本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过(guò)随着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动性问题奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久(tí)有(yǒu)望持(chí)续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于(yú)是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金(jīn)四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金(jīn)旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显著(zhù)低(dī)于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速(sù)成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度(dù)来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随(su奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久í)着流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成(chéng)北(běi)交(jiāo)所两年(nián)定(dìng)开年(nián)内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益(yì)基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司(sī)估值表现差(chà)异较大。除了继续(xù)降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的(de)平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年(nián)四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的(de)公司较多(duō)，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的流(liú)动性造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供给是(shì)市(shì)场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得他(tā)们(men)选择优质中(zhōng)小专精特(tè)新企(qǐ)业的(de)难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上(shàng)市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)明(míng)显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增(zēng)持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的(de)，未来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流(liú)动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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