在锂价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何(hé)看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出(chū)一系列(liè)判断。在(zài)交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力(lì)已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计(jì)将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行(xíng)业在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能(néng)复(fù)苏(sū)，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持(chí)在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xi丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字à)降，对于电池厂商的(de)毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也(yě)发生在(zài)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们(men)依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相继投产。据规(guī)划，国(guó)轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)平(píng)保(bǎo)持了(le)较低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补(bǔ)多(duō)少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂商(shāng)存货余(yú)额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的(de)电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基(jī)本保持7天的(de)最低(dī)安(ān)全(quán)库存。若(ruò)下(xià)游需(xū)求恢复，将(jiāng)带(dài)来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求

　　此(cǐ)前(qián)市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也(yě)作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计(jì)会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大(dà)储市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自(zì)二季(jì)度(dù)开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按(àn)照这一(yī)数(shù)据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升(shēng)空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在(zài)一季(jì)度(dù)，真正出(chū)货是在二季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集(jí)装箱产品。

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