一度被称为(wèi)“机构投资者风(fēng)向标”的(de)股票ETF市场，迎来(lái)重大变局，个人投资者不仅(jǐn)在新发基金中占(zhàn)据主流，存量产品也超过(guò)了机构投资者占(zhàn)比。

　　多(duō)位(a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸wèi)业内人士对此表示，在基(jī)金行业(yè)ETF投教工(gōng)作成效(xiào)显著(zhù)，ETF交(jiāo)易工具优势被投资者逐(zhú)渐(jiàn)认知，以及(jí)投资热点轮动(dòng)加快(kuài)、主题和行业ETF跟(gēn)踪效率较高等(děng)背景下，国内资本市场正在经历股民转基民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的(de)转变。长期来看(kàn)，个人在股票(piào)ETF占比抬升，有利于投(tóu)资者(zhě)分散风险(xiǎn)，提(tí)高市场(chǎng)交易活(huó)跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投(tóu)资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日(rì)，今年新成立的37只股(gǔ)票ETF（统计(jì)股(gǔ)票(piào)ETF和跨境(jìng)ETF）上市前一周(zhōu)披露的个(gè)人投资者(zhě)平(píng)均占(zhàn)比83.9％，个人投资者(zhě)俨然成为新发(fā)权益(yì)ETF的(de)主力(lì)军。

　　而从全市场数(shù)据看(kàn)，2022年个人投资者比例为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票(piào)ETF市场(chǎng)占比超过了机构资金(jīn)。

　　针对个人投资者占比(bǐ)的变(biàn)化(huà)，华泰柏瑞指数投资(zī)部(bù)总监助理、基金经理(lǐ)李沐阳表示(shì)，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规模(mó)主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)几大(dà)宽(kuān)基ETF，一般都是机(jī)构投资者(zhě)做配(pèi)置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般(bān)出现，叠加(jiā)全行业指数(shù)相关(guān)业务同仁在(zài)ETF投教(jiào)工作上的(de)共同努力，ETF作为交易工具的优势，越(yuè)来越被普通(tōng)个人(rén)投资者认(rèn)知(zhī)，从而使个人股票占比的大幅提升。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个(gè)人占比较高(gāo)的(de)现象(xiàng)，国泰基金也分析，今年以(yǐ)来(lái)A股市(shì)场(chǎng)持续(xù)回(huí)暖，投资(zī)者情(qíng)绪比较积极，新发产品(pǐn)募资环境比较(jiào)好，也越(yuè)来(lái)越受到个人投资(zī)者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资(zī)者(zhě)大部分由(yóu)股(gǔ)民转化而(ér)来，这些个人(rén)投资(zī)者也认识到ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜(shèng)率大(dà)概率更高，相(xiāng)对于个(gè)股来说，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充道(dào)，个人投资者“买新不买(mǎi)旧”的理念扎根较(jiào)深，更(gèng)倾向(xiàng)于交易新上市(shì)的ETF，而机构投资者对于时(shí)间(jiān)成本的把控较严格，在看准投资机(jī)会后，更倾(qīng)向于(yú)去申购老产(chǎn)品(pǐn)。

　　近五年个人占比呈攀(pān)升势(shì)头

a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸　　个人增持宽(kuān)基ETF，机构增(zēng)持(chí)行(xíng)业(yè)或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股(gǔ)票ETF占比(bǐ)也呈现明显的震荡攀(pān)升势(shì)头(tóu)。

　　在2018年(nián)，个(gè)人(rén)在(zài)股票(piào)ETF产品中(zhōng)平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的高(gāo)点，超(chāo)过了机构(gòu)资(zī)金(jīn)，股票ETF作为“机构(gòu)投资者(zhě)风向标”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回落近5％，达到50.85％，但仍然(rán)超过了(le)机构(gòu)占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人(rén)占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点(diǎn)；而个人(rén)投资者占比(bǐ)较(jiào)高的行业或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的(de)高点回落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由(yóu)于国内ETF整体仍在(zài)扩张态势中，个人投资者在行业或主题(tí)ETF产品中占比下降(jiàng)，但绝(jué)对份(fèn)额也是(shì)在(zài)增长的，这一数据更代表(biǎo)了机(jī)构(gòu)投资(zī)者对行业或主题ETF的认可度也在不断(duàn)抬(tái)升。

　　“我个人认为是ETF投教工作(zuò)在发挥作用(yòng)。”李沐阳表示(shì)，在下(xià)沉调研的过程中，我们(men)发现大部分投资者都会将较为(wèi)低风险的(de)宽基ETF，比如(rú)沪深(shēn)300ETF等产品作为尝试。潜移(yí)默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资产组合配置中的一(yī)个重要的台阶。

　　国泰(tài)基金(jīn)也补充(chōng)道，由(yóu)于近(jìn)年来行业(yè)轮动加快，而宽基ETF可以帮助投(tóu)资者把握(wò)比较均(jūn)衡(héng)的(de)投(tóu)资(zī)机会，受到资金关注。早在2018年和2022年(nián)，市(shì)场(chǎng)震荡下(xià)行(xíng)，投资者(zhě)的风险偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比较(jiào)受欢迎；而在市(shì)场上行时，行业(yè)和主题异彩纷呈，机会又(yòu)多上涨空间又(yòu)大，风险偏好也(yě)随之上升，所以(yǐ)行业和主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基(jī)煜研究也表(biǎo)示，近五(wǔ)年市场成交热情的提升带来了A股市场的(de)大幅发展，个人投资者入市规(guī)模(mó)激增，而在经(jīng)历了多种行情风(fēng)格的(de)锤炼后，尤其是操作(zuò)难(nán)度较高的(de)2022年之(zhī)后(hòu)，投(tóu)资者们对于跑赢(yíng)基(jī)准的难度(dù)有(yǒu)了更清晰的认知，而(ér)ETF能(néng)够(gòu)有效的跟上基(jī)准(zhǔn)的步伐；另一方面，近几年(nián)投(tóu)资热点轮动较快，新的投资领域带来了大量的学(xué)习成本(běn)，而ETF的投资门槛较低，运作透明度(dù)较高，因而逐(zhú)步获(huò)得个人(rén)投资者的认可。

　　具体来看，基(jī)煜研究分析，一是(shì)随着A股(gǔ)市场愈发成熟、有效性提(tí)升，个人投资者(zhě)对于β收益的认知将越来(lái)越深(shēn)入(rù)，近(jìn)几年可以看到更多(duō)投(tóu)资者会基于大势选择宽基投(tóu)资工具；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资主线较为清晰，如消费、新能源、医药等，因此行(xíng)业主题基金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提升交易活跃度

　　长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股(gǔ)票ETF市场(chǎng)的交投活(huó)跃度(dù)也呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据显示(shì)，2022年(nián)股票ETF市场总成交额(é)12.67万(wàn)亿(yì)元，同比增(zēng)长43％；年平均(jūn)换手(shǒu)率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，长期来看，股票(piào)ETF市场个人占比超过(guò)机构，有利于(yú)股民转为(wèi)基民，为投资(zī)者(zhě)分散(sàn)风险，提升交(jiāo)易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股民(mín)转化(huà)而来(lái)，个(gè)人投资(zī)者发现ETF快捷、透明(míng)、成本低廉且相(xiāng)比(bǐ)个股可以更好地平滑(huá)风险，也(yě)能(néng)够获(huò)得交(jiāo)易的参与感，于是更多(duō)选择(zé)通过ETF来参与市(shì)场。相比(bǐ)个(gè)股来说，ETF的风险(xiǎn)更分(fēn)散(sàn)波(bō)动也更小(xiǎo)，因此个(gè)人投资者(zhě)选择ETF而非股票(piào)，长远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上(shàng)可能交易频率更高，也(yě)更(gèng)容易(yì)受到市场消息的(de)影响，这对于我们基金管理人的持续(xù)运营和投资者陪伴都提出了更(gèng)高的要求(qiú)。”国泰基金(jīn)相关人士称(chēng)。

　　“更高的个(gè)人占比可(kě)能(néng)会带来更活跃的交易，并带来更有吸引(yǐn)力的市场(chǎng)。”李沐阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸