今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额(é)又一次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的(de)根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不(bù)断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任(rèn)期内都高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国(guó)人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模(mó)基建政策导致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的(de)税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批(pī)准了(le)减税政策之后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确(què)的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国(guó)会(huì)通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对(duì)美国政府债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国(guó)会又对其进行了(le)修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限就或(huò)多(duō)或少(shǎo)地(dì)成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高(gāo)了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总统执政期(塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗qī)间(jiān)曾提高49次(cì)，民(mín)主(zhǔ)党总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗)致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会(huì)为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸(bà)权(quán)的(de)超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美(měi)国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要(yào)美国国会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两院多数席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众议院(yuàn)多(duō)数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和(hé)党人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这(zhè)使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了(le)当时(shí)两党谈判中的(de)一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美(měi)国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经(jīng)济中(zhōng)，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美(měi)国(guó)两党(dǎng)能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上(shàng)限，由(yóu)此带(dài)来的(de)短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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