近日，笑(xiào)果文(wén)化HOUSE事玩梗(gěng)过火事(shì)件，引发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让(ràng)其感到不(bù)适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通(tōng)报，决(jué)定没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不(bù)恰当言论引发的(de)风波(bō)中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本青睐(lài)的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成(chéng)立笑果文化，注册(cè)资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范围包(bāo)括文(wén)化艺术交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的(de)发(fā)展可谓(wèi)“风生(shēng)水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的(de)火爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙手可(kě)热(rè)的行业，笑果文化也成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文，资本敏锐(ruì)察觉到商(shāng)机并押宝这一赛道(dào)，《科创板(bǎn)日报》记者整理公开信息(xī)发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司(sī)入股笑果文(wén)化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通(tōng)数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化得到(dào)游族网络(luò)天使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族网络(luò)、普思(sī)资本数(shù)千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化(huà)集团、泽时投资的战(zhàn)略(lüè)投资，此轮未披(pī)露具体金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山(shān)资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾(téng)讯的战略投资(zī)。

　　可以看(kàn)出，南山资本(běn)和游族(zú)网络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮(lún)融资中一(yī)共投了(le)4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天使投资人(rén)。

　　与此同(tóng)时，线下(xià)是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一(yī)子，今(jīn)年4月，位于北(běi)京东城区隆福寺(sì)的笑果(guǒ)文化线下(xià)喜剧(jù)空间“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继(jì)上海、南(nán)京、苏(sū)州(zhōu)之(zhī)后的第四个(gè)演艺空间。此外，近年来(lái)对外(wài)投资也在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者发现，笑果文化对(duì)外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家(jiā)已经(jīng)注销。如今存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文(wén)化(huà)传(chuán)播有限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演艺股权也发生(shēng)了变(biàn)更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文(wén)化(huà)、郭凌虹(hóng)退(tuì)出(chū)，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企(qǐ)业类型(xíng)变更为有限责任公司(sī)（港澳台(tái)法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑(xiào)果文(wén)化或许(xǔ)是在悄悄开启(qǐ)上(shàng)市的(de)前奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑(xiào)果文化(huà)的A轮(lún)投资过程，他(tā)对《科创板日报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本次(cì)出事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行业在(zài)国内处(chù)于快(kuài)速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而(ér)在该领(lǐng)域(yù)笑果文(wén)化做的很早，成绩(jì)也很突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又(yòu)被称为“冒犯的(de)艺(yì)术(shù)”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑(xiào)一(yī)边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个(gè)人认(rèn)为，出(chū)于节目效(xiào)果可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场合下脱口秀中的(de)开玩笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉(shè)及到国家(jiā)政治和解放(fàng)军形象等(děng)严肃话题，确(què)实不(bù)该(gāi)口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯(kěn)定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有(yǒu)进行非常(cháng)严(yán)格的(de)把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑(xiào)果(guǒ)文化的业务和腾讯关(guān)联颇(pǒ)深，资料(liào)显示，目前大股(gǔ)东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权(quán)投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为(wèi)第(dì)三大股东(dōng)，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯视频联合笑(xiào)果文化(huà)打造了《吐槽大(dà)会(huì)》，该节目(mù)让担任吐(tǔ)槽(cáo)团成员(yuán)、策划(huà)人及编剧的李诞(dàn)迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视(shì)频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果(guǒ)文化联合(hé)出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的是线上长视(shì)频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合(hé)作的长视频节(jié)目，可以占到公司百分之(zhī)四(sì)十的(de)业务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后(hòu)劲不(bù)足(zú)？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的(de)发展历程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综(zōng)艺(yì)频频占据收(shōu)视榜与(yǔ)网络(luò)热议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口(kǒu)秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资(zī)本也闻(wén)风(fēng)而至。财联社创投通(tōng)数据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏(fá)明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯(xùn)投(tóu)资投了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业也(yě)明显呈现出(chū)“一家(jiā)独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融(róng)资的笑果文化外，其(qí)他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都(dōu)仅(jǐn)有一(yī)两轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的(de)脱(tuō)口秀企(qǐ)业(yè)获得融资。

　　资本市(shì)场的反应(yīng)与高(gāo)速增长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行(xíng)业(yè)发展趋势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上，预计(jì)2021年(nián)至2029年(nián)，行业(yè)年均(jūn)复(fù)合(hé)增(zēng)速(sù)将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在(zài)上升期(qī)，资本为何却逐(zhú)渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文咨询创始人高(gāo)承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其(qí)核心(xīn)原因(yīn)在于，资本的(de)投资逻(luó)辑天然是确定性(xìng)和(hé)可复(fù)制性，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确(què)定性(xìng)、创作的不(bù)确定性、观众审美的(de)不确(què)定性，以(yǐ)及踩红线等重(zhòng)要舆情事件等，都可能让经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人(rén)指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在(zài)合法合规(guī)的底线之上，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整个行(xíng)业的上线，这(zhè)才是(shì)这个(gè)行(xíng)业可持续、良性发展的(de)可靠路(lù)径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业(yè)作为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这个(gè)行(xíng)业中的其余(yú)行业一样（如影视(shì)剧作(zuò)、游戏等等），都严重依(yī)赖(lài)IP本身而非平(píng)台(tái)，行业(yè)本身的“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起家的，但这个行业的“故事(shì)”却(què)很难讲述，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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