财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波(bō)久(jiǔ)违(wéi)的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四个交易日后价格(gé)连续两日(rì)上(shàng)涨。暖意(yì)也提前传(chuán)导到A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三(sān)表现(xiàn)强势，融(róng)捷股份一度(dù)涨停，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因(yīn)之一是上海车展有望带动购(gòu)车需(xū)求(qiú)预期的提(tí)振(zhèn)。乘联会秘书(shū)长崔东树表(biǎo)示，上海车展将让消费者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示(shì)，此前车企大幅降(jiàng)价(jià)导(dǎo)致消费者对电动车的观望心(xīn)态有望(wàng)逐(zhú)渐改善(shàn)，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思

　　有电池(chí)企(qǐ)业人士提到，目(mù)前(qián)磷酸铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳(wěn)定，且在谈(tán)价策略上以(yǐ)企稳为主，不太(tài)可能进行降(jiàng)价。但未来，止(zhǐ)跌信号(hào)能(néng)否持续稳定(dìng)，受多(duō)方因(yīn)素影响。有产业人士分(fēn)析称(chēng)，乐观(guān)来看，国内动力电(diàn)池厂商清库存(cún)工(gōng)作或到(dào)5月完结，届(jiè)时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂(lǐ)价(jià)格起到支撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤(luó)资讯(xùn)近(jìn)日(rì)调(diào)查(chá)的情况看，一些电池龙头企(qǐ)业5月份的排(pái)产预(yù)计将环(huán)比增长20-30％，一些中(zhōng)小企(qǐ)业由于前期基数较低，环比增幅更(gèng)是高达(dá)50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说(shuō)明会上表示，5月(yuè)份开(kāi)始(shǐ)会(huì)全(quán)面(miàn)恢复生产，排产相比一季(jì)度会有明显的提升。由(yóu)此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格属于(yú)阶段(duàn)性(xìng)反弹(dàn)还是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需要观察下游(yóu)库存状况(kuàng)，另一方面还需要看终端需求(qiú)是否真正回(huí)暖，”华南一家(jiā)主流锂盐(yán)厂(chǎng)商内部(bù)人(rén)士(shì)此前对财联社记者表示。该人士表示，电(diàn)池厂商实(shí)际上从去年四季度开始便启动(dòng)大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中旬(xún)以后(hòu)，相关电池厂商(shāng)提到(dào)，目(mù)前库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)，此前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特(tè)别(bié)是针对磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士直言，相(xiāng)关(guān)库存基本(běn)出清，后续将根据公(gōng)司(sī)规(guī)划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货(huò)。作为锂电产业的(de)风向标，宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金(jīn)额来看(kàn)，宁德时代(dài)的库(kù)存已(yǐ)经退回(huí)到2022年第一季度的水平。材料(liào)价(jià)格和(hé)库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也(yě)构成锂电(diàn)产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库(kù)存(cún)水平恢复(fù)健康(kāng)，将带(dài)动锂电产业(yè)恢复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价(jià)格(gé)走(zǒu)向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观(guān)者全年(nián)看跌至10万以(yǐ)下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时间跌(diē)去超过2/3，也引起(qǐ)了(le)市场热(rè)议(yì)。就在26日(rì)召开的(de)中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工业协会常(cháng)务(wù)副会(huì)长付炳锋指出，国(guó)内(nèi)动力电池行业仍(réng)然存在一些问(wèn)题，包(bāo)括电池产业链分(fēn)工，价值链分配(pèi)问题。“原材料(liào)短期(qī)大幅下降也不是正常的(de)现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料(liào)适(shì)当涨价(jià)是正常现象，行业要以(yǐ)之前(qián)大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士和分析(xī)师近(jìn)期对(duì)锂盐价格未(wèi)来走势进行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹(dàn)为信号，一系(xì)列的数据验证锂(lǐ)电(diàn)产业拐点或已经到(dào)来。分(fēn)析人(rén)士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调整阵痛期(qī)，主要在于下游车市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未来(lái)增(zēng)长空间。进而(ér)导致，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段(duàn)。从(cóng)上游材(cái)料价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点(diǎn)的另一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中(zhōng)游(yóu)电池厂商的库存也(yě)已经逐步恢复至健康水平(píng)。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂商库(kù)存水位(wèi)回退，此前部分(fēn)电池(chí)厂商暂停(tíng)的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车企(qǐ)已陆续重(zhòng)启订单，带(dài)动(dòng)产业(yè)需求回暖。从终(zhōng)端(duān)新能源汽车市场表(biǎo)现上(shàng)看(kàn)，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自(zì)车市的需求(qiú)腰(yāo)斩。但从整(zhěng)体一季度新能(néng)源汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步(bù)攀升并且(qiě)回暖速度超过往年(nián)。随(suí)着二(èr)三(sān)季度(dù)到来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也将进一步带(dài)动锂电(diàn)产业中上游的订单(dān)需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重(zhòng)新开启月度采购谈判(pàn)，行业(yè)有望(wàng)迎来(lái)需(xū)求订单的集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续碳(tàn)酸锂价(jià)格可能会有回涨的空间(jiān)，但幅度不可(kě)能(néng)太大，最多在10％左右。业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，因为经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更加清(qīng)晰，市场预期回(huí)调下(xià)，电池厂商在价格(gé)谈判上会更加(jiā)谨慎。同时电池(chí)厂商(shāng)一体化带来(lái)的(de)碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂(lǐ)矿厂商的(de)议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推(tuī)进(jìn)电池回收布局(jú)，来自终端材料回收(shōu)的产(chǎn)能也在稳(wěn)步(bù)爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代(dài)的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一步(bù)释(shì)放碳酸(suān)锂供给。经历过复杂的产业调整过(guò)程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑(huá)。从原材料到电(diàn)池，再(zài)到下游车企，产业链各个环节的价格以及(jí)供需变化也将变得(dé)更(gèng)加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认(rèn)为(wèi)，当前上(shàng)游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌(diē)并不是一个下游(yóu)获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下(xià)跌过快，但这并不(bù)为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价(jià)格跌去(qù)近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿企业(yè)。根据(jù)藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第(dì)四(sì)季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的(de)1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行情(qíng)策动(dòng)，上游(yóu)锂矿(kuàng)企(qǐ)业不断压低(dī)碳(tàn)酸锂出货(huò)价(jià)格，部(bù)分锂矿企业已(yǐ)经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月(yuè)24日公告(gào)，一季度营业(yè)收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环比(bǐ)下(xià)降86％，第二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂盐企业(yè)则命运(yùn)分化，大公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业有机会在价格下(xià)降周期中获得更(gèng)多市场份额，行业将变得(dé)更集中。这是蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节(jié)的(de)大量中小企(qǐ)业(yè)，尤其是(shì)最近两年追(zhuī)高入局(jú)的新公司，则面临停产乃(nǎi)至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪(dí)。业内(nèi)人(rén)士表示，这一轮(lún)价格下(xià)降长(zhǎng)期利好中国最大的(de)两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的净利润都超过(guò)200亿元，比中国最大的新能源车(chē)企比亚(yà)迪还(hái)多，其(qí)中天齐锂业(yè)净利润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受(shòu)价格下跌和可能(néng)的未来亏损。这两家公(gōng)司(sī)也有行业里最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等(děng)公(gōng)司入股的海外(wài)锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这(zhè)两家公司能(néng)以(yǐ)低于(yú)5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿国际(jì)交易中(zhōng)，即(jí)使拥有海外(wài)矿产的分销权(quán)或开采(cǎi)权(quán)，交(jiāo)易价(jià)格也需(xū)要通(tōng)过长协(xié)确定，按(àn)市价定期调整。但能获得上游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大企业更(gèng)能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价减(jiǎn)产时保持(chí)产(chǎn)能供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下跌牵(qiān)动着万亿新能源(yuán)车市(shì)场。不过锂价下降带(dài)来的连(lián)锁反应(yīng)，并不(bù)是(shì)一个下(xià)游获利，上游承压的简单(dān)故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论(lùn)上会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年(nián)2月提出(chū)的(de) “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车(chē)企的三(sān)年长单。另(lìng)一层影响是，宁德时代(dài)今年5月计(jì)划投产的宜春锂矿很有可能一(yī)开采就亏损。

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