如(rú)果(guǒ)要(yào)论二季(jì)度迄(qì)今，全球(qiú)股票(piào)市场中最为靓(jìng)丽(lì)的一道“风景线”，那么显然非(fēi)日本股(gǔ)市莫属！

　　周五（5月(yuè)19日），日(rì)经225指数进一步(bù)强势(shì)高开逾1％，最(zuì)高触及(jí)30924.47点，创(chuàng)下了自1990年8月以来(lái)的(de)新高，收在30808.35点。在本周早些时候，东(dōng)证指(zhǐ)数已经率先创下了1990年8月3日(rì)以来的最高收盘点位。

　　多组(zǔ)对比可(kě)以显示出日股今(jīn)年(nián)以来(lái)的强势：东证指数年内已累计上(shàng)涨(zhǎng)了逾15％，远远超过了标(biāo)普500指(zhǐ)数约9％的涨幅(fú)。截(jié)止本周(zhōu)三，追(zhuī)踪(zōng)日本股市(shì)的(de)最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上(shàng)涨了11.8％，而追踪标普500指数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把(bǎ)周期(qī)缩短(duǎn)到二季度迄今的短短一个半(bàn)月，日股的涨幅(fú)更是(shì)在全球主(zhǔ)要(yào)股指中几无敌手……

　　日股为利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗何(hé)能一举领(lǐng)涨全球(qiú)？对于许(xǔ)多国际市(shì)场(chǎng)的投(tóu)资者而言，近来提到日股的优(yōu)异表现(xiàn)，脑海中第一时间浮现出的，无疑(yí)都是(shì)“股神”巴菲特在上(shàng)月对(duì)日本市场表现出的强(qiáng)烈投(tóu)资(zī)意愿。正(zhèng)是巴菲特进一步增持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大商社仓(cāng)位，令越(yuè)来越多(duō)的业内人(rén)士开始注(zhù)意到这一全(quán)球第三大经(jīng)济体(tǐ)的巨大(dà)投(tóu)资(zī)机会。

　　不过，日股本轮爆发背后的成(chéng)功秘诀，真的(de)仅(jǐn)仅(jǐn)只是获得了“股神”的青睐吗？

　　答(dá)案(àn)显然没那么简单！事(shì)实上(shàng)，在M&；；G Investments亚太股票(piào)团队(duì)联席主管Carl Vine看来，并不(bù)是巴菲特的(de)出现让日股变得(dé)吸引(yǐn)人(rén)。巴菲(fēi)特(tè)所看到的(de)（机(jī)会）其(qí)实也正是其他人眼(yǎn)下正在看(kàn)到的，人们对日股的前景(jǐng)正(zhèng)感到非常兴(xīng)奋！

　　至于究竟有哪(nǎ)些因素在推(tuī)动着日股上(shàng)涨(zhǎng)？“干货(huò)”其实有很多……

　　狂热(rè)的(de)外(wài)资(zī)买需

　　根据(jù)东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显(xiǎn)示，外国投资者目前(qián)已经连续第六周成为了日本股(gǔ)票的(de)净买家(jiā)。在此期间，外国投资者大(dà)举涌入了日(rì)股股(gǔ)票和期货市场(chǎng)，净流入逾300亿美(měi)元(yuán)，是过去10年最大规模的(de)资(zī)金流入之一。

　　根据交易所的(de)数(shù)据，在截至5月12日的最近(jìn)一周内，海外(wài)交易者又净买入了价值7810亿日元（约合57亿美元）的(de)股票和期货。

　　杰富瑞日本(běn)股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时代初(chū)期以来，他(tā)就从未见过外(wài)国投资者对日本(běn)如(rú)此感兴趣。

　　在(zài)欧美银行系(xì)统不稳(wěn)定和信用紧缩风险的笼罩(zhào)下，越来越(yuè)多的海(hǎi)外投资者似乎看到了日本股市作为避险地的“稳(wěn)定性”。日本股票给人的长期低(dī)迷印象(xiàng)正在减弱，持续稳定在1美(měi)元兑换130日元的日元汇(huì)率(lǜ)、以及股神(shén)巴菲(fēi)特对(duì)日本五大商社的增持，也令不少海(hǎi)外投(tóu)资者对投(tóu)资(zī)日本产生了更(gèng)多的(de)兴趣。

　　高盛日本公司就(jiù)表示，近来已受(shòu)到了越(yuè)来越多平时不太关注日本市场的(de)海外投资者的咨询。不少海外投资者在(zài)看到日本股市的涨(zhǎng)幅超过美股后，开始调查其中的原因，他们的建仓买入(rù)又进(jìn)一步促使股市上(shàng)涨，形成了目前的良性循环。

　　一(yī)个值得留意的现象是(shì)，在(zài)巴(bā)菲特上(shàng)月(yuè)公开表态(tài)力挺日股(gǔ)后，包括对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也已相继造访日本。这些海外资金有意复(fù)制(zhì)巴菲特的策略，通过低成本日元融资(zī)押注高股息日元资产(chǎn)。

　　其实，巴菲特在日本五大商社上的加大投资，也存在着(zhe)在国(guó)际(jì)市(shì)场上分散(sàn)投资对(duì)象的(de)想法。虽然(rán)巴菲特相信美国的增长(zhǎng)潜(qián)力，但过度集中会产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资(zī)策略(lüè)师(shī)Jeff Kleintop指出，日本股(gǔ)市的回报率是在波动性远(yuǎn)低于美国科技(jì)股的情况下实现的。这(zhè)意味着日本(běn)股市对美国投资者(zhě)来说应该颇有(yǒu)吸(xī)引力。对美(měi)国债务上限(xiàn)的担忧(yōu)可能也(yě)刺(cì)激了(le)一(yī)些(xiē)“末日准备者”涌入日(rì)本股市，以此作为避险手段(duàn)。

　　法(fǎ)国(guó)兴业(yè)银(yín)行分(fēn)析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在(zài)周(zhōu)二(èr)的一份(fèn)报告中也表示，“外资(zī)的回归(guī)是(shì)日本股市复苏的重要标志。（我们(men)）将继续(xù)对日(rì)本股(gǔ)票维持超(chāo)配，并偏向银(yín)行、金融(róng)和价值股的投资。”

　　深层次的企业治理变(biàn)革

　　当然，在海外投资者(zhě)今年(nián)对日本产生兴趣之前，他(tā)们(men)此前在这(zhè)片“失落(luò)地带”曾经(jīng)历过长达(dá)数十年虚假的(de)曙光(guāng)和令人失望的低回报。那么这(zhè)一次，即便有着避险和多元化分散投资(zī)的需求，他(tā)们又为何铁了心一定要来日本市(shì)场？日本市场的吸引力就一定远超全球(qiú)其(qí)他地区吗？

　　这便不得不提日本市场(chǎng)眼下正(zhèng)经(jīng)历的一场(chǎng)“蜕变”了(le)！

　　金融服(fú)务提供商Rosenberg Research总裁(cái)David Rosenberg表示，日本股(gǔ)市本轮上涨的主(zhǔ)要原因还源于治理标准的(de)提高，以及企业部门推动向股东返还现金(jīn)。日本多年的公司治(zhì)理改(gǎi)革(gé)已开(kāi)始见效，这项改革(gé)最初(chū)由(yóu)已(yǐ)故前首相安倍晋三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出(chū)，目前日本企业的派息已(yǐ)大幅增加，在截至今(jīn)年(nián)3月的(de)财年中，日本企(qǐ)业宣布的回购规模已(yǐ)飙升至9.7万亿(yì)日元（合714亿美元）的历史最高水平(píng)。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公(gōng)司资(zī)产(chǎn)负债表上有(yǒu)净现金，而美国的(de)这一(yī)比例只有20％多一点(diǎn)；东(dōng)证(zhèng)指数(shù)成分股公司(sī)中约有54％的(de)公司股价低于每(měi)股账(zhàng)面价值，而标普(pǔ)500指数成(chéng)分股中这一比(bǐ)例仅为7％。单从市净率等估值(zhí)指标来看，这就为日本(běn)股市提(tí)供了更坚实的底部(bù)和更高的上(shàng)限。

　　今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变股价跌破每股净资产——市净率低于1倍的情况，还请求上市企业(yè)在意识到资本成(chéng)本(běn)的前(qián)提下(xià)推进经营并公布改(gǎi)善方案等。

　　与此相呼应(yīng)的(de)行动已(yǐ)开始(shǐ)扩大。4月下旬(xún)，JVC建伍株(zhū)式会社推出了力争“早日实现(xiàn)市净率超(chāo)过1倍”的中期经营(yíng)计(jì)划和股票回购，股价随后大利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗(dà)涨(zhǎng)近4成。清水建设株式会社4月(yuè)下旬也宣布了上限200亿日元的股票(piào)回购和积极压缩政策性持股的(de)方(fāng)针，该公司(sī)股价随后上(shàng)涨了(le)10％。

　　包括(kuò)软银、丰田汽(qì)车、三菱商事在内的日(rì)本(běn)龙头(tóu)企业在(zài)近期公布财报时，也均(jūn)宣布了新的股票回购(gòu)计划。不少分析师预计，到今年5月(yuè)底，各(gè)日本上市公(gōng)司的(de)回(huí)购(gòu)规(guī)模将进(jìn)一步(bù)创下新纪录。

　　高盛首席(xí)日本(běn)股票策(cè)略师Bruce Kirk表示(shì)：“（东(dōng)京(jīng)证(zhèng)交所(suǒ)）主题正引起(qǐ)许(xǔ)多海外投资者的共鸣，他(tā)们开始(shǐ)看到这(zhè)方面的(de)有(yǒu)利证据。在交易所这(zhè)些变化(huà)的推动(dòng)下(xià)，许多公司(sī)正在回购股份，厘清经常令人困惑的交叉持股，并(bìng)在定(dìng)期公(gōng)开会(huì)议之前(qián)与股(gǔ)东进(jìn)行更密切的接触(chù)。”

　　对冲基(jī)金集团Man GLG日本(běn)股票(piào)主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓励意(yì)味(wèi)着“过去(qù)两年在这(zhè)方(fāng)面发生的事(shì)情(qíng)比(bǐ)过去30年还要多(duō)”，这是股市充满活力表现(xiàn)的最大(dà)单(dān)一原因。他们对提(tí)高(gāo)股本回(huí)报率(lǜ)有着坚定(dìng)的态度，希望市值上(shàng)升。

　利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗　宽货币(bì)、稳经济

　　最后，日本央(yāng)行目前依然(rán)宽松的(de)货(huò)币政策和日本相对稳健的经济基本面，显(xiǎn)然也(yě)对日(rì)股的(de)表现构成了提振。

　　尽管新行长植田和男上(shàng)月已走马(mǎ)上任(rèn)，但(dàn)日本央(yāng)行暂(zàn)时仍未(wèi)改(gǎi)变其大规模的货币宽松(sōng)路线。即便日本通货膨胀率(lǜ)超过了央行2％的目标，但植田和男(nán)依然强调，“还不能放心地说通胀(zhàng)（达到(dào)了央行目标）”。

　　相(xiāng)比之下(xià)，欧美央行今年(nián)上半(bàn)年还在持续加息，并已(yǐ)被迫在物价与经(jīng)济稳定之间作(zuò)出艰难(nán)抉择。继续(xù)宽松的日本(běn)央行眼(yǎn)下依然处于能让海外投资(zī)者(zhě)放心购买的(de)状态。

　　日本宏(hóng)观经(jīng)济的表现目前(qián)也相对更为稳健。日本内阁(gé)府17日公布的(de)数(shù)据显示，今年前三个月日本国内生产总值（GDP）折合成年率(lǜ)增(zēng)长(zhǎng)1.6％，创下了近(jìn)三个季度以来新高(gāo)。

　　日本国家旅游局表(biǎo)示，受(shòu)益于中(zhōng)国放宽旅行限制，4月商务和(hé)休闲外国(guó)游客人数(shù)从此(cǐ)前(qián)的182万攀升至195万。高盛策略师在报告中指出，考虑到入境旅(lǚ)游(yóu)业复苏、强劲资本支出计划和(hé)日本央行(xíng)持续宽(kuān)松等积极因素，日本这个世界(jiè)第三大经济(jì)体的前景十分强劲。

　　值得一提的是，从经济合作与发(fā)展(zhǎn)组(zǔ)织的(de)经济(jì)前景指数来看，日本目前(qián)是七国(guó)集团(tuán)中唯(wéi)一一个超过临界线(xiàn)100的。

　　日本(běn)第三大在线经纪商Monex的首席策(cè)略师(shī)Takashi Hiroki表示，日本(běn)企业的业绩似乎(hū)相(xiāng)当(dāng)不(bù)错，重要(yào)的汽车行(xíng)业(yè)预计利(lì)润将(jiāng)增(zēng)长(zhǎng)。以内(nèi)需(xū)为导向的企业(yè)正受(shòu)益(yì)于(yú)入(rù)境游增长(zhǎng)的前(qián)景，而大型银行也获得了丰厚的收益(yì)。预(yù)计日本股市(shì)到今(jīn)年年底将进一步上涨(zhǎng)10％或更多(duō)。

　　里(lǐ)昂证券也(yě)认为，日本股市今年的涨势(shì)或将延续下去(qù)，因盈利增长、股票回购和估值(zhí)仍(réng)处于低位吸引了买家，巴菲特的(de)认可、公(gōng)司(sī)治理(lǐ)的改(gǎi)善均提振了(le)市场，而(ér)企业(yè)财报(bào)的不(bù)俗表现或有望成为(wèi)最新的上行催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗