全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也积极买1米等于多少mm 1米等于多少厘米(mǎi)进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持(chí)了(le)百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐(lè)，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第(dì)五(wǔ)、第六(liù)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发(fā)现，桥水在一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了(le)其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场(chǎng)带来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢(yì)价(jià)和(hé)经济增长，上(shàng)述(shù)情况极(jí)有可能在周期的下(xià)一(yī)阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本(běn)和许多(duō)亚洲国(guó)家和地(dì)区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国(guó)家和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增1米等于多少mm 1米等于多少厘米长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许(xǔ)多发(fā)达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌(diē)。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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