投资(zī)者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公(gōng)司(sī)英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价(jià)达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，多只云(yún)计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在(zài)改变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟(wěi)达(dá)公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关(guān)注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出(chū)了(le)英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳(nà)入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)公司(sī)股票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度(dù)末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规(guī)模最高(gāo)的是广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在(zài)AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最(zuì)大(dà)的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决方案(àn)的(de)提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的(de)营收(shōu)创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美(měi)股科技(jì)股公司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业(yè)模式的(de)公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看(kàn)起(qǐ)来很(hěn)美好(hǎo)，但实(shí)际投资(zī)中还受诸多(duō)因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，41分钟前刚1分钟前刚刚哪里发生了地震刚哪里发生了地震月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业的(de)大发(fā)展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片业(yè)务快(kuài)速增长，美(měi)股英伟(wěi)达(dá)的股价表现以及(jí)背(bèi)后的产能(néng)扩张信息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未来的(de)一段时(shí)间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设备业(yè)绩高增(zēng)长等利(lì)好因(yīn)素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展趋(qū)势值(zhí)得期待，但(dàn)投(tóu)资需要(yào)仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间存在(zài)着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位(wèi)或调(diào)整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪1分钟前刚刚哪里发生了地震、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因素(sù)。在具体投资的(de)时候(hòu)要选择掌握核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也要以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可(kě)能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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