华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美(měi)国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元(yuán)，排(pái)名世(shì)界富(fù)豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得(dé)的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是可持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易(yì)价格比上(shàng)次报告的(de)资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于各自(zì)的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持(chí)证(zhèng)券(quàn)的(de)市(shì)场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的(de)是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大(dà)型(xíng)股公司中最高的(de)。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支出，东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要(yào)子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊(yī)坎来说是一(yī)个重大(dà)挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的(de)激(jī)进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经(jīng)很好地(dì)证明了这一(yī)点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们(men)的多(duō)数控股公司以及我们投资部门(mén)持有(yǒu)的少数股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降低(dī)风险，尤东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿其是在我们今天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和其(qí)他行业的(de)各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报(bào)告中的(de)说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不(bù)住(zhù)了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的(de)做空实(shí)例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页(yè)的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到(dào)反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公共广(guǎng)播电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债(zhài)水平。阿(ā)达尼的(de)个人净资(zī)产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司(sī)成立(lì)于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网(wǎng)介绍(shào)，公(gōng)司的(de)主要业务(wù)包括(kuò)披露企业的会计(jì)造(zào)假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示(shì)，从2020年(nián)至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会(huì)计(jì)师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了(le)以色列(liè)的(de)救护车急(jí)救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全(quán)可(kě)以避免的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报(bào)告，让市(shì)值一(yī)度(dù)达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能(néng)力方面误(wù)导投资者。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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