总市值超6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技(jì)创新(xīn)投(tóu)资(zī)带来(lái)风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板(bǎn)市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资两丈等于多少米金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积(jī)极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配(pèi)套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度(dù)功能(néng)发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权市(shì)场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则(zé)体(tǐ)系(xì)，加强运行(xíng)管理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权(quán)市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有效(xiào)的风(fēng)险防(fáng)控和市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资(zī)人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对(duì)应市(shì)场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资(zī)有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

两丈等于多少米>　　

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　

　　而根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者可以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等(dě两丈等于多少米ng)，在投资(zī)层(céng)面(miàn)的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

　　

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