华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做(zuò)空印度(dù)首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波(bō)的(de)美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)” 的经(jīng)济结构。c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式>

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投(tóu)资(zī)者的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在(zài)使用从(cóng)新投资者那(nà)里获得的(de)资金向老投(tóu)资者支付股息(xī)。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经(jīng)济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式P的56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸(kuā)大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的(de)同(tóng)行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其(qí)交易价格均低(dī)于各自的(de)资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推动(dòng)IEP股(gǔ)票(piào)泡沫(mò)的是(shì)其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止美国(guó)大型(xíng)股公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是现金(jīn)的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门(mén)的(de)一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业(yè)的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)表示(shì)，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为(wèi)代价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披(pī)露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定期将我们的维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有的少数股权(quán)，目(mù)前在(zài)14个上市公(gōng)司董事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的(de)各种投(tóu)资。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还(hái)指(zhǐ)出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资(zī)者(zhě)就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年2月做空印(yìn)度(dù)首富的(de)阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究百页的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对(duì)派质疑(yí)。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券价格(gé)跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来(lái)头(tóu)？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于(yú)纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务包括(kuò)披露企(qǐ)业的会(huì)计造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关联(lián)交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对30家公司发过(guò)难。他们雇(gù)佣金融(róng)分析师、会(huì)计(jì)师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森(sēn)来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可(kě)以避免的(de)人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证(zhèng)券(quàn)监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产(chǎn)能(néng)力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯克(kè)对推特的收(shōu)购(gòu)案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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