为(wèi)了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美(měi)星董事(shì)长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自(zì)己减持获(huò)利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合(hé)计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人(rén)合(hé)谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户(hù)并联合其他市场资金在(zài)二(èr)级(jí)市场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得(dé)的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买(mǎi)量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数(shù)占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月(yuè)8日，20二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代19年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势(shì)和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在(zài)此期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而非(fēi)操纵(zò二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代ng)股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不(bù)足以(二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询(xún)问笔录的(de)合法性(xìng)及真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等(děng)提(tí)出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价(jià)的意(yì)图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为(wèi)后续(xù)的合(hé)谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未(wèi)披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对(duì)何(hé)德(dé)平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

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