5月迎(yíng)来开门红，A股成交(jiāo)额(é)连(lián)续(xù)20日保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能(néng)、消费、新能(néng)源(yuán)等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升(shēng)最(zuì)大白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么>

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行(xíng)业来看(kàn)，机械设备(bèi)行(xíng)业板块(kuài)暂(zàn)时是5月(yuè)机构人气(qì)最(zuì)高(gāo)的(de)板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者(zhě)一(yī)定程度(dù)与中(zhōng)特(tè)估概(gài)念有所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的(de)关(guān)注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推荐的金(jīn)股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其(qí)后。总体来(lái)看(kàn)，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资(zī)方向做(zuò)了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多(duō)的(de)行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个(gè)股期权则因有事件驱(qū)动所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票(piào)投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到10月股票市场(chǎng)的(de)相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月(yuè)的(de)市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的微刺激(jī)(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆(lù)续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的(de)经(jīng)济(jì)周期格(gé)局(jú)下，只托(tuō)不(bù)举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场有底无高度的(de)现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场(chǎng)依然(rán)维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以(yǐ)做一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠(gān白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么g)杆(gān)的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会(huì)带来经济收缩(suō)压力(lì)，增(zēng)资本会(huì)带(dài)来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出(chū)现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性(xìng)出(chū)现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以出(chū)现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极因素正(zhèng)出(chū)现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限(xiàn)思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业(yè)绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下(xià)跌后(hòu)5月(yuè)有些积(jī)极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称(chēng)，首先，A股盈利增速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺(cì)激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预(yù)期偏(piān)乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不(bù)托底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放(fàng)松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部(bù)门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将继(jì)续维持(chí)弱势下跌格局。

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