昨夜，美国银(yín)行股持续暴跌(diē)，内外(wài)盘(pán)商品期货(huò)全线(xiàn)下跌。

　　当地时(shí)间周二，美(měi)股三(sān)大指数集体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳(nà)指跌(diē)0.57％，标(biāo)普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银(yín)行股(gǔ)又崩了，第一共和(hé)银(yín)行(xíng)股价重挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷历(lì)史新低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国地区性银行股(gǔ)再次(cì)大跌，导致(zhì)美(měi)国国债价格飙(biāo)升，短期市场利率大(dà)幅下跌，债券交易员(yuán)不再完全(quán)押注美联储会再加(jiā)息25个基点。6月的(de)美联储利率(lǜ)掉期合(hé)约目(mù)前(qián)反映出，央行基(jī)准利率(lǜ)仅比当前有效联邦基(jī)金利率高出20个基点，这暗示未来两(liǎng)次(cì)FOMC会议中(zhōng)有一次(cì)加息的可能性约为80％。而本周早些时候，交易员认为美联储在5月份加息几乎(hū)是肯定(dìng)的，且6月份有(yǒu)可(kě)能(néng)进一步加息。除了(le)大(dà)幅降低(dī)加息的可能(néng)性外(wài)，掉期交易还显示，市场对利(lì)率见顶后美联储降息的(de)押注有所(suǒ)增加(jiā)，他们(men)预(yù)计到年底(dǐ)联邦基(jī)金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货(huò)05合约跌破100美元/吨，日(rì)内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以来首(shǒu)次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至(zhì)昨日23时收盘，国(guó)内期(qī)货主力合约几乎(hū)全线下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原(yuán)油(yóu)期货(huò)收跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特6月原油(yóu)期货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外(wài)盘(pán)有色金属全线(xiàn)下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦(lún)铝(lǚ)跌(diē)近2％，伦(lún)锌跌(diē)2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦(lún)锡(xī)跌(diē)4％。

　　昨(zuó)天深(shēn)夜，白(bái)宫发布声明称，美国总统(tǒng)拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案(àn)。白宫(gōng)称：众议(yì)院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的(de)情况下打消违(wéi)约的可(kě)能性，并解决(jué)债务上(shàng)限问题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布(bù)了一项将债(zhài)务上(shàng)限问题和(hé)削减支出捆绑的(de)计划(huà)，要(yào)将(jiāng)债务上限上调1.5万亿美元，但同时还(hái)要削减4.5万亿美元(yuán)的(de)政府支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警(jǐng)告称，如果美国国会不提高政府(fǔ)的(de)债务上限，由此产(chǎn)一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排生(shēng)的(de)债(zhài)务违约将在美国引发(fā)一场“经济灾难(nán)”，使(shǐ)未来(lái)几(jǐ)年的利率上升(shēng)。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债务(wù)违约(yuē)将导致失(shī)业率上(shàng)升，同时(shí)使美国家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信用卡上(shàng)的(de)支(zhī)出(chū)增加。耶伦(lún)称，提高或暂停31.4万亿美元的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)是(shì)国(guó)会的(de)一项“基本责任”，如果违(wéi)约将产(chǎn)生一(yī)场经济(jì)和金融灾难(nán)，使借贷(dài)成本永久提高，增加未(wèi)来的(de)投(tóu)资成本。如果(guǒ)不提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国企业将面(miàn)临信贷市场(chǎng)的恶化(huà)，政府将可能无法向军人家庭和(hé)依赖社会(huì)保障(zhàng)的老年人发放款项。

　　拜(bài)登正(zhèng)式(shì)宣布竞选连任美国总统

　　北(běi)京时间4月25日(rì)傍晚，美国总统拜登(dēng)正式宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)连任竞(jìng)选。法新社(shè)称(chēng)，拜登将“以创纪录的80岁高(gāo)龄”投入到(dào)一场新的激烈竞选中。

　　拜登在(zài)推特上写(xiě)道(dào)：“每一代(dài)人(rén)都要经历为了民(mín)主挺身而出的时刻，为(wèi)了他(tā)们(men)的基本自由挺身而出。我(wǒ)相信这是(shì)我们的(de)时刻。这就是我竞选(xuǎn)连(lián)任美国总统(tǒng)的原因。加入我们，让我(wǒ)们完(wán)成这项任务。”拜(bài)登还附上了一段视(shì)频。

　　法新社分(fēn)析(xī)称，目前拜(bài)登(dēng)在民主党内部(bù)没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正的挑战者，但他的年龄可能受到“持(chí)续而激烈”的(de)审视。拜登(dēng)已经80岁，到第二任期结束时，这位资深民(mín)主(zhǔ)党人(rén)将年满86岁(suì)。

　　美(měi)国全国广播公司（NBC）上周末发布(bù)的(de)一项(xiàng)民调显(xiǎn)示(shì)，70％的美国人包括(kuò)51％的(de)民(mín)主党人，认为拜登不应(yīng)该参选。不支持(chí)他参选的人中，69％的(de)人认(rèn)为年龄(líng)是一(yī)个主要或次要原因(yīn)。

　　国内期(qī)交所公布(bù)劳动节期间风(fēng)控工作(zuò)安(ān)排(pái)

　　昨日，国内各家期(qī)货交易所公布劳动(dòng)节期间有关工作安排，调整(zhěng)相关期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)和交易保证金水平(píng)。

　　上期所通知称，自4月27日起第一(yī)个未出现单边市(shì)的(de)交易日收(shōu)盘(pán)结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货(huò)合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货合(hé)约的交易保证金比例调整为13％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为11％；镍、石油沥青期货合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％；锡(xī)期(qī)货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)14％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现单边(biān)市的交易(yì)日收盘(pán)结(jié)算(suàn)时，黄金(jīn)期货合约(yuē)的(de)交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品(pǐn)种期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复(fù)至(zhì)原有水平。

　　上(shàng)期能源方面，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，国际铜期货(huò)合(hé)约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)9％；低(dī)硫(liú)燃料油期货合约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)12％。5月4日交易(yì)后，自第一(yī)个未出现(xiàn)单(dān)边市的交易日收盘结算时(shí)，所有(yǒu)品种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复(fù)至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜(cài)粕、菜(cài)油、玻璃、纯(chún)碱(jiǎn)期货合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合(hé)约的交易(yì)保证金(jīn)标(biāo)准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货(huò)合(hé)约的交易保证金标准调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为8％，其(qí)中PTA2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自品种持(chí)仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌停板单边市的第一个交易日结算时起，上述(shù)品种期(qī)货合约的(de)交易保证(zhèng)金标准和涨跌停板幅(fú)度恢复至调整(zhěng)前水平。

　　大商所通(tōng)知称，自4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)和聚氯(lǜ)乙烯期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)调整为7％，交(jiāo)易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石(shí)油(yóu)气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)调(diào)整为(wèi)8％，交易保(bǎo)证金水平调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保(bǎo)证金水平(píng)维(wéi)持不变。5月4日(rì)恢复交易后(hòu)，在各期货持仓量最大的合(hé)约(yuē)未出(chū)现(xiàn)涨跌停板单边无连续报(bào)价(jià)的第(dì)一(yī)个(gè)交易(yì)日结算时起，黄大豆(dòu)1号、黄(huáng)大豆(dòu)2号、玉米和(hé)鸡蛋期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调整为6％，套期保值交易保证金水平(píng)调整为7％，投机交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平恢复至节前标准；其他期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金水平维持不变。

　　中金所(suǒ)公(gōng)告称(chēng)，自(zì)4月27日(rì)结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各(gè)合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交(jiāo)易后(hòu)，自相(xiāng)关品种持(chí)仓(cāng)量最(zuì)大(dà)的合约未出现单边市(shì)的第一个交易日结算(suàn)时起，沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证500、中证1000股指期货各合(hé)约(yuē)的(de)交易保证金标准(zhǔn)调整(zhěng)为(wèi)12％。沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50、中证1000股指(zhǐ)期(qī)权各合约(yuē)的保证金调整(zhěng)系数根(gēn)据相应股(gǔ)指期货的交易保证金标准进行调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，工业(yè)硅期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易保(bǎo)证金标准调整为(wèi)9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工业硅(guī)品(pǐn)种持仓量(liàng)最大的(de)合约(yuē)未出现涨跌(diē)停板单边无(wú)连续报价的第一(yī)个交易日结算时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度和交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌(diē)

　　昨日，生猪(zhū)期(qī)现货价格(gé)走势背(bèi)离，期货(huò)主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截(jié)至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙一(yī)鸣(míng)表示，近(jìn)期生(shēng)猪(zhū)现货偏(piān)强的主要原(yuán)因有(yǒu)四点：一是短(duǎn)期(qī)二次育肥(féi)造成(chéng)货源有所收紧；二是来自政策面的支撑；三是(shì)近(jìn)期降雨导致调运不(bù)便；四是“五(wǔ)一”假期需(xū)求(qiú)支(zhī)撑。不过，盘面主要以预期为主，昨日盘面下跌的主要逻(luó)辑依旧在(zài)于(yú)产业(yè)基本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中(zhōng)旬(xún)，多地猪价(jià)‘破7’，猪价阶(jiē)段性(xìng)触底(dǐ)。中小养户惜售推涨情(qíng)绪较浓，且南北(běi)部分区域(yù)二次育(yù)肥采购量增加(jiā)，政策消息稳(wěn)市信号相(xiāng)对(duì)强烈，期(qī)现货(huò)价格同时上涨(zhǎng)。然(rán)而，生猪(zhū)期货(huò)2307、2309合约虽有(yǒu)乐(lè)观预(yù)期，但已(yǐ)注入升水(shuǐ)，反弹至养殖成本附近明显承压。同时，套(tào)保(bǎo)资金介入(rù)。因(yīn)此周二期货盘(pán)面(miàn)减仓大(dà)跌。”华(huá)联期货生(shēng)猪分析(xī)师蒋琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月(yuè)末，全国能繁(fán)母猪存(cún)栏(lán)相(xiāng)当于正常保(bǎo)有量(liàng)的105％，一(yī)季(jì)度(dù)猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣分(fēn)析称，能繁母猪存栏以及(jí)生猪存栏依旧处于(yú)高(gāo)位，意(y一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排ì)味着今年一(yī)季度去产(chǎn)能(néng)不及预期，供(gōng)应偏宽松是事实。从目前的(de)存栏以及(jí)屠宰企(qǐ)业库(kù)存(cún)来(lái)看，今(jīn)年(nián)下半年市场(chǎng)不(bù)会出现生猪货源紧张或猪肉紧张(zhāng)的状(zhuàng)态，供应(yīng)宽松大概率(lǜ)延长至(zhì)今年下半年(nián)。

　　格林大华期货生猪分析师(shī)张晓君介绍(shào)，从(cóng)月度初生仔(zǎi)猪(zhū)来看，农业(yè)部(bù)监测数据(jù)显示，去年9月到(dào)今年2月(yuè)全国新生仔猪数量各(gè)月环比增幅逐月增加，至少对应到今(jīn)年7月生猪出(chū)栏供给相对充足。从出栏(lán)体重来看(kàn)，当前生猪出栏(lán)均重仍接近123公斤，同比去(qù)年增加约3％，预(yù)计二育(yù)猪源(yuán)仍将支撑出栏(lán)体重。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，目(mù)前生猪(zhū)养殖逐步(bù)向规(guī)模化(huà)、集团化方向发展，而且(qiě)规模化占比得(dé)到(dào)明显提升。蒋(jiǎng)琴表示，今年猪场中大猪(zhū)存栏量明(míng)显高于去年同期，产能(néng)较为充裕。同(tóng)时，2023年中(zhōng)央(yāng)一号文(wén)件(jiàn)将“稳定生猪基础(chǔ)产能”目标(biāo)细化为(wèi)“强(qiáng)化以能(néng)繁母猪为(wèi)主的生(shēng)猪(zhū)产能调控”，将全国(guó)能繁(fán)母猪数(shù)量稳定在(zài)4100万头(tóu)的正常(cháng)保有(yǒu)量，可见(jiàn)国家稳猪价的决心。

　　“此外(wài)，从冻品库存来(lái)看，随(suí)着屠宰场持续入冻，冻品库存(cún)持续攀(pān)升。卓创(chuàng)资讯数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月20日，全国冻品库容率(lǜ)为31.9％，明显高于去年(nián)最高点28.24％。当(dāng)前冻(dòng)鲜价差倒挂(guà)，冻品(pǐn)销(xiāo)售不(bù)畅(chàng)，待冻(dòng)鲜(xiān)价差恢复，冻(dòng)品持续(xù)出库(kù)，目(mù)前冻(dòng)品的(de)高库(kù)存(cún)水平将抑制猪价上涨空间。”张(zhāng)晓君说(shuō)。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向(xiàng)好发展(zhǎn)态势，政策引导(dǎo)及市场预期向好，加上居民收入增加、消费(fèi)意(yì)愿增强等利好因(yīn)素(sù)，都是猪肉消费的助力。但是，实际需求却一直不温不火。目(mù)前(qián)看，今(jīn)年生猪的需求大概率(lǜ)将回归到(dào)正常年(nián)份(fèn)水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表(biǎo)示，此次需求好转主要在于冻品入库以(yǐ)及二育支撑，终(zhōng)端(duān)需求(qiú)无实质性好(hǎo)转。目前“五(wǔ)一”备货基本收(shōu)尾，从走量看并未出现明显提升，随着(zhe)二季度气(qì)温(wēn)升高(gāo)，需(xū)求逐步降低，预(yù)计需求再次(cì)回归(guī)至(zhì)低迷状态(tài)。4月底到5月预计(jì)集(jí)团企业出栏计划或继续增(zēng)加，市场整体处于供大于求状态，现货价格(gé)“五一”后或继续回落为主，盘(pán)面升水状态下短期(qī)缺乏(fá)上涨(zhǎng)支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生猪(zhū)整体供(gōng)给相对充足，限制猪价(jià)大(dà)幅(fú)上涨。短(duǎn)期(qī)来看，“五(wǔ)一”小长假(jiǎ)前，终端备货启动，集团场缩(suō)量挺价，支撑(chēng)猪价短线反(fǎn)弹。然而，假期(qī)效(xiào)应过(guò)后，市场情绪逐渐褪(tuì)去，猪(zhū)价将重回供需(xū)基(jī)本面。当(dāng)前距“五一”小长假仅(jǐn)剩(shèng)3个交易日，期货(huò)盘(pán)面资金已经提前反(fǎn)映了(le)市场情绪。建议投资(zī)者控制仓位，防(fáng)范假(jiǎ)期风险(xiǎn)。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来看，猪(zhū)价颓势不改，大概率仍将保持低(dī)位盘整运行(xíng)状态。不过，市场预期(qī)二季度二次育(yù)肥(féi)缓(huǎn)慢入场，行情或好于一季度。按(àn)照官方能繁存(cún)栏数(shù)据推算，今年3到10月，生猪理(lǐ)论出(chū)栏量处(chù)于逐步增加的(de)阶(jiē)段(duàn)，并于10月份达到理(lǐ)论出(chū)栏峰(fēng)值，11月生(shēng)猪理论出栏量大概(gài)率环比下降。而11月份正(zhèng)值猪(zhū)肉消(xiāo)费旺季，供减需增预(yù)期(qī)下(xià)，相对支(zhī)撑当(dāng)期(qī)生猪价(jià)格，故目前(qián)盘(pán)面11月(yuè)价格相对坚(jiān)挺(tǐng)。不过在国家(jiā)良好调控(kòng)之(zhī)下，能繁母猪(zhū)产能并未(wèi)过度去化，生(shēng)猪存出栏量保持稳定，猪价不具备持(chí)续(xù)大(dà)幅上涨的(de)基础条件。在国(guó)家政策端稳定猪价意(yì)愿强烈(liè)的(de)背景下，期价上行(xíng)压力恐(kǒng)加(jiā)大，追涨(zhǎng)风险(xiǎn)积聚，操作上，建议养殖端锚定成本(běn)，择机卖出套保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕(zōng)榈油长期需(xū)求不容乐观

　　昨日(rì)，马(mǎ)来(lái)西(xī)亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘(pán)中(zhōng)大(dà)幅下跌(diē)，连续第(dì)三个(gè)交易日下滑，并触及(jí)约一个月低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情(qíng)变化多集中(zhōng)在需求(qiú)端的扰(rǎo)动，一方(fāng)面，印度洗船事件为盘(pán)面带来了(le)压力；另(lìng)一方面，市(shì)场对于第二波(bō)新(xīn)冠疫情可能到来(lái)从(cóng)而(ér)降低国内需求的担忧则进(jìn)一步加速了(le)盘面下滑(huá)。”国(guó)联(lián)期货(huò)农产品(pǐn)事业部分(fēn)析(xī)师姜颖告诉(sù)期货(huò)日(rì)报记者，根据新加坡、日本(běn)等海外经验，第二(èr)波疫情的波及范围预计很(hěn)大概率将小于(yú)第一(yī)波，短期情绪释放后(hòu)，棕榈油将回归(guī)基本面。从相关(guān)因素的(de)梳理来(lái)看(kàn)，目前处于短多长(zhǎng)空的局面。

　　据国海良时期货油(yóu)脂分析师孙啸介绍(shào)，开斋节后市(shì)场延续了产地未(wèi)来供需转宽松的交易逻(luó)辑。马来(lái)西亚午市24℃棕榈(lǘ)油(yóu)5、6、7月船(chuán)期现货报(bào)价分别(bié)为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上一(yī)个交(jiāo)易日均有20美元/吨(dūn)左(zuǒ)右的下跌。巨大的back结构也显示(shì)出市场对东南亚地区棕(zōng)榈油食用需求(qiú)转入淡季以及印(yìn)尼(ní)可能放松(sōng)DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽(kuān)松(sōng)的预期在印尼GAPKI公布2月份(fèn)产量(liàng)后(hòu)得到强化。数(shù)据显(xiǎn)示，印尼(ní)2月份棕(zōng)榈油(yóu)产量高达425.2万吨，为(wèi)历史同期最高水平，仅环比1月微(wēi)降0.9万吨，降(jiàng)幅远低(dī)于平均(jūn)季节性(xìng)减量。目前产地已步入增产季，在马来西(xī)亚摆(bǎi)脱洪水扰动后，产(chǎn)区未来整体(tǐ)产量(liàng)可能非常可(kě)观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预期(qī)下降至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚出(chū)口骤降，斋月节备(bèi)货(huò)结束、主要(yào)进口国植(zhí)物油供应(yīng)充足(zú)，印度3月(yuè)棕榈油库存仍(réng)有59万吨，植(zhí)物油库(kù)存则继续增(zēng)高至345万吨，充足的库存和竞争油脂的影(yǐng)响或将冲击印度对棕榈油进口(kǒu)。”徽商(shāng)期货(huò)油脂油料分析师郭文伟(wěi)表示(shì)，检(jiǎn)验机构(gòu)AmSpec数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，马来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口量为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经步入(rù)季节性(xìng)增产周期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比增加22.5％，产(chǎn)需结(jié)构呈宽松趋势。不过，4月(yuè)份处在复产初期，且(qiě)今(jīn)年4月(yuè)份工作日较少(shǎo)，产量预计在(zài)150万吨以下(xià)，4月底(dǐ)马来西亚(yà)棕榈油库存预计开始小幅度累(lèi)库，且随着复产利多增(zēng)强和出口(kǒu)前景不佳持续，后期马(mǎ)棕继续(xù)面临累库压力，棕榈油行(xíng)情(qíng)或(huò)维持承压回调走势(shì)。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据(jù)显示(shì)，3月(yuè)份印度食(shí)用油(yóu)进(jìn)口(kǒu)113.56万(wàn)吨，处于季节性中(zhōng)性位置，其中棕(zōng)榈油进口量高达72.8万吨(dūn)，占(zhàn)比突(tū)出。但是(shì)其国内食用油峰值库存问题(tí)仍(réng)未解(jiě)决。截至3月(yuè)末，其食用油(yóu)总(zǒng)库(kù)存依旧(jiù)在(zài)344.7万吨，未见回落(luò)。根(gēn)据目前(qián)已经走负的国(guó)际豆棕差，预计4—6月(yuè)国际棕榈油进口(kǒu)需求大(dà)概(gài)率出(chū)现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)近月进(jìn)口严(yán)重倒挂(guà)，远月(yuè)有(yǒu)所修复，近月进口偏低，远月买船有(yǒu)所增加。海关数据(jù)显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预(yù)估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕(zōng)榈油港口库存仍处在历史(shǐ)同(tóng)期高(gāo)点(diǎn)，截至(zhì)4月25日(rì)，库存为85万吨，连续(xù)4周下降，随着气温升高及(jí)棕榈(lǘ)油消费进(jìn)一步(bù)好转(zhuǎn)，需求有望回升，国内棕榈油继(jì)续呈现(xiàn)去库走势(shì)。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为，短(duǎn)期连盘(pán)棕(zōng)榈油仍将随油脂整体弱势运行，有(yǒu)下(xià)破可能(néng)。5月(yuè)份东南亚天(tiān)气值得关(guān)注，目前(qián)已有少雨迹(jì)象，泰国最(zuì)为明显，印尼次之。如果出现持续(xù)干燥天气，产区增产节奏将(jiāng)被(bèi)打破，届时，棕榈油有望相(xiāng)对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多(duō)因素支(zhī)撑。国内贸(mào)易商进口利润(rùn)深度亏(kuī)损，5月(yuè)船期(qī)频现洗船，进口到港数量将明显减少。在此基础上，随着天气升温，棕榈油(yóu)消费季节(jié)性回暖。第二(èr)轮疫(yì)情虽可(kě)能有影响(xiǎng)，但无法改变消费逐步恢复的大势，国内库存(cún)短期(qī)内仍可能加速去化(huà)。长期(qī)市场对(duì)于未来供应充裕的预期基本一(yī)致。天(tiān)气情况有所好转，马来西亚与印尼步(bù)入增(zēng)产周期，供应(yīng)增(zēng)加而(ér)出口需求较差，未来产地存在累库(kù)预期。与此同时，国(guó)际豆粽FOB价差处于(yú)历史(shǐ)极(jí)低(dī)负(fù)值(zhí)，棕榈油价(jià)格(gé)丧失竞争优势，在豆油、菜(cài)油未(wèi)来存在集(jí)中供(gōng)应(yīng)压力的情况(kuàng)下(xià)，棕榈油长期需(xū)求不容(róng)乐观。一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排p>

　　“综合来看，短(duǎn)期利多因素对盘(pán)面有一(yī)定支撑(chēng)，价格(gé)或以区(qū)间(jiān)调整(zhěng)为主。长期来看，棕(zōng)榈油(yóu)将逐渐演变为供强(qiáng)需弱(ruò)格局(jú)，叠加(jiā)全(quán)球宏(hóng)观(guān)经济环境偏(piān)弱，价格(gé)重心或逐步下移(yí)。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排