钠电池产能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科技(jì)是(shì)真(zhēn)跨(kuà)界还(hái)是奢(shē)望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩的股价(jià)似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月以来，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生(shēng)产商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大议(yì)题莫过(guò)于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的(de)题材搭配公司释放(fàng)钠电池项目(mù)进(jìn)展的(de)“积极主动”，在2022年刺(cì)激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也(yě)只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折射的是(shì)市场对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到(dào)现(xiàn)在，时间不过10多月(yuè)，规划(huà)产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上(shàng)，夸下海口(kǒu)的(de)产能(néng)又(yòu)该如何消化？过往投(tóu)资计划频(pín)频“跳票”、实际效益(yì)与(yǔ)预期(qī)天差地(dì)别(bié)等“黑历史(shǐ)”在(zài)前，“大跃进”的(de)新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能(néng)量密(mì)度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电(diàn)池(chí)。直到(dào)2020年后，随着钠电关(guān)键(jiàn)技术完成突(tū)破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备(bèi)胎”之(zhī)一重回人们(men)重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头(nà)电风(fēng)潮(cháo)，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作如日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科技于(yú)去(qù)年(nián)6月22日(rì)晚间高调宣(xuān)布入局。彼时的(de)公告(gào)显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公(gōng)司江苏智纬电子科技(jì)有限公司(sī)（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠(nà)电科技有限公(gōng)司（公(gōng)司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召开(kāi)电话会议，向合计64名分析(xī)师和(hé)个人投(tóu)资(zī)者披露跨界钠(nà)电(diàn)的各(gè)种细节。根据规划，传艺科(kē)技(jì)钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期(qī)计划新建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股(gǔ)价的(de)前车在前(qián)，传艺科技开始(shǐ)有意无意地(dì)“主动”披露钠电项(xiàng)目进展，而公(gōng)司股价也往往在公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无论其如何(hé)发布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随(suí)着(zhe)时间的推(tuī)移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月时间已(yǐ)经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是(shì)，由于在(zài)2022年(nián)6月(yuè)23日盘(pán)后，公司迫切召(zhào)开电话会并(bìng)在《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中对(duì)外(wài)发布钠电池业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公(gōng)司经营的(de)重大(dà)信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)关注函回复(fù)的公告(gào)》补充披露相关事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理邹伟(wěi)民、时任(rèn)董秘(mì)许小(xiǎo)丽还遭深交(jiāo)所通报(bào)批评。

　　产能“大(dà)跃进(jìn)”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信服造(zào)成的。

　　根据(jù)公司定增预(yù)案(àn)，钠电池(chí)二(èr)期5.5GWh项目(mù)建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此(cǐ)前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地(dì)购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技(jì)规划的钠电产能远(yuǎn)不止这(zhè)公告(gào)出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公(gōng)司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新(xīn)上钠(nà)离子电池全供应链(liàn)项(xiàng)目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试(shì)线已经竣(jùn)工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月(yuè)底(dǐ)有望批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提到的钠电产能(néng)规(guī)划(huà)，来源(yuán)：传艺(yì)钠电官微

　　若(ruò)按(àn)邹伟民(mín)的说法，传(chuán)艺(yì)科技在(zài)上述(shù)的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传艺科技主(zhǔ)营式(shì)微，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利水平显然(rán)难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主(zhǔ)营输入类设备和印制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台(tái)式(shì)机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触(chù)控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及(jí)通讯用板、消费电(diàn)子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年(nián)的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上(shàng)市当年公司归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)就(jiù)下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随(suí)着行业(yè)式微，公(gōng)司盈(yíng)利水平起起伏(fú)伏(fú)，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了(le)9000万(wàn)元，净利(lì)润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流(liú)量净额(é)4.46亿(yì)元；截至(zhì)去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金(jīn)投资(zī)钠电(diàn)，钱(qián)从(cóng)哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交所(suǒ)的(de)回函中，传(chuán)艺科技曾详细(xì)披(pī)露(lù)过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用(yòng)于钠(nà)离(lí)子(zi)电池项(xiàng)目的(de)自(zì)有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元，足(zú)见(jiàn)其在投资钠电项目(mù)时自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所(suǒ)的回函(hán)

　　很(hěn)明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司(sī)公(gōng)告称，传艺科(kē)技及子公(gōng)司拟向工商银行、农业(yè)银(yín)行等(děng)组成的联合银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于(yú)公司(sī)钠电池项目。根(gēn)据最新的调研记(jì)录(lù)，“截至目前(qián)，牵(qiān)头银行(xíng)已(yǐ)审批通过，参团银(yín)行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋(móu)定增(zēng)。今年3月30日(rì)，公司披(pī)露(lù)《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不(bù)超过(guò)30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流(liú)。

　　根据测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外(wài)，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)只(zhǐ)能依赖融资。至于(yú)上(shàng)述邹伟民公开演讲时(shí)提到的另(lìng)外8GWh的(de)项目资金来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公司求(qiú)证，但(dàn)截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠(nà)电项目(mù)真如邹伟民(mín)在近日的演讲(jiǎng)中所言照(zhào)进(jìn)现实，几年(nián)后公(gōng)司营收将在当(dāng)前基(jī)础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在其大干快上(shàng)后(hòu)产(chǎn)能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年(nián)的(de)2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内(nèi)，已(yǐ)纷(fēn)纷(fēn)发产品、量(liàng)产(chǎn)并(bìng)大(dà)建产(chǎn)能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相(xiāng)上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前面，率(lǜ)先在两轮电动车(chē)和低速电动车(chē)领域实现装(zhuāng)车应(yīng)用。而传(chuán)艺科技(jì)除(chú)了(le)在岁末年初公告与(yǔ)中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源(yuán)签订项目合作或战略合作协议外(wài)，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下(xià)游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低速(sù)电(diàn)动车及电动工(gōng)具等(děng)多(duō)个领域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户(hù)签订了销售(shòu)订(dìng)单”“公(gōng)司已与多家知名两轮电动车品牌(pái)开(kāi)展(zhǎn)送样和合(hé)作意向洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至(zhì)于具体的客户名称和订(dìng)单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落(luò)地(dì)正数倍级增长。上海钢联新能源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布(bù)数(shù)据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池(chí)产能将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种预测(cè)，今年(nián)钠电池落地产能(néng)大幅增(zēng)加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利(lì)用率，钠电池落地的产能中可以实现装机(jī)的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规(guī)模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较(jiào)大(dà)比(bǐ)例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只(zhǐ)会(huì)小(xiǎo)批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自(zì)信，其(qí)在(zài)调(diào)研记录中预测，预计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资(zī)者关系(xì)活(huó)动记(jì)录(lù)表(biǎo)

　　需要注意的(de)是，沉寂多年(nián)的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨的背景下(xià)作(zuò)为“替代”而被推到台前(qián)的，去年底以来(lái)，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格(gé)均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一(yī)时间，锂(lǐ)价持续下跌会否影响(xiǎng)钠(nà)电池(chí)商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠(nà)离子的发(fā)展陷(xiàn)入(rù)被动。”但(dàn)他也强调(diào)，“钠离子技(jì)术一定要发展(zhǎn)，因为它(tā)是锂离子(zi)电池的一(yī)个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接近，目前三元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向(xiàng)钛媒体APP分析(xī)，“钠(nà)离子电池(chí)性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至(zhì)16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以(yǐ)目前已经蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头(jīng)和(hé)钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成(chéng)本已经优于钠电(diàn)池。今(jīn)年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍(biàn)认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁(cái)助(zhù)理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后(hòu)钠离子电池正、负(fù)极(jí)材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要(yào)碳酸(suān)锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优势就(jiù)依然存在，并(bìng)且(qiě)随(suí)着技(jì)术(shù)不断发展、产业(yè)不断(duàn)成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步(bù)打(dǎ)开(kāi)，该成本(běn)临界点仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差(chà)距，接(jiē)近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密(mì)度的限制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟后的(de)钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠(nà)离子电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的(de)企业都言(yán)锂价下跌无(wú)碍钠(nà)电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电(diàn)池利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价(jià)格(gé)，一般(bān)给到客户的价格比磷酸(suān)铁(tiě)锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳(tàn)酸锂价格波动而(ér)波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资定力 过往项(xiàng)目(mù)频频(pín)“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市(shì)场还担忧(yōu)传艺科技项(xiàng)目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然(rán)而(ér)钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科技(jì)在投资上(shàng)缺乏长远定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止募投(tóu)计划可(kě)谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目(mù)未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目的(de)实施地(dì)点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项目的实施(shī)地点(diǎn)变更(gèng)为重庆市合川(chuān)区工业园(yuán)区(qū)核心区高阳路30号，实施(shī)主体则从传艺(yì)科技变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩(shèng)余资金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项目(mù)的建(jiàn)设，并将后(hòu)者(zhě)的(de)产能从(cóng)1600万台提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技再融资(zī)，定(dìng)增募资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年(nián)产18万平方(fāng)米(mǐ)中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌(líng)波(bō)路(lù)33号改(gǎi)建至(zhì)江苏(sū)省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦(guà)”，又(yòu)将该项目(mù)剩余募资(zī)（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投计划的地点、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直接的(de)后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项目实际效(xiào)益(yì)与(yǔ)预计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目建设期仅12个(gè)月，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告(gào)显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目就已(yǐ)经(jīng)建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根(gēn)据定增方案，年产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目建设期也(yě)仅12个月，预计(jì)达产(chǎn)年(nián)实现(xiàn)营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项(xiàng)目(mù)投资进(jìn)度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的预(yù)期相去甚远(yuǎn)。

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