在(zài)锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要(yào)注意的是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王(wáng)启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明(míng)显(xiǎn)企稳趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给(gěi)出自(zì)己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳(tàn)酸锂2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪ht: 24px;'>2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一(yī)季度(dù)观(guān)察(chá)来(lái)看，新能(néng)源行(xíng)业(yè)处(chù)于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是(shì)处于投(tóu)标、招(zhāo)标的(de)阶(jiē)段，第(dì)三(sān)季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达(dá)到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告期(qī)末其存货余(yú)额(é)为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存(cún)货水平保持(chí)了较(jiào)低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池(chí)厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近期在(zài)一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料(liào)方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需(xū)要(yào)一(yī)个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存(cún)。若下游(yóu)需(xū)求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)会(huì)高于(yú)动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在(zài)下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二(èr)季(jì)度(dù)开始将进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数(shù)据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的(de)空间比动(dòng)力(lì)电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于(yú)供应量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年(nián)到了(le)第(dì)二(èr)季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大(dà)储(chǔ)环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也正(zhèng)逐(zhú)渐(jiàn)接(jiē)受(shòu)中国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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