本(běn)周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格(gé)下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下(xià)游(yóu)需(xū)求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而(ér)远月合(hé)约(yuē)开始(shǐ)计价(jià)终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于龙有几个爪 龙有两个根吗需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季(jì)度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安(ān)信期货(huò)高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风等(děng)因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存(cún)维持(chí)下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极(jí)端(duān)天气(qì)导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需龙有几个爪 龙有两个根吗总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下(xià)周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表龙有几个爪 龙有两个根吗现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续(xù)调整(zhěng)后压(yā)力(lì)得(dé)到基(jī)本(běn)释放，下(xià)行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以(yǐ)内需(xū)为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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