陷入衰退的时点存在较大的不确(què)定性，可能在今年(nián)下半年、也可能在明(míng)年，若(ruò)后者出(chū)现，那么2023年发达经济体(tǐ)对于中国出口(kǒu)的拖累(lèi)可能(néng)没有那(nà)么大。

　　风险提(tí)示(shì)：东盟、俄(é)罗斯及其(qí)他(tā)新兴经济体经济增长(zhǎng)不(bù)及预期，对外需(xū)拉动不(bù)足。疫情(qíng)二次冲击(jī)风险对出口造成拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期，对于(yú)中国出口的(de)拖(tuō)累(lèi)不(bù)足。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处