个人养老金(jīn)业务试点落地半年，你参与了吗(ma)？

　　自去年11月(yuè)27日(rì)开始(shǐ)，个人养老金开始进入为期(qī)一(yī)年(nián)的试点，在全国选取了36个试点(diǎn)城市和(hé)地区进行推进。据(jù)人(rén)力资源(yuán)和社会保障部数据(jù)显示，截至今年3月(yuè)末，个人养老金开户数量达到3324万，市场空间初步打开(kāi)。

　　作为(wèi)个人(rén)养(yǎng)老金业务的代销主(zhǔ)渠道之一，证(zhèng)券公司(sī)凭借其与权(quán)益产(chǎn)品的紧密联系和(hé)与投资者的深度了解，在养老基金销售方面(miàn)已有多方实践。时(shí)值个人养老金业务试(shì)点推行半年之际，中国基(jī)金报记者深入多家券(quàn)商，了解个人养老金代(dài)销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财(cái)富管(guǎn)理优势

　　券商深(shēn)耕个人养老金市场(chǎng)

　　中国基(jī)金报记者 闫晶滢

　　试点半年以(yǐ)来(lái)，个人养老金业务正(zhèng)在获得更(gèng)多(duō)证券公司(sī)的重视。

　　早(zǎo)在去年11月个人养老(lǎo)金试点落地，14家券商获得(dé)代销资格。截至今(jīn)年3月31日，证监会(huì)更新名录中个人养老(lǎo)金基金数量增(zēng)加至(zhì)143只，券商数量扩(kuò)容(róng)至(zhì)18家(jiā)，平安证券、安信证券及中信(xìn)证(zhèng)券（山东(dōng)）、中(zhōng)信证券华南新增获批。

　　作为公募基金最主要的代销方之一，证券(quàn)公(gōng)司在个人(rén)养老金业(yè)务(wù)试(shì)点的(de)铺开和(hé)推广(guǎng)中持续发力，个人(rén)养老金业务也成为(wèi)大(dà)型券商们(men)财富管理转(zhuǎn)型的重要抓手。通(tōng)过精(jīng)心布局产品及(jí)渠道，与基金投顾(gù)服(fú)务结合(hé)，试(shì)点(diǎn)券商充分发挥财富管理优势，做“精”养老基金销(xiāo)售。

　　产品布(bù)局：要全更要精

　　投(tóu)顾大有可为

　　目前，个人养(yǎng)老金可投资的产品主要有四类：银行理(lǐ)财、储蓄存款、养老保险、公募(mù)基金。据(jù)人(rén)社部个人养老金产品(pǐn)名录显示，当前上线个人养老金产品共有652只，其中储蓄类产品、理财类(lèi)产(chǎn)品、基金类产品、保险类产品(pǐn)分别为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，证券(quàn)公司代销个人养(yǎng)老金产品资格受到明显限制，仅部(bù)分具(jù)备保险(xiǎn)兼(jiān)业代理牌照的证券公(gōng)司可销售养(yǎng)老保险(xiǎn)，大多(duō)数(shù)试(shì)点券商(shāng)将(jiāng)视线聚焦于公募基金上进行重点开拓，发力“全(quán)布局”。

　　例如(rú)，海通(tōng)证券在(zài)2022年(nián)年报(bào)中表(biǎo)示，其顺利(lì)获得首批个(gè)人(rén)养老金(jīn)基金销售资格(gé)，完成全(quán)部40家基金管理公司(sī)共计126只个人养老金基金产品的上线，基(jī)本(běn)实现(xiàn)个人养老金公募(mù)基金产品全覆盖。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金业务负(fù)责人向中国(guó)基金报(bào)记者(zhě)介绍称(chēng)，中信建投已引进(jìn)华夏基(jī)金等发(fā)行(xíng)养老基金(jīn)管理人的137只Y份额产品，后续将(jiāng)不断完善产品(pǐn)池。东方证(zhèng)券亦表示(shì)，目前已基本实现了养(yǎng)老(lǎo)公募基金的(de)全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从客(kè)户服(fú)务办(bàn)理的角度看，大部(bù)分(fēn)客户更愿意在产品货(huò)架(jià)丰富的机构办理(lǐ)个人养(yǎng)老金业务。因此在(zài)服务体系的基础(chǔ)架构上，风(fēng)格多样、风险(xiǎn)收益多元(yuán)的产品货架(jià)能(néng)够(gòu)带给(gěi)客户更好的(de)服务办理体验，产品布(bù)局的(de)“全(quán)面”是个人(rén)养老金(jīn)业务的(de)基(jī)础(chǔ)。

　　与(yǔ)此同时，从客户投资(zī)选择的(de)角(jiǎo)度讲，大部分客户对于金融产(chǎn)品的特征和(hé)策略的认(rèn)知、对自身投(tóu)资能(néng)力、投(tóu)资意(yì)愿、投资(zī)目(mù)的的认知较(jiào)为模糊。帮助客(kè)户做好“养老规(guī)划”、协助客(kè)户筛选“合(hé)适的产品”，就成为服务机构的“核心竞争(zhēng)力”。在全(quán)面(miàn)引入个人养老金可投资的产(chǎn)品类(lèi)型的基础(chǔ)上，各家机构需要(yào)深入、充分(fēn)、严谨地研究每类产品(pǐn)的特性；结合存(cún)量(liàng)客(kè)户的个性(xìng)化画像(xiàng)和客户特(tè)点(diǎn)，为客户(hù)提供切实(shí)可行的产品评估体系和养老规划方案(àn)。

　　实际上，对于(yú)个(gè)人投资者来说，当前阶(jiē)段(duàn)认可并开通个人养老金账户(hù)的理由，一是来(lái)自开(kāi)户渠道的多(duō)重福利动员(yuán)，二是个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金带来的个税抵扣(kòu)优惠。但不可(kě)否认(rèn)的是，虽然开户(hù)数量(liàng)众多，但缴存(cún)比率仍(réng)不理想(xiǎng)。

　　由于(yú)个人养老金退(tuì)休后才能取出(chū)，这每年12000元(yuán)自(zì)然是需要在账(zhàng)户内(nèi)充分利用(yòng)长期投资，但如何投(tóu)资(zī)也令不少(shǎo)投资者犯难(nán)：买什么、买多少，在哪买(mǎi)、怎么(me)买(mǎi)，选择越多，困难越多。现(xiàn)有养老产品(pǐn)的选(xuǎn)择已令投资者目不暇接，如何让投资者选(xuǎn)择到适合自己的(de)产品，证券公司的(de)投(tóu)顾(gù)力量大有(yǒu)可为。

　　“中信建(jiàn)投拥有近万名高素(sù)质的投资(zī)顾问，帮助(zhù)客户(hù)甄选适合自身的养老产品，做好养老规(guī)划和资产配置，做到客(kè)户的‘好医生’。”前(qián)述负责(zé)人称，中(zhōng)信建投(tóu)采(cǎi)取线(xiàn)上(shàng)线下相(xiāng)结合的(de)方式，注(zhù)重交流和体验，为客户提供有温(wēn)度的专业服(fú)务(wù)。

　　国泰君安在推广(guǎng)个(gè)人养老金业务时曾介绍(shào)，其结合个人养老(lǎo)金(jīn)基金特点，细化形成“甄(zhēn)选(xuǎn)100个人养老金(jīn)基金评价(jià)标准”，综(zōng)合基金公司治理(lǐ)水(shuǐ)平、投研能力、业(yè)绩评(píng)价(jià)、风(fēng)险管理、声誉口(kǒu)碑(bēi)量化评(píng)价，优选值得信赖的养老金基金；选出“综合优选(xuǎn)”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性(xìng)价比”、“聚焦股息(xī)”等特(tè)色养老金基金产品清单，满足养老金客户个(gè)性化养老需求。

　　渠道：打造“一站式(shì)”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不承认(rèn)的是(shì)，虽然(rán)证(zhèng)券公司营业网点数(shù)量在“金融圈”内(nèi)并不算少，但(dàn)远难以与大型商业银行(xíng)的优(yōu)势相匹敌(dí)。

　　此(cǐ)前兴(xīng)业银(yín)行召开的2022年报发布会上(shàng)，该行高管透露，截至2022年末，该行已经累(lèi)计(jì)开立个(gè)人(rén)养老金(jīn)账户229.16万户，位列(liè)全行业第三位，市(shì)场占有率超10％，仅次于建设银行和工商银行。相比之(zhī)下，鲜有券商愿意公(gōng)布投资者通过其渠道开通个人养老(lǎo)金账户的情况。

　　产品方面，国家社(shè)会保险(xiǎn)公(gōng)共服务平(píng)台上仅可查询商(shāng)业银行个人养(yǎng)老金业务开办(bàn)情况(kuàng)。其中显示，23家(jiā)获准开办个人(rén)养老金业(yè)务的银(yín)行中，有22家(jiā)开设了资金(jīn)账(zhàng)户和储蓄(xù)交(jiāo)易业务，8家同时开展了(le)基金交易业(yè)务、保(bǎo)险交(jiāo)易业务(wù)和理(lǐ)财(cái)交易业(yè)务。

　　与大型商业银行(xíng)所拥有的产品和渠道优势相比，证券(quàn)公司个人养老金(jīn)业务的规模相对有限，仍处于积极开拓阶段(duàn)。

　　不过，虽(suī)然网点数(shù)量难(nán)以比(bǐ)拼，但券(quàn)商(shāng)发力个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务，自有其独特“打法”。记者注意到，多(duō)家券商在推广个人养老金业务时，将“一站式(shì)”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安此(cǐ)前表示，其个人养老(lǎo)金业(yè)务从引导客户(hù)形(xíng)成科学养老理财观念的(de)长远视角(jiǎo)出发(fā)，为客户提供从产品(pǐn)策略、到(dào)产(chǎn)品优选、再到组合配(pèi)置(zhì)的全周期(qī)专业资(zī)配服务(wù)和一站式的产(chǎn)品(pǐn)选(xuǎn)择。中(zhōng)信证券亦(yì)推出个人养老(lǎo)金投资一站(zhàn)式(shì)解决方案“信(xìn)养计划”，为客户提(tí)供含账(zhàng)户管理、资产配置、服务(wù)陪(péi)伴于一(yī)体(tǐ)的个(gè)人养老金投(tóu)资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资者外，“走出去”也是部分券商开拓个人养老金业务的解(jiě)决方案。东(dōng)方证券副总裁(cái)徐(xú)海(hǎi)宁向记者介(jiè)绍，东方证券基于对个(gè)人养老金目标客群的深入研究，将(jiāng)开发大中型企业作为个人养老金客(kè)户拓展的重点方(fāng)向，制定了“上(shàng)海深度、全国(guó)广(guǎng)度”的推广(guǎng)计划。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协同系统内(nèi)成员公(gōng)司开展走进企业推广个人养老金活(huó)动(dòng)，为企业单位员工提供个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)上门服务，免(miǎn)去客(kè)户前往营业厅(tīng)办理(lǐ)业(yè)务路上花费的时间，提高服务效率，节约(yuē)客户时间(jiān)。展业(yè)初期组织了超过100场的(de)个人养(yǎng)老金走进企业服务活动，覆盖企(qǐ)业员工近万人。

　　个人(rén)养老金制度试点半(bàn)年

　　持(chí)有体验(yàn)成产(chǎn)品胜负(fù)手

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者曹雯璟

　　去年11月下旬，券(quàn)商(shāng)代销个人养(yǎng)老金业(yè)务“开闸”，多家获资质的机构正式展(zhǎn)业，逐鹿个(gè)人养(yǎng)老金市场。如今，个(gè)人(rén)养老金制(zhì)度实施已有半年，相关产(chǎn)品的收益率和回撤情况、产品能否真正满(mǎn)足养老诉求等问题，持续成为市(shì)场关注焦点。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)资金“只进(jìn)不出”，认购的产品又是为了满足养老(lǎo)需求，投资者更希望能实现(xiàn)低波动、低回撤(chè)。如何做(zuò)到从中长期保值增(zēng)值同时又让(ràng)客户体(tǐ)验(yàn)良好是个人养老产(chǎn)品成败的关键。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时服务上寻求创新(xīn)突破

　　眼下(xià)，个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)已然成为券商财富管理转型的核(hé)心方向之一。通过不断完善客户(hù)服(fú)务体系，满足(zú)客(kè)户多层次金融需求，促进财富(fù)管理业(yè)务(wù)高(gāo)质量发(fā)展，券(quàn)商在业务内涵上正(zhèng)不(bù)断挖潜。

　　多(duō)名券商业内(nèi)人(rén)士表示，在客户分类服务方面，会根(gēn)据(jù)国家政策选择社保(bǎo)关系(xì)在先行城市(shì)（地区）、能(néng)享受税(shuì)优且(qiě)对税(shuì)优敏感、对理财有(yǒu)初步认知的客户(hù)进行第一阶段的重点(diǎn)服务，对其他客(kè)户会随(suí)着试点扩大(dà)和客(kè)户(hù)画像的覆盖(gài)进行后(hòu)续服务。

　　东方证券副总裁徐(xú)海宁(níng)表(biǎo)示，证券(quàn)公司可重(zhòng)点关注企事(shì)业单位员工，特(tè)别(bié)是大(dà)中型城市具(jù)有(yǒu)一定经营规模的企业员工(gōng)，他们(men)能够享受个税抵(dǐ)扣(kòu)的优势，具备(bèi)一定投资意识和财务认知；这类人群对未来退休有一定的(de)规划和想(xiǎng)法(fǎ)。

　　同时，由于(yú)个人(rén)养(yǎng)老金是(shì)一个增量市场(chǎng)，对证(zhèng)券公司而(ér)言(yán)，针(zhēn)对(duì)潜在客群可以(yǐ)全(quán)市场(chǎng)覆(fù)盖。证券公(gōng)司可以通过投研优势和(hé)专业投顾队(duì)伍，创造更多(duō)养(yǎng)老投资场景，跟踪了解客户的风险偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类型(xíng)的(de)养老基金，帮助(zhù)客户建(jiàn)立个人(rén)养老金投资(zī)计划(huà)。此外(wài)，证券公(gōng)司(sī)可以通过加(jiā)强顾问服务，帮助客(kè)户有效应对投(tóu)资(zī)组合净值(zhí)的波动，引导客(kè)户(hù)持续参与养老金投(tóu)资，提升客户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证券相关业务(wù)负(fù)责(zé)人表示，会针(zhēn)对不同风险(xiǎn)承受能(néng)力(lì)、不同年龄(líng)结(jié)构和(hé)不(bù)同资金体量制定个性(xìng)化养老策略。比(bǐ)如对(duì)每年享税优的1.2万个人养老(lǎo)金(jīn)，为(wèi)居民（无需(xū)开户）提供符合监管部(bù)门要(yào)求的金融机构和金融产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁(bì)”理财案例、养老讲(jiǎng)堂等信(xìn)息和(hé)交易服(fú)务(wù)；对1.2万(wàn)之外的(de)资金，提供(gōng)更丰富(fù)的(de)“安养计划plus”养(yǎng)老金融服务，包括养老计算器、个性化的(de)补充养老解(jiě)决(jué)方案(àn)、定期的养老方案跟踪报告以及养(yǎng)老直播(bō)服务，做(zuò)好(hǎo)“老百姓(xìng)身(shēn)边的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券公司需要有(yǒu)长远眼光(guāng)，打造增量(liàng)市场(chǎng)，承担起构建养老金第三支柱的重要使命。

　　第(dì)一，在获客及投教方面，应加(jiā)大资源投入，通过(guò)教育和陪伴(bàn)，提(tí)高客户对个(gè)人(rén)养老金的认知。走进企(qǐ)事业单位，通过(guò)上门服务的方式触达企业和客户(hù)，举办专(zhuān)题讲座(zuò)、在线研讨会和投资教育活动，帮助客(kè)户了解个人养老金的(de)重(zhòng)要性、投(tóu)资策略和(hé)长期规划，激发客户对(duì)个人(rén)养老金产品(pǐn)的兴(xīng)趣和参(cān)与度(dù)。

　　第二，在App服务功能优化方(fāng)面(miàn)，建立内容丰富(fù)的一(yī)站式(shì)个人(rén)养老金专区，既(jì)包(bāo)括产品购买、定投(tóu)、持仓查询等基(jī)础功能，提(tí)供丰富的养(yǎng)老(lǎo)资讯和实用养老(lǎo)工具（如节税计算器），加强(qiáng)与客(kè)户的深度互(hù)动。

　　第(dì)三，在金融科技应用方面，引入智能科技(jì)和人工(gōng)智(zhì)能技术，通过数据分析和算法模型，根(gēn)据客户的(de)风(fēng)险(xiǎn)承受能力(lì)、资产状况和目标退休(xiū)年限，定制化推荐养老金产(chǎn)品组(zǔ)合，并提供实时投(tóu)资组合跟踪和风险(xiǎn)管理工具，帮助客户更好地实(shí)现养(yǎng)老投资保值增值。

　　中信建投(tóu)个人养(yǎng)老金相关业务(wù)负责人则(zé)表(biǎo)示，可以(yǐ)通过(guò)“人(rén)+科技”，在大(dà)数(shù)据(jù)智能客户分析系(xì)统的基(jī)础上，可以针对不同(tóng)养(yǎng)老诉求的客户(hù)达(dá)成“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科(kē)技（线上(shàng)与线下结合）是后面的“0”，二者有机(jī)结合(hé)，为(wèi)不同(tóng)生命周(zhōu)期和(hé)年龄两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思阶(jiē)段的客户(hù)提(tí)供专业的(de)、一对(duì)一的养老配置服务。

　　运行(xíng)半年(nián)七(qī)成收益告负(fù)

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养老(lǎo)金制度实(shí)施已(yǐ)有半(bàn)年，产(chǎn)品(pǐn)收益和回撤率大不(bù)大？产品能不(bù)能(néng)满足真正的养老诉求(qiú)？这些(xiē)问(wèn)题都是投(tóu)资者的(de)重要(yào)关注点。

　　记者注意(yì)到(dào)，目(mù)前养老目(mù)标基金的整体收(shōu)益水平并不乐观。Wind数(shù)据显(xiǎn)示两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思，全市场149只(zhǐ)公募养老基金产品，近(jìn)七成(chéng)收益告(gào)负。其中，业(yè)绩垫底(dǐ)的一只个人养老目标基金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产品收益在(zài)-3％左右。

　　而业(yè)绩表(biǎo)现较好(hǎo)的有平安稳健(jiàn)养(yǎng)老一年(nián)Y、中欧(ōu)预见养(yǎng)老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自(zì)去年11月成立以(yǐ)来回报均为(wèi)3.15％，紧随(suí)其后的是(shì)兴(xīng)全安(ān)泰稳健养老一年持有Y，自成立(lì)以(yǐ)来回报为2％，另有(yǒu)富(fù)国、万家、华宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏等旗下超10只养老(lǎo)目标基金(jīn)收益(yì)在1％以上(shàng)。

　　多位券(quàn)商业内人士(shì)表示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的(de)产品又(yòu)是为了满足养(yǎng)老需求，投资(zī)者更希(xī)望能实现低(dī)波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长期(qī)保值增值同时又让客(kè)户体验良好(hǎo)是个人养老产品(pǐn)成败的核心。

　　“养老属性的产品应力(lì)争(zhēng)为客(kè)户保(bǎo)值增(zēng)值，否则将违背客(kè)户通过投资达到‘养老目的’的初衷(zhōng)。”银河(hé)证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人介(jiè)绍，目前个人养老(lǎo)金可投资(zī)的4类(lèi)产品风险收益特点明显，有的(de)类别更侧重本金(jīn)安全(quán)、有的(de)类(lèi)别更侧重资产增值；但同时，每(měi)个类(lèi)别(bié)很(hěn)难做到在保证其(qí)特(tè)点达到的同时又规(guī)避掉(diào)该类(lèi)产品的风险或(huò)缺陷。“从不同客群情况来看，低波低回撤对于离退休时(shí)点较近的投资者比(bǐ)较(jiào)合适(shì)，性价比高的中波动(dòng)中回撤(chè)、高波动高回撤(chè)特(tè)征产品对于还有20-30年才退休的投资者也是可以选择(zé)的(de)，拉长周期看也能满足客户(hù)养老(lǎo)类资金的保值增值效果。”

　　为(wèi)达到上述两个目(mù)的，前(qián)提是(shì)有(yǒu)一套完整、自(zì)洽(qià)、适用、有效且动态适配的产品(pǐn)评价体(tǐ)系，通过该体系的评价，能较为清(qīng)晰地(dì)区分(fēn)出产品的“性价比”（如风(fēng)险(xiǎn)收益比等）、能公平(píng)、公正地对同类或者同(tóng)策略产品进行综合评(píng)判。如此，才(cái)能真正将(jiāng)好的(de)产品、合适(shì)的产(chǎn)品推(tuī)荐给合适的(de)客(kè)户群体。

　　“养老组合基金(jīn)分(fēn)为目(mù)标风险型(xíng)和目标日(rì)期型两大类，投资者可以根据自身投资(zī)目标和风险承受(shòu)能力选择具体的产品(pǐn)。比(bǐ)如低风险偏好的客户可选择目(mù)标日期(qī)型中的稳健类产品，通过严(yán)格控(kòng)制(zhì)股票资产(chǎn)仓(cāng)位降低产品波动(dòng)，带给客户(hù)相对稳健的(de)收(shōu)益。”徐海宁表示(shì)，目(mù)前我国城镇职工(gōng)养老金(jīn)替代率尚有不足，根据国(guó)际经(jīng)验，如果(guǒ)退休后的养老金替代率(lǜ)大于70％，即可维持退休前的生(shēng)活水平，养老金投资的增值功能也(yě)是一个(gè)重要考量。由于个人(rén)养老金(jīn)取用需(xū)要达到年龄等条件，投资资金具有长期性，可以达到几十年，能(néng)够(gòu)承受(shòu)一定(dìng)的短期波(bō)动，对于追求(qiú)长期投(tóu)资收(shōu)益的客户，可(kě)以配(pèi)置一定高(gāo)比(bǐ)例资金在权益(yì)型资产(chǎn)上，实现养老投资的保值增值目标。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业务负责人也认为，个人养老金(jīn)产品具有一定的普惠金融属性，需要关注(zhù)老百(bǎi)姓长期(qī)保值增值的(de)养老需求(qiú)。站在资(zī)产角度，想要实现长期资金的稳健投资(zī)回报(bào)，资产(chǎn)配置不可(kě)或缺。通过投资不同品种(zhǒng)、不同收益特(tè)征、低相(xiāng)关性的金融(róng)资(zī)产，有助(zhù)于(yú)实现风险分(fēn)散、降低总(zǒng)体波动，从而更好地满足投资者的(de)养(yǎng)老(lǎo)投(tóu)资目标。

　　推动个人养老金业(yè)务(wù)高质量发展

　　道(dào)阻(zǔ)且长

　　在(zài)个人养老金业务积极发展(zhǎn)的同(tóng)时(shí)，与渠(qú)道(dào)网(wǎng)点和客户众(zhòng)多的(de)银行等机构相(xiāng)比，券商如(rú)何(hé)突破自身瓶颈，实(shí)现差异化的发展，可以说是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河(hé)证券相关业务负责人表示(shì)，银行、券商、基金独立销(xiāo)售机构都(dōu)可(kě)参(cān)与(yǔ)到为客(kè)户提供个(gè)人养老基金服务，几(jǐ)类机构优势互补，严格(gé)意(yì)义(yì)上说是竞合而非竞(jìng)争更非“相(xiāng)杀”关系，每类机构(gòu)或者(zhě)每家机构可(kě)以根据自己的(de)资源禀赋，充分发挥自身优势，服务好有养老投资(zī)需求的投资者(zhě)。

　　“在政(zhèng)策上(shàng)，未来还有以下三(sān)方(fāng)面诉求：一是(shì)增(zēng)强基础设施建设(shè)，能在服务时效性(xìng)上与银(yín)行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务(wù)；二是增加产品销售范(fàn)围(wéi)，在养(yǎng)老品类(lèi)上更加丰富，除特殊产(chǎn)品外(wài)，增加可为客户提供的养(yǎng)老产(chǎn)品(pǐn)（如养老理财）；三是明确养(yǎng)老规划(huà)业务合规性(xìng)，为(wèi)不同的客户(hù)提供基于客户(hù)需求和画像的(de)养(yǎng)老规划方(fāng)案。”上述(shù)负责(zé)人提到。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)个(gè)人养老金相关(guān)业(yè)务负责人提出(chū)，当前(qián)的政策要(yào)求下，客(kè)户如(rú)果想在(zài)券商端参与(yǔ)个(gè)人养老金(jīn)投资，需要分别在银行端、个税(shuì)端(duān)进行一系列前序(xù)操作步(bù)骤，对(duì)于尚不熟悉业务流程的投资者来讲，体验不太友(yǒu)好。

　　“此外，由(yóu)于政策对(duì)代销个(gè)人(rén)养老金产品的管(guǎn)理要(yào)求，券商暂时(shí)无法上线储蓄类、理财类、保险类(lèi)产品，可供投资者选择的产品种类较为单一(yī)，难以进一步为投资(zī)者提(tí)供更丰富的(de)个人养老金(jīn)配(pèi)置方(fāng)案。未来期待能够从政(zhèng)策端(duān)进一步简化投(tóu)资(zī)者的办(bàn)理流程，提升客(kè)户体验；给(gěi)予券(quàn)商在多样化个人(rén)养老金品种(zhǒng)的引(yǐn)入和(hé)研发上的政策支持，丰富(fù)客户多元化(huà)的(de)投资选择(zé)。”该(gāi)负(fù)责(zé)人称。

　　开户热(rè)投资冷

　　券商(shāng)发力个(gè)人养老第二(èr)曲(qū)线

　　中国基金报记(jì)者 莫琳

　　随着个人所得税退税(shuì)的开始，不(bù)少人发(fā)现自己的退税比(bǐ)去年多(duō)了不(bù)少(shǎo)，仔细询问之下才发现(xiàn)，是(shì)因为去(qù)年底开通了个人养老(lǎo)金(jīn)业务，并(bìng)入了(le)金。这一消(xiāo)息大大刺激了不(bù)少本来(lái)不想开户的年轻人。

　　根(gēn)据人社部披露的(de)数据，截(jié)至今年3月底(dǐ)，个人养(yǎng)老金参加人(rén)数达3324万人。与3月初的2817万人相(xiāng)比，短短的一个月的时间里，增(zēng)加了500万户，开户(hù)速度明(míng)显提升。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人养老金累计缴费约200亿元，人均缴费(fèi)低于1000元。此外，据中国保险资管(guǎn)业协会(huì)执行(xíng)副会长兼秘书(shū)长曹(cáo)德云透(tòu)露，在截至2023年3月开立个(gè)人养老金(jīn)账户的三千多万(wàn)人中，仅900多万人完成了资金(jīn)储存。

　　从记者走访的结果来(lái)看(kàn)，个人养(yǎng)老金(jīn)产品的收益率远低于预期，是大多人不愿意入金的主要原(yuán)因。而选择开户的原因主要是为了“薅羊毛”（金融机构出(chū)台(tái)了不少吸引客户开(kāi)户的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解(jiě)决“开户热投(tóu)资(zī)冷(lěng)”的问题？银河证券相关(guān)业务负(fù)责人认为，这是一(yī)个专业活，既(jì)需(xū)要了解(jiě)客户的经(jīng)济状况(kuàng)、风险(xiǎn)偏好和(hé)养老规划(huà)，也需要业务人员及其所在机构有比较专(zhuān)业且综合的服(fú)务能力。

　　也有部分投(tóu)资者认(rèn)为，个人养老金产(chǎn)品每年封顶12000元(yuán)，难以充分(fēn)满足个人或(huò)家庭养老的全面(miàn)需求(qiú)，还需(xū)要结合其他商业(yè)产品等综合考虑；大(dà)多数(shù)产品流动性差，难以预防到退休前的应急资金需(xū)求。

　　从产品(pǐn)端改善“开户热投资(zī)冷”

　　虽然近半年来，个人养老金产(chǎn)品正在逐(zhú)渐丰富，但(dàn)是“开户(hù)热投资冷(lěng)”的现象(xiàng)没有随之(zhī)发生(shēng)改变。

　　中国保险资管业(yè)协会执(zhí)行副会(huì)长兼秘书(shū)长曹德云(yún)在(zài)近期举办的2023清华(huá)五(wǔ)道口全球金融论坛上表示，目前个人养老金试点效(xiào)果呈(chéng)“两低三不”漏斗状，即建(jiàn)立账户人数占基本养老保险参(cān)保人(rén)数(shù)比例低、已缴费人数占(zhàn)建立(lì)账户人数(shù)比例低；产品供应(yīng)不均(jūn)衡、选购(gòu)渠道不畅、民众参保(bǎo)意愿不强。

　　针(zhēn)对产品供应不均(jūn)衡的问题，国家金融监督(dū)管理(lǐ)总局出手，率先增加养(yǎng)老保险(xiǎn)产品(pǐn)的供给。近日，国家(jiā)金融监督(dū)管理(lǐ)总局已向业内就(jiù)关于促进(jìn)专属商业养(yǎng)老保险发展有关(guān)事(shì)项征求(qiú)意见。根(gēn)据(jù)征求(qiú)意见稿，专(zhuān)属商(shāng)业养老(lǎo)保险拟由试(shì)点业务转为常(cháng)态(tài)化(huà)业务。

　　业内人士表(biǎo)示，随(suí)着专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)转为常态(tài)化(huà)业(yè)务，参与该项业务(wù)的(de)险企数量将增加不少。此外，专属商(shāng)业养老保险是(shì)对接(jiē)个人养老金制度的主要保(bǎo)险产品，这意味(wèi)着个人养老(lǎo)金保险产品名单也将扩容。

　　据(jù)了解，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)采取“保证+浮动(dòng)”的收益(yì)模(mó)式，提供稳健型、进(jìn)取型两种风格账户供客户选择。据各(gè)家保险公司披露的专属商(shāng)业养老保险产品2022年结算(suàn)利率(lǜ)，稳(wěn)健(jiàn)账户(hù)结算(suàn)利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户结算利率(lǜ)约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的(de)收(shōu)益率。

　　在增(zēng)加产品供给的同(tóng)时，多家金融机构呼吁从产品设(shè)计端解决“开户热(rè)投资(zī)冷”的(de)问题。

　　在(zài)银河证(zhèng)券相关(guān)业务负责人看(kàn)来，“老(lǎo)龄风(fēng)险”与其他投资(zī)风险相(xiāng)比，有其更(gèng)加突出(chū)的特点，包括为退休人群提供稳定安全有保障且抗通胀的收入(rù)补充来源、对冲长寿风险、为高(gāo)龄人群储备失能养护和医疗(liáo)应急资产(chǎn)、为退(tuì)休人群规划遗产、将养老投资与养老保障/养老生(shēng)活无缝对接等。

　　养老金融产品的设计初心，必须切实从客户需(xū)求(qiú)出发；养老金(jīn)融产品(pǐn)的设计(jì)理念，必须紧密围绕承担(dān)、减少或转移上(shàng)述“老龄风险”主旨；养老金(jīn)融产品(pǐn)的设(shè)计成果(guǒ)，应该更多的让利于(yú)民、普惠(huì)百姓，运(yùn)用(yòng)好专(zhuān)业的金融工具(jù)、做艰难但(dàn)长期正(zhèng)确的事(shì)。

　　因此，能否(fǒu)设计出(chū)充分利用资本市场具有良(liáng)好增(zēng)值能力(lì)资产的养老(lǎo)产(chǎn)品取决于发行(xíng)人（或管理人）的产(chǎn)品设计能力和资产管(guǎn)理能力。“证券公司作为财(cái)富管理(lǐ)服(fú)务提供商(shāng)，可以与产品发行人（或(huò)管理人）合作(zuò)，根(gēn)据(jù)客户需求设计出在(zài)养(yǎng)老(lǎo)功能(néng)方面(miàn)更有(yǒu)竞争力的(de)产品”，上述(shù)负责人表示。

　　中信建投也希望(wàng)能参与到(dào)具体的产品(pǐn)设计之中。其个人养(yǎng)老业(yè)务负责人(rén)建议，参考部(bù)分(fēn)发达国(guó)家的经验，未来除了股、债配(pèi)置，或在未来可以考虑增加底层可投(tóu)标(biāo)的类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类资产，丰富投资者的可(kě)选标的，更好地分散投资风险。

　　励正集(jí)团中国区(qū)总裁张雨萌建议，应该避(bì)免“开空账”。也(yě)就是说，参与者可以(yǐ)直接在开户的时候做(zuò)投资选择。这样在开户的时候就可以形(xíng)成(chéng)闭环体(tǐ)验。

　　针对参与个人养老金可(kě)能面临的流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题，长(zhǎng)城人(rén)寿(shòu)保(bǎo)险股份有限公司总经理王玉改近日表示，保(bǎo)险公司可以通过“保单质押贷款”等多种金融工具(jù)来解决(jué)客户对短期资金(jīn)的需(xū)求。

　　券商发力个(gè)人补充养老金融方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难以(yǐ)满足个(gè)人或家庭养老的全(quán)面(miàn)需求，多家券商还发(fā)力个人(rén)养老金(jīn)账户以外的个人补充(chōng)养老金(jīn)融(róng)方案，例如银河证券的(de)“安养计划plus”、中(zhōng)信证券的(de)“信(xìn)养计划”等。

　　银河证券产品(pǐn)中心(xīn)副总(zǒng)经理鹿宁告(gào)诉记者(zhě)，目前，银河证券已根据在职群(qún)体养老(lǎo)规划的长期(qī)性、稳健性(xìng)、安(ān)全性(xìng)等特点，已(yǐ)退休人群养老需求的流(liú)动性(xìng)、安全性(xìng)、稳(wěn)健性等特(tè)点，设计出多层次、多元化(huà)、个性化的(de)养老配置方(fāng)案，积极履(lǚ)行(xíng)养老保障社(shè)会责任，力争为居民(mín)提供(gōng)持续(xù)卓越的(de)养老规划(huà)与满足不同养老(lǎo)需求的资产配置(zhì)服务。

　　中信(xìn)证券的“信养计划”则基(jī)于个人养老场(chǎng)景，引入更丰富(fù)的养(yǎng)老型年金、增额终身寿等不同品类产品，覆盖养老收益性(xìng)资产和保(bǎo)障性(xìng)资产，满足(zú)客(kè)户(hù)多样化、多层级的养老资产配置需求。

　　针对三(sān)大支柱养老金业务中的(de)企业年金(jīn)业务，银河(hé)证券还上线了自研的年金(jīn)综合评价系统。该系统可以通过客户提供的“脱敏”后年金组(zǔ)合净值与持(chí)股比(bǐ)例等(děng)数据，结合公募基金、股市债市数据，展(zhǎn)示(shì)客(kè)户委托(tuō)年(nián)金组合的(de)评(píng)价结(jié)果(guǒ)。此(cǐ)外(wài)，也可以利用年金机(jī)制间(jiān)接服务背后的企业员工和(hé)机构事业单位职工。

　　截至目(mù)前，银河(hé)证券基金研究中心已为(wèi)部分省市提(tí)供职业年金(jīn)的组合评价与(yǔ)管理咨询服务，也计划结合机构条(tiáo)线(xiàn)业务规划为央企与国企提供(gōng)企业年金组(zǔ)合评价等(děng)综合(hé)金融服务。

　　银河证券副(fù)总裁罗黎明(míng)告诉记者(zhě)，公司自主开发建(jiàn)设(shè)部署的年(nián)金综合评(píng)价(jià)系统及研究咨询服务，具有养(yǎng)老属性的(de)综合(hé)金(jīn)融服务体系均(jūn)是公司积极(jí)响应(yīng)国家养(yǎng)老(lǎo)发展战略而推出(chū)的新服务(wù)，体现(xiàn)了在第(dì)二、三支(zhī)柱上(shàng)的积极(jí)筹(chóu)划。

　　“我们高度重视(shì)三大支(zhī)柱(zhù)养老金业务，目前(qián)公司已初步(bù)建立了个人(rén)养老金及个人养老金融服务体(tǐ)系，充分利用金融(róng)产品代(dài)理(lǐ)销(xiāo)售(shòu)牌照和保险(xiǎn)兼业(yè)代理牌(pái)照(zhào)，为百姓提供(gōng)更加有温度、有态度(dù)的个人(rén)养(yǎng)老金融(róng)服务(wù)。”罗黎明说(shuō)道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望情绪(xù)浓(nóng)厚

　　中国基金报记者(zhě)赵心怡

　　“现在(zài)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)账户(hù)开通过程非常(cháng)‘丝(sī)滑’，并(bìng)且(qiě)有不少(shǎo)开户人(rén)在我们介绍之(zhī)前都已有所了解，感觉这项制度(dù)的普及度和客户认识程度(dù)在(zài)不(bù)断提升。”某大型(xíng)银行的客户(hù)经理林漪（化名(míng)）向(xiàng)记者(zhě)表示。

　　“但也(yě)有很(hěn)多人(rén)只(zhǐ)是开了账(zhàng)户并没有存钱，或存了钱没有开(kāi)始投(tóu)资，主要(yào)因为不知道如何(hé)选(xuǎn)择(zé)产品或者有其他顾虑。”林漪还告诉记(jì)者(zhě)，“这种(zhǒng)情(qíng)况下我们就会(huì)再用PPT或(huò)者是纸质资料(liào)向客户进行详(xiáng)细(xì)介绍和对(duì)比分析。”

　　去年11月，个(gè)人养老金制度正(zhèng)式落地，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启(qǐ)动实施。距离个(gè)人养老金制度(dù)落地(dì)已经(jīng)过(guò)去半年，民众接受度和业(yè)务(wù)进(jìn)展情(qíng)况如何？从业人员在具体(tǐ)实(shí)操(cāo)过程中又遇到了(le)哪些困难？不同年龄段的群体会(huì)怎(zěn)样理解这项制度(dù)？

　　近日，本报记者实地探访上海地区(qū)几家银行(xíng)网(wǎng)点和券(quàn)商(shāng)营业部，了(le)解个人养(yǎng)老金制度近(jìn)半年(nián)的落地情况。

　　年轻人更(gèng)关注税(shuì)收优惠(huì)

　　中老年人更在意退(tuì)休后(hòu)多一份保障

　　根据人社(shè)部和国家社(shè)会保险公共服(fú)务平台(tái)数(shù)据可知，个人(rén)养老(lǎo)金制度经过(guò)半(bàn)年时间的发展，在(zài)产品(pǐn)种(zhǒng)类(lèi)、数量和参与(yǔ)人数(shù)方(fāng)面都(dōu)有所增加。

　　某券商营业部财富管理相(xiāng)关岗位的黄(huáng)宁（化名(míng)）告诉记者(zhě)：“很多(duō)客户都对个人养老金业务(wù)热情高涨，有直接到(dào)营业部咨询的，还有(yǒu)很多(duō)是(shì)打电话过来问。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普遍对(duì)个人养(yǎng)老金业务的热(rè)情和关注度比“90后”更高(gāo)，并且除了个人咨询和开(kāi)户外，还有不少企(qǐ)业员工、学校教师、退伍军人等通过企(qǐ)业和单位组(zǔ)织来了解、参与个人养(yǎng)老(lǎo)金投资(zī)。

　　记者了解(jiě)了身边两位不同年(nián)龄(líng)段、均已购买个人养老金产品的朋友后发(fā)现，两(liǎng)人(rén)所关注的(de)问(wèn)题“焦点(diǎn)”的确有所不同。

　　一(yī)位(wèi)在上海地区(qū)金融机构工作的“80后”告(gào)诉记者，自从工作以来(lái)，她(tā)每年(nián)都(dōu)将(jiāng)收入的一部分拿来强制储(chǔ)蓄，有了(le)个人(rén)养老金制度后，就分一部分在个(gè)人养老(lǎo)金账户中，这部分(fēn)强(qiáng)制储蓄的(de)钱(qián)即使存长期也(yě)不会影响她未来的生活质量，并且放进个人养(yǎng)老金账(zhàng)户是在(zài)基本养(yǎng)老保(bǎo)险之(zhī)外多一份积累。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的“90后”表示(shì)，他现阶段最在(zài)意(yì)的就是买个人养(yǎng)老金可以享受税(shuì)收优惠(huì)，直接考(kǎo)虑(lǜ)到退休后的生(shēng)活质量还有点遥远。

　　针对上(shàng)述两种不同的(de)想法(fǎ)，黄宁也向记(jì)者坦言，他们在日常介绍个人养(yǎng)老金业(yè)务的(de)过程中确(què)实会考虑(lǜ)到不同年龄群体的不(bù)同(tóng)需求和想(xiǎng)法，进而更(gèng)好(hǎo)地“对症(zhèng)下(xià)药”，比如给刚工作不久的年轻(qīng)人着重(zhòng)介绍“退休后多一份保障”推广(guǎng)效(xiào)果(guǒ)就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业务取得进展的同时，还有不少已经了解(jiě)个人养老金业务的民众仍在“观望”。从现有(yǒu)数据可(kě)知，截至2023年(nián)3月底，虽然有3000多万人(rén)开(kāi)通了个人养(yǎng)老金账(zhàng)户，但完(wán)成资金存储的只有900多万人。

　　林(lín)漪在银行端(duān)个(gè)人(rén)养老金(jīn)业(yè)务(wù)的开展中感受到，一(yī)些(xiē)客户开了户(hù)但没(méi)存储的主要(yào)顾虑是锁定时间太长，担心之后(hòu)如果要大(dà)笔用钱时会很“棘手”；另外一些客户(hù)则是认(rèn)为在个人养(yǎng)老(lǎo)金产品并非专门设计且(qiě)收益优势不明显(xiǎn)，目前个(gè)人(rén)养老(lǎo)金可以(yǐ)购买的养老储蓄(xù)、银(yín)行养老理财、养老保险产品、养(yǎng)老(lǎo)目(mù)标(biāo)基金四类产(chǎn)品，即使不通过个人养老金(jīn)账(zhàng)户(hù)也(yě)可以直(zhí)接买，且收(shōu)益差距不(bù)大。

　　黄宁则从(cóng)券商从业人(rén)员的角(jiǎo)度谈(tán)到了(le)推广(guǎng)个人养老金业务过程中的“困境”。他表示：“券商(shāng)端个人养老金只支持代销公募基金(jīn)，无法代销存款、银行理(lǐ)财、商业养老保险，有些客户(hù)风险(xiǎn)承受(shòu)能力较低，想寻(xún)求更(gèng)低风险等级的产(chǎn)品，纯公募基金难(nán)以达(dá)到(dào)资(zī)产配置的需求。”

　　此外，还有一部(bù)分年轻人(rén)向记者直言，对于离退休还较遥远的群体来说，养老需求(qiú)当然也需(xū)要考虑(lǜ)，但眼(yǎn)下的(de)生活和(hé)经济(jì)状况(kuàng)才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思