燕京两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃啤(pí)酒（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发(fā)布2023年一(yī)季报，实(shí)现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另(lìng)据2022年年报，去年燕京啤酒的营收为132.02亿元，同比增长10.38％；净利(lì)润为3.52亿元，同比增长(zhǎng)54.51％。

　　国内两大啤酒巨(jù)头青岛啤酒（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也在过去一年实现营(yíng)收和净利润的(de)双增长。

　　财报(bào)数(shù)据显示，2022年，青岛啤酒实(shí)现(xiàn)营收321.7亿(yì)元，同比增长6.65％，实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润37.1亿(yì)元，同比(bǐ)增长17.6％；华润啤酒实现营(yíng)收352.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长5.6％；实现净利润(rùn)43.44亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降5.3％，剔除一次性初始(shǐ)补(bǔ)偿收益影响后(hòu)，同(tóng)比增长32.8％。

　　这一业绩的取得，是(shì)啤酒企业调整产品结构、上调(diào)产品(pǐn)售价的结果。

　　相比(bǐ)于净利润的(de)高(gāo)增长，上述三家啤酒上市(shì)公司的营收增长幅度并(bìng)不大(dà)，销量增长也不如人(rén)意(yì)。不过，其(qí)高端产品(pǐn)的表(biǎo)现却(què)非常亮眼。当(dāng)然，业绩(jì)数(shù)字增长的(de)背后亦不乏关厂减员、出(chū)售土地等降低(dī)经营成本、改(gǎi)善盈利的情况。

　　酒(jiǔ)业分析师蔡学飞告(gào)诉时代财经，啤(pí)酒(jiǔ)企业关停部(bù)分工厂是为了(le)提高运(yùn)行效率(lǜ)，降低运营成(chéng)本(běn)，同时淘汰低端(duān)落后产能，而新(xīn)增(zēng)产能(néng)是为了利(lì)用自身品牌、品(pǐn)质和区位优势，扩(kuò)大高端(duān)产品的(de)占比，符合整个行(xíng)业消费结(jié)构(gòu)升(shēng)级的趋势。

　　动辄(zhé)上千元，啤酒迎来(lái)高价潮

　　随着啤酒由增量市场(chǎng)转为存(cún)量市场，啤酒企(qǐ)业想(xiǎng)依靠卖更多的啤酒来拉动业绩增长变得越来越难。

　　过去一年，上述三家(jiā)啤酒上市公司(sī)的产(chǎn)品销量增长幅度(dù)均(jūn)在个(gè)位数。其中(zhōng)，华(huá)润啤酒销量1109.6万千升，微增(zēng)0.4％；青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)实现产品销量807.2万(wàn)千升，同比(bǐ)增长1.8％，其中主品牌销(xiāo)量444万千升，同比(bǐ)增长2.6％；燕京啤酒(jiǔ)实现产品(pǐn)销量377.02万(wàn)千(qiān)升，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为(wèi)了改变啤酒销量(liàng)增长(zhǎng)乏力的局面，啤(pí)酒企业(yè)都把目光锁定在高端(duān)化上，啤(pí)酒圈因此迎来一波“高价潮”。

　　过去一年(nián)，华(huá)润啤酒推行多元品牌组合建设，并推(tuī)出多款(kuǎn)新(xīn)品，其中，在“醴”的基础上推出首款超高(gāo)端烈(liè)性啤(pí)酒“醲醴”。另外，华润啤(pí)酒高(gāo)端(duān)产品(pǐn)黑狮果啤、雪(xuě)花(huā)全麦纯生及碳酸饮料雪花小啤等产品(pǐn)也相继(jì)上市；青岛啤酒在保持(chí)“青岛(dǎo)啤酒主品牌+崂山啤酒(jiǔ)第二品牌(pái)”战略(lüè)的同时，也(yě)加快布局(jú)高端和超高端市场；燕京啤酒则持续(xù)实施大(dà)单品战(zhàn)略，形成(chéng)以燕京 U8、燕京 V10等产品(pǐn)为代表(biǎo)的大单品与特色产(chǎn)品组合(hé)的产(chǎn)品(pǐn)矩阵。

　　你(nǐ)追我赶之下(xià)，啤(pí)酒(jiǔ)的售价也(yě)不断上涨(zhǎng)。2022年年初，青岛啤酒推(tuī)出了一款名为“一世传奇”的高端啤酒，这款(kuǎn)一(yī)瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价高达(dá)1199元，而此前华(huá)润(rùn)雪花啤(pí)酒最高(gāo)端的啤酒(jiǔ)“醴”，两瓶装礼盒的售价(jià)也只(zhǐ)售999元。

　　高端化路线对(duì)业绩的提振效应明显。华润啤酒(jiǔ)表(biǎo)示，2022年，高档及以上啤(pí)酒销量约210.2万千升，较2021年增(zēng)长约12.6％，产(chǎn)品结构(gòu)得到优化；青岛啤酒中高端以上产品(pǐn)实(shí)现(xiàn)销量(liàng)293万千升(shēng)，约占全年总销量807.2万千升的36％，中(zhōng)高端(duān)以上产品销量(liàng)同比增长(zhǎng)4.99％；燕京啤酒的(de)核心大单品(pǐn)“燕京U8”的销量达39万千升，同比增长超50％。从吨价看(kàn)，中信证券(quàn)研报显示，燕京啤酒的吨价超(chāo)3500元/千升(shēng)，同(tóng)比增长约6％。

　　但受(shòu)俄乌关(guān)系(xì)等影响，全球(qiú)啤酒原材料及(jí)包(bāo)装物成本上(shàng)升，燕京(jīng)啤(pí)酒和华润啤酒的整体(tǐ)毛利率均(jūn)有所(suǒ)下滑。

　　在此(cǐ)情况下(xià)，部分(fēn)啤(pí)酒企业开始筹划拓展非啤酒业务，寻找新的(de)增(zēng)长点。

　　2021年10月，华(huá)润啤酒(jiǔ)通过其全(quán)资子公司向山(shān)东景芝白酒注资13亿(yì)元，收购其40％股权。2022年，华润啤酒又(yòu)相继收购金种子酒（600199.SH）和贵州金沙(shā)酒业股权(quán)，成为这两家白酒企业的实控方。

　　业内(nèi)普(pǔ)遍认为，华润(rùn)啤酒跨入白酒行(xíng)业的目的是希望借助(zhù)白(bái)酒来实现高(gāo)端化发展。

　　一(yī)边关厂卖地，一边扩建产能

　　过(guò)去一年，众多啤(pí)酒(jiǔ)企业的营收增(zēng)速放缓，但净(jìng)利润(rùn)大多实(shí)现了可观的增长，除了高端化战略(lüè)带(dài)来(lái)的拉动效应外，也与其(qí)关厂裁员、变卖资产(chǎn)以缩减成本的(de)策(cè)略有关。

　　华润(rùn)啤(pí)酒在年(nián)报中(zhōng)透露，截至2022年(nián)年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)在中国内地24个省、市、区营运63间啤酒(jiǔ)厂，目(mù)前正(zhèng)持续推动优化产能布局，已停止营(yíng)运两(liǎng)间(jiān)啤酒厂。财报显(xiǎn)示，2022年(nián)，华(huá)润啤酒于2022年(nián)一次性确认员(yuán)工补偿(两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃cháng)及安置费用和关厂相关的固定资产减值亏(kuī)损(sǔn)合共(gòng)约2.35亿元。

　　近(jìn)年来(lái)，“关厂”已经(jīng)成(chéng)为国(guó)内啤(pí)酒企业优化经营的(de)常用手段。燕京啤(pí)酒在近(jìn)期的投(tóu)资者交流(liú)会上就透露，已着手开始进行关厂动(dòng)作，同时调整(zhěng)和精简(jiǎn)总部和(hé)工厂(chǎng)员工架构，压缩(suō)管理层级，未来公司销(xiāo)售、管理费用率有望持续收缩(suō)。

　　伴(bàn)随着关厂(chǎng)“瘦身”，啤酒(jiǔ)企业也出现(xiàn)较(jiào)大规模的(de)减员。

　　财(cái)报数据显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒(jiǔ)人员减少的趋(qū)势仍在延续，全(quán)年共聘用约2.4万(wàn)人(rén)，较2021年(nián)减少1千人；2022年，青岛啤酒在职(zhí)员工数合(hé)计为31707人，较2021年减少(shǎo)1240人；燕京啤酒2022年在职(zhí)员工数合计为23708人(rén)，相(xiāng)比2021年(nián)的(de)26145人减少2437人(rén)。

　　出(chū)售空置的土(tǔ)地也(yě)为啤酒上市(shì)公司(sī)增厚(hòu)了利润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公告称，董事会同意政府对公司所(suǒ)属杨(yáng)家群货场土(tǔ)地进行收储。今年(nián)3月1日，公(gōng)司收(shōu)到上述目标(biāo)土地(dì)的征收(shōu)补偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也曾通过资产(chǎn)处置(zhì)的方式获(huò)得4.81亿元的收益，较(jiào)上一年增加4.86亿元。青岛啤酒(jiǔ)表(biǎo)示(shì)，这部分收益主要(yào)系(xì)公司(sī)取得处置土地使用(yòng)权等长期资产的(de)收益同(tóng)比(bǐ)增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有限公司、华润雪(xuě)花啤(pí)酒（中(zhōng)国）投(tóu)资有限公司及本公(gōng)司间接全(quán)资(zī)附(fù)属公(gōng)司(sī)华润(rùn)雪花啤酒（中国(guó)）有限(xiàn)公司签(qiān)订搬迁补偿协议，华润啤酒(jiǔ)就(jiù)出(chū)让其拥有(yǒu)的地块收取初始补(bǔ)偿收益(yì)约17.55亿元，对(duì)应税后收益(yì)13.16亿元。仅此(cǐ)一(yī)项，就为华润(rùn)啤酒带来了(le)当(dāng)年(nián)约三成的利润。

　　而在关厂(chǎng)裁员(yuán)的同时，啤酒企(qǐ)业也在筹划新增产能(néng)。

　　根据官方资料(liào)，2022年，华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)共有7个搬迁新建项(xiàng)目(mù)启动，包括(kuò)蚌埠80万千升/年搬(bān)迁新建项(xiàng)目、喜力厦门40万(wàn)千升/年(nián)新建项目等，同时还有8个项(xiàng)目正式投产(chǎn)运营，包括杭州工(gōng)厂20万千升(shēng)/年喜力啤(pí)酒升级改造项目(mù)、黔南工厂新增(zēng)12万罐/小时罐(guàn)装生产线项目(mù)等。此外，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)与(yǔ)青岛啤(pí)酒也在年(nián)度(dù)报告中披露了多项新(xīn)建、搬迁和(hé)改造工程(chéng)。

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