今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季(jì)报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业在人(rén)工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一(yī)层(céng)楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端(duān)的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)外(wài)，其他重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓(cāng)股推(tuī)动基金(jīn)净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在(zài)诺安(ān)成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度(dù)都到(dào)了临(lín)近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求(qiú)端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增长和(hé)边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对(duì)中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期(qī)的(de)大背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉动(匚字旁的字有哪些，区字旁的字dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基(jī)金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除(chú)了(le)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情(qíng)况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度新进了(le)海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wē匚字旁的字有哪些，区字旁的字i)视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视的营(yíng)收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维(wéi)持(chí)了(le)较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电(diàn)则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季度(dù)初(chū)期，我们基于对(duì)经济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的(de)判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部(bù)分(fēn)行业(yè)的定价(jià)出(chū)现了(le)较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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