金融界5月11日消息(xī) 央行今(jīn)日发(fā)布2023年(nián)4月份(fèn)金融数(shù)据。4月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会(huì)融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的(de)人(rén)民币贷款增加(jiā)4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)729亿元；对实体(tǐ)经济发(fā)放的(de)外币贷款折合(hé)人(rén)民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减少4609亿元(yuán)，同比多(duō)减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性(xìng)存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称外币存款余(yú)额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿美(měi)元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比(bǐ)回落，主(zhǔ)因居民存(cún)款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更(gèng)可(kě)能重回表外资(zī)产(chǎn)，而(ér)非(fēi)用于消费，消费在二季(jì)度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷(dài)款13个(gè)月以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信(fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称xìn)证(zhèng)券点评(píng)如下：在经历(lì)了一(yī)季度的爆发式增长后，信贷在(zài)4月(yuè)明(míng)显回落。从结构上(shàng)来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过(guò)企业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信贷回落可能是因为一季度透支了部分银行信贷额度和企业(yè)信贷需(xū)求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月(yuè)持平，非标融(róng)资持续(xù)好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申万宏(hóng)源申万(wàn)宏源认为，M2同比(bǐ)回落主因居(jū)民(mín)存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次(cì)转(zhuǎn)为(wèi)减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而(ér)非(fēi)用于消费(fèi)，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主要源(yuán)于(yú)个人存款的流出(chū)而(ér)非企业活期(qī)存款大幅改(gǎi)善，和(hé)地产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少(shǎo)的问题，中信证券(quàn)认(rèn)为(wèi)是(shì)季节性波动。因为银行倾(qīng)向(xiàng)于让理财产品在(zài)季末到期，使资金回(huí)流成(chéng)存款，以应对(duì)考核(hé)，然(rán)后在下季初发(fā)行新的理财产(chǎn)品承接。因(yīn)此居民存款在季末(mò)季(jì)初(chū)常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高(gāo)0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业经营活跃度有所(suǒ)提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观与中(zhōng)信证券看法较(jiào)为(wèi)一致，招商宏观表示(shì)居民存款(kuǎn)减少符合季(jì)节性规律。在(zài)本(běn)月数据中，居民端出现了新增存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩(suō)的情况。从历史规(guī)律来看，4月(yuè)及7月一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.2fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称2万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数据(jù)得出(chū)类似居民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于居民存(cún)款的(de)去向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月(yuè)居(jū)民存款减少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观(guān)表示在放缓的信贷投放(fàng)中，结构特征依然明显。企业(yè)中长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部分，居民(mín)端中长期信贷出现收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特(tè)征反映了(le)居民端在(zài)前期购房需求脉冲式(shì)释放后信心(xīn)仍然不足的情况。如(rú)果没有进一步的政(zhèng)策支撑，不排除(chú)居(jū)民(mín)端(duān)新(xīn)增信贷量会持(chí)续维持(chí)在低位。

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