美国债务违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时候都(dōu)要大(dà)，并有可能将全球市场推入(rù)一(yī)个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者应如何保(bǎo)护(hù)自身的(de)财富呢？对(duì)此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛(shèng)顿(dùn)在债务上限问(wèn)题上的“懦夫柿饼有酒味还能不柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示，如(rú)果美国政府未能(néng)履行其(qí)义务，他们(men)将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人(rén)注目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据(jù)这份最新业内调查，在(zài)美国债务违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是那些相对悲观的分析师也(yě)认为(wèi)，债券持有者最终(zhōng)会(huì)得(dé)到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上(shàng)，即便在上一(yī)次最为令人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国(guó)债(zhài)也依然(rán)出现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货币也(yě)有(yǒu)一些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不如美元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎(yíng)的是比特(tè)币——被一些投(tóu)资者视为(wèi)一种数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散户投(tóu)资者(zhě)在美国债务(wù)违约下的(de)投资选择分(fēn)布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬(lǎo)们(men)已经纷纷(fēn)发出(chū)警(jǐng)告，如果债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局在大限前得不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经(jīng)历的最严重的(de)债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至了(le)远(yuǎn)超之前几次(cì)债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另类投资(zī)和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民(mín)和国会(huì)的两极(jí)分化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们(men)有(yǒu)可能(néng)无法柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢(fǎ)及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好——先是受到中(zhōng)国(guó)买家不断增长的需求(qiú)的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债(zhài)务违(wéi)约引发(fā)的避(bì)险需求，目前(qián)现货黄金仅略低(dī)于(yú)本月早些(xiē)时候(hòu)触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都(dōu)认为(wèi)，如果(guǒ)债务上(shàng)限之争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最(zuì)终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果(guǒ)美国(guó)政府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业(yè)人士意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者预(yù)计(jì)，如(rú)果发生违约，10年(nián)期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基(jī)点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务上(shàng)限僵局推高了一(yī)些期(qī)限非常短的国(guó)库(kù)券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)，这些(xiē)短期(qī)国(guó)库券被(bèi)认为最有可(kě)能被延期支付(fù)，这加剧了(le)国库(kù)券收(shōu)益率曲线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最(zuì)高(gāo)的(de)是6月(yuè)初左右到期的国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财(cái)政部长耶(yé)伦所警告(gào)的(de)最(zuì)早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其他收(shōu)入措施(shī)中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期(qī)国(guó)库券的市场定价也表明了一(yī)定程度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债收益率推至(zhì)了当时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投(tóu)资者对标普500指数的前(qián)景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交易员那么悲观(guān)。道(dào)明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认为，债务上限(xiàn)闹剧(jù)已(yǐ)经(jīng)对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的(de)人(rén)表示(shì)，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美元作为全球主要储(chǔ)备(bèi)货(huò)币的地位(wèi)将面临(lín)风(fēng)险。

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