美东时间周三，美联储发布的(de)最新会议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在是(shì)否有(yǒu)必要进一步(bù)加息的问(wèn)题上存在明(míng)显分歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他们(men)准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指出，如果经济(jì)发展(zhǎn)与他们(men)目(mù)前(qián)的预期一(yī)致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们(men)预期美国(guó)经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧(jǐn)货币(bì)政(zhèng)策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在(zài)未来的会议上可(kě)能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继(jì)续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的(de)通胀(zhàng)水平仍(réng)然太高了。与会(huì)者指出，物价压(yā)力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃(chī)紧，特别是(shì)如果(guǒ)银行压(yā)力对经济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所有这些都(dōu)将支持正(zhèng)在进(jìn)行的产品和(hé)劳动力(lì)市场供(gōng)需再平(píng)衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一(yī)些美联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还(hái)不足以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他(tā)们可能更倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评(píng)估过去(qù)加息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布连续第十次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪(jì)80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向(xiàng)，由于全(quán)球经济(jì)前景的不确定性和近期银(yín)行业(yè)的(de)压力(lì)，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了(le)，无数变量将决(jué)定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普遍对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次利(lì)率决议之后，美联(lián)储官员最关(guān)注的还是(shì)掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的(de)选择(zé)是有必要的，接下来(lái)该央(yāng)行大(dà)概(gài)率不会给出(chū)一个明晰(xī)的利(lì)率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的(de)是(shì)不要传达(dá)降(jiàng)息的可能性(xìng)，或(huò)者(zhě)已经排除了(le)进一步提高利率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会议(yì)上决(jué)定继续(xù)调(diào)高利率(lǜ)或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到(dào)有明确证据表(biǎo)明通胀正在(zài)降(jiàng)温之前(qián)，美联储都不(bù)应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点。这种预期(qī)是(shì)基于这(zhè)样一(yī)种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示(shì)，在是否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以及(jí)官员(yuán)们采取的是依赖数据的做法——这(zhè)并(bìng)不(bù)意(yì)味着他们(men)不会再(zài)次加息，但这肯(kěn)定会支(zhī)持这样的观点，即他们(men)现(xiàn)在对进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场的银行(xíng)业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用(yòng)他(tā)们(men)的工(gōng)具(jù)，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足够的流动(dòng)性来满足(zú)其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家(jiā)曾指出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一(yī)观点，不(bù)过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济(jì)带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的(de)存(cún)款外流(liú)在3月底和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在(zài)此期(qī)间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降的(de)预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报(bào)告中表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储会议(yì)纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到全球高(gāo)度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提(tí)到，必(bì)须(xū)及(jí)时提(tí)高债务上(shàng)限，以避(bì)免金融(róng)体系和整体经济(jì)出现严重(zhòng)混乱的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出(chū)了美国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了(le)有关当局(jú)继续解决与市场韧性相关问题的重要性(xìng)。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时(shí)准备使用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判代表继(jì)续举行(xíng)向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害债务上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任何进展。美(měi)国财政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的部门最(zuì)早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政(zhèng)府(fǔ)是(shì)否会在未来几周(zhōu)内耗尽资(zī)金的不确定性而(ér)言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难(nán)想象(xiàng)，在(zài)这样的背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派(pài)立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在(zài)可能松(sōng)了一口气(qì)，因为他们有空(kōng)间从现在(zài)开(kāi)始慢慢(màn)采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国违约的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股市(shì)场周三仍处于持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美(měi)国众议(yì)院议(yì)长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这(zhè)边要(yào)求白宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及是(shì)否有可能(néng)在(zài)未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成协(xié)议其实可以(yǐ)非常快，但民主党需要意(yì)识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据(jù)，截至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本”，美(měi)股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然(rán)爆发，令(lìng)市场重新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟达在(zài)本财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大(dà)型(xíng)科技公司(sī)对(duì)GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的(de)42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价(jià)在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)11个板块依(yī)然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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