五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一(yī)共(gòng)和银行，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒(dào)下(xià)的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次(cì)强调(diào)，美国银行(xíng)业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现(xiàn)在(zài)来看，第一共(gòng)和银行又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值(zhí)，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一轮银行业(yè)危(wēi)机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成(chéng)为焦点，美国政府债务规(guī)模将于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁(xū)国会尽快采取行动，再次提(tí)高(gāo)债务上限，避免政府部门(mén)停(tíng)摆及可(kě)能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政(zhèng)府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年(nián)均增长(zhǎng)需(xū)控制(zhì)在1％。不(bù)过(guò)拜登将否决(jué)众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡(xī)提(tí)出的(de)债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和(hé)党(dǎng)人必须(xū)在没有任何(hé)要求和条件的(de)情况下打消违约的可(kě)能tan1等于多少，tan1等于多少兀性，并解决债务(wù)上限问题(tí)。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这(zhè)加剧了(le)美(měi)债违约的(de)风险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在(zài)信中表(biǎo)示，美国政(zhèng)府(fǔ)可(kě)能(néng)“最早在6月1日(rì)”发(fā)生债(zhài)务违(wéi)约，这将是美(měi)国历史(shǐ)上的(de)首次(cì)债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一(yī)次。美国政府债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国(guó)内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样玩(wán)儿(ér)下去。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即将(jiāng)结束了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不(bù)转了，最终债(zhài)务违约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有(yǒu)全(quán)球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的历(lì)史新高，而且是(shì)自2008年全(quán)球金融(róng)危机以来，时隔(gé)14年，再(zài)度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连(lián)续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五(wǔ)分之一(yī)的半导(dǎo)体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的(de)出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人(rén)掌握的实时全球经济(jì)数据可(kě)能(néng)比任何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的本质(zhì)是债务危机(jī)，因为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激(jī)经(jīng)济(jì)增(zēng)长，而还钱的时候要(yào)缩减支出(chū)又使得(dé)经济下滑。在(zài)高息背景下，偿(cháng)债成本上升(shēng)，资产价(jià)格下跌，违约率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危机(jī)就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务(wù)总(zǒng)量达到(dào)300万(wàtan1等于多少，tan1等于多少兀n)亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大(dà)约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前(qián)全球债(zhài)务规模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普(pǔ)指数期货虽然(rán)在(zài)5月1日(rì)再创新高(gāo)，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来(lái)看，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会(huì)很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破位(wèi)反(fǎn)抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的可能(néng)性(xìng)已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于(yú)高位，这一次(cì)见顶很可能是历史(shǐ)性的(de)大顶(dǐng)，未来(lái)下(xià)跌空(kōng)间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已经强(qiáng)烈建议(yì)有权(quán)限的投资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克(kè)减产后出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元(yuán)，预计(jì)3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌(diē)破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了(le)，但也不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点附(fù)近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而言，等(děng)这个机会已经很久了(le)，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被一再(zài)推(tuī)后。但该来的总会(huì)来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的危机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机(jī)？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一(yī)直(zhí)没有出(chū)现，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮(lún)回(huí)。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一直都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一(yī)样去(qù)等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口的冷风(fēng)，在(zài)放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星火(huǒ)等在至暗(àn)时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个走过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所以生命(mìng)啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛开？想不想看(kàn)燕子归来(lái)？如(rú)果(guǒ)都回不来(lái)，那么我(wǒ)该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对(duì)真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一(yī)定等燕子(zi)归来(lái)，想着他们都会回(huí)来(lái)，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些而(ér)存在……（公 号(hào)“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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