为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披(pī)露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们(men)所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并(bìng)联合其(qí)他市场资(zī)金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘(pán)情况，以利于(yú)两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬(tái)高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣(yōng)金和(hé)相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过(guò)股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或(huò)认定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他(tā)们(men)的(de)代理人也(yě)就(jiù)是否合(hé)谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托理财(cái)关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操(cāo)纵行为(wèi)。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本案(àn)行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维(wéi)控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各(gè)方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七(qī)条第(dì)一(yī)项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违法的相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借(jiè)款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投资者决策产生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及(jí)相关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何(hé)德平作(zuò)为上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规(guī)定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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