投(tóu)资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末的数(shù)据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公募基(jī)金主要集(jí)中在能(néng)投资海外(wài)市(shì)场的(de)QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的是(shì)广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只(z开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查hǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年(nián)初(chū)以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内(nèi)的众(zhòng)多美股科(kē)技股公(gōng)司是其开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最(zuì)新的突破(pò)口。能(néng)够率先(xiān)建立起(qǐ)良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来(lái)最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好(开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查hǎo)，但实际投(tóu)资中(zhōng)还(hái)受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱(ruò)势(shì)。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算力(lì)芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未来的(de)一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得(dé)期(qī)待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着(zhe)较(jiào)大(dà)差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素(sù)。在(zài)具(jù)体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在(zài)未来(lái)的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合(hé)适的价(jià)格(gé)买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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