芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方(fāng)面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅(fú)推(tuī)高青(qīng)年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增(zēng)约132万(wàn)青年失(shī)业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自(zì)失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念的变(biàn)化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的(de)一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产等(děng)不(bù)及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三(sān)个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽(hū)视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业率变动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披(pī)露(lù)了(le)当(dāng)前青年就业和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形(xíng)势要好于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在(zài)上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体(tǐ)中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业(yè)人(rén)口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁(cái)员比例从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平(píng)均(jūn)受教(jiào)育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教(jiào)育程度也大致(zhì)类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下(xià)就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年(nián)就业(yè)分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个(gè)行业(yè)也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失(shī)业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)比例(lì)增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社(shè)工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计(jì)算各(gè)行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个(gè)行(xíng)业的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以上，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变(biàn)动与行业(yè)平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行(xíng)业的(de)青年(nián)就(jiù)业(yè)比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失(shī)业率的(de)近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研服(fú)务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌trong>服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏(sū)出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业(yè)一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看(kàn)，当前青(qīng)年失业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育(yù)水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的生活(huó)性服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务(wù)业就业复(fù)苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌等行(xíng)业就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的(de)青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时(shí)代(dài)，城镇青年(nián)劳动力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者(zhě)来自于两(liǎng)部(bù)分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生(shēng)人口，这(zhè)两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量会较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续(xù)高速增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一是低于其(qí)他年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶化而退出(chū)劳(láo)动市场，在未来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会(huì)回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下(xià)降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即(jí)进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将(jiāng)部分(fēn)青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解(jiě)释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概(gài)念的两个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人(rén)口，不(bù)包(bāo)括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各概念均(jūn)是(shì)指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要求参(cān)加社会经济(jì)活动的(de)人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业(yè)人口可(kě)能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正(zhèng)式在全(quán)国范围内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全(quán)国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之一左右。全国(guó)每月(yuè)调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度(dù)人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查的(de)就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查数(shù)据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司