5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人工智能(néng)、消费、新能(néng)源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有(yǒu)多(duō)家券商发布了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了(le)154只金股，从行业来看(kàn)，机械(xiè)设备(bèi)行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的(de)板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定(dìng)程度(dù)与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关(guān)注度(dù)则快速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各(gè)家券(quàn)商(shāng)推(tuī)荐的(de)金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获得(dé)3家(jiā)以(yǐ)上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾(gù)，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前(qián)茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先体来看黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策(cè)略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的(de)撕(sī)裂有关(guān)。

　　这(zhè)种(zhǒng)极(jí)端行(xíng)情的(de)演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份的投资方向做了(le)预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多(duō)的(de)行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的走势机构(gòu)有分歧(qí)，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了美(měi)国股(gǔ)票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股(gǔ)票(piào)市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代(dài)投资理(lǐ)论(lùn)，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我们也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍(rěn)度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格(gé)局(jú)下(xià)，只托不举、定点发力的(de)“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估(gū)值(zhí)体系国际化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国企改革红利(lì)释放非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资(zī)本，减负债会带(dài)来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下(xià)行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性的，不意味着(zhe)流(liú)动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增(zēng)长确(què)定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略展(zh黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先ǎn)望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分(fēn)龙(lóng)头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪(xù)。从(cóng)管理(lǐ)层的政策(cè)取向来看，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有些积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而(ér)实(shí)际政策效(xiào)果(guǒ)难(nán)以对(duì)冲来自(zì)房地产等领域(yù)带(dài)来(lái)的经济下(xià)行(xíng)动能，基本(běn)面预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次(cì)，改革和(hé)结构调整(zhěng)依(yī)然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情况(kuàng)下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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