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《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗

《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗 医药板块底部或已现?(附股)

  5月23日,医药(yào)股(gǔ)开盘拉升,复(fù)星医药、科伦药业涨(zhǎng)超2%,恒(héng)瑞(ruì)医(yī)药、药明康德、智(zhì)飞生物、沃森生物、长春高新等涨超(chāo)1%。

  医药板块今年以来(lái)持续处于低位水平,具有(yǒu)较大(dà)吸(xī)引力。截至5月(yuè)23日,医药生物行业估(gū)值PE-TTM32.31倍,5年分位值16%,仍(réng)处于(yú)历史(shǐ)较低分位数水平(píng)。

  在AI、中特估主题行(xíng)情(qíng)逐渐熄火(huǒ)后(hòu),医药板块作为老赛道是否能有反(fǎn)弹(dàn)行情?在后(hòu)疫(yì)情时代,医药(yào)板(bǎn)块是否(fǒu)还(hái)有新(xīn)的业绩驱动因(yīn)素?本文将(jiāng)详细解析。

  01

  基本面(miàn)持续改(gǎi)善

  医药行业复苏确定性很强

  医(yī)药板块底部(bù)或已现(xiàn)?(附股)

  疫情在2023年(nián)第一季(jì)度的影响将会(huì)逐步消退,医药行业的基本面正继(jì)续得到改善。

《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗

  2023年一季度,医药(yào)板块(创新药除外(wài))营(yíng)收同比+2.13%,归母净利(lì)润同比-26.98%,与(yǔ)2022年的增速相比,收入增速(sù)下滑14.17 pct,利(lì)润增(zēng)速下滑58.11 pct,从(cóng)估值(zhí)角(jiǎo)度来看,在2023年(nián)一季度,医药板块(创新药除外)存(cún)在一定的估值修(xiū)复(fù),市(shì)盈(yíng)率(TTM)由2022一(yī)季度的28.51倍提升至2023一季度的31.24倍。

  在2023年第一季度,创(chuàng)新药板(bǎn)块的营收与(yǔ)去年同期(qī)相比增加了6.56%,研发总支出的增速(sù)达(dá)到了+15.25%,研发支出占收入(rù)的比例达到了38.07%,与2022年第一季度相比下降了12.44 pct,整体板块市值/净现金(jīn)已经从2022第一(yī)季度的8.84倍(bèi)恢复(fù)到了2023第(dì)一(yī)季度的15.45倍。

  医药板(bǎn)块底部或已(yǐ)现?(附股(gǔ))

  从医药行业的(de)经营数据来(lái)看,除去创新(xīn)药和(hé)疫情受(shòu)益细分领域,医药板块《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗(kuài)中具有较(jiào)好成长(zhǎng)能力的低估值(zhí)板块有原料药(yào)、医(yī)疗设备、血制品、药店(diàn)。

  相较于许多(duō)创新药、器械企业的产品销售前景,国内市场仍(réng)未(wèi)达到预期(qī),原(yuán)因在于近几年(nián)来,由于老龄化(huà),国内医保支出并未增加太多,增速中的增量大部分都(dōu)被用于疫情(qíng)相关(guān)行业。

  这也是(shì)为(wèi)什么(me),国内的医(yī)疗行业(yè),增长速度并不快。首先,结构性的分化是非常明(míng)显的,传统药企必须要(yào)给创新(xīn)留(liú)出空(kōng)间(jiān),比如在(zài)过去的三年中,港股创新药企(qǐ)的年(nián)化营收增速高(gāo)达70%。对本土医药(yào)企(qǐ)业而言,要实(shí)现高(gāo)速发展,必须要(yào)双管齐下,在本(běn)土市场之外拓展国际市场(chǎng)。

  02

  医疗新(xīn)基(jī)建仍是

  医药投资的胜负手(shǒu)

  目前在总(zǒng)需求复苏不及预期的背景下,医药板(bǎn)块(kuài)中有刚性需求的新基建(jiàn)板块或是最具有确定性(xìng)的(de)领域之一,一定程度上或(huò)仍是今年(nián)医(yī)药(yào)投资的(de)胜负(fù)手(shǒu)。

  我国继(jì)续(xù)推进优质医疗资源扩(kuò)容下沉、区域平衡分布,医(yī)疗新基建(jiàn)再获政策扶持。4月13日(rì),国(guó)家(jiā)卫(wèi)生健康委员会召开新闻发(fā)布会(huì),重点(diǎn)介绍优质医(yī)疗资源下移、区域(yù)平衡布(bù)局。县医(yī)院作为县级医疗卫生服务网络的龙头,连接着城乡卫生(shēng)服务体系。长期以来(lái),国家卫生健康委通(tōng)过开展三级医院对口帮扶等方式,引导优质医疗资源下移,不(bù)断提高县(xiàn)级医院的综合实力(lì)。

  今(jīn)后,继续推进人(rén)才(cái)、技术、管理(lǐ)的(de)下移,通过(guò)城市三级(jí)医院的(de)对口支援,托管,建立医(yī)联体,远(yuǎn)程医(yī)疗等多(duō)种形式,满足县域居(jū)民的基本医疗卫(wèi)生需(xū)求(qiú),为普通疾病在市县范围(wéi)内解决奠定坚(jiān)实的基(jī)础。

  会(huì)议同时(shí)指出(chū),在接下来的(de)工作中,将继续推进临床(chuáng)重点专科“百千万”工程,指(zhǐ)导(dǎo)各地按照“搭平台,建载(zài)体(tǐ),促融(róng)合(hé)”的思路,重点加强群众(zhòng)需求较大的(de)心血管外科学、妇产(chǎn)科、骨科、麻(má)醉科、小儿科(kē)、精神病学、病(bìng)理(lǐ)学等专科建设(shè),补齐资源短板,完成预期的建设任务。随着具(jù)体政策的出台,相关的基层医疗器械(xiè)市(shì)场或将受益。

  可发现与医疗(liáo)成(chéng)像器材、生命信息设备和心血管(guǎn)耗(hào)材相(xiāng)关的板块将会(huì)有较(jiào)大的发展空间。其中的个股有:联影医(yī)疗、万东医疗、奕(yì)瑞(ruì)科技、乐普医疗、心脉(mài)医疗、海尔生物。

  医改(gǎi)政(zhèng)策频频出(chū)台,医疗器械市场持续(xù)扩张。随着国家继续支持优质医疗资源扩容下沉的政策,在未来,医(yī)疗卫(wèi)生资源(yuán)的分布(bù)将会(huì)得到优(yōu)化,促(cù)进(jìn)更(gèng)多优质(zhì)的医疗资源向下(xià)扩容(róng),释放更(gèng)多中、基层医疗机构的采(cǎi)购(gòu)需求。

  在(zài)国家(jiā)“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划中(zhōng)提出要加(jiā)强医疗卫(wèi)生领域的基础设(shè)施建(jiàn)设的背景下(xià),预计(jì)医疗器械(xiè)采(cǎi)购(gòu)将更加宽(kuān)松(sōng),这(zhè)将推动医疗(liáo)器械市场的快速发展。在政策(cè)推动下,国产品(pǐn)牌有望凭借高性价比的优势加速进入(rù)医院,长期而言,随(suí)着多项政策(cè)支持的持(chí)续加强(qiáng),国产(chǎn)替代将逐步加速,相关大型医疗器械的龙头厂商(shāng)将会(huì)抓(zhuā)住放量的机(jī)会,实现快速发(fā)展。

  华(huá)富(fù)证券建议关注国(guó)内高(gāo)端医疗(liáo)设备(bèi)的龙头企业:迈瑞医(yī)疗(liáo)、联影医疗、澳(ào)华(huá)内镜、开立(lì)医(yī)疗、海泰新光。这些(xiē)企业具有较(jiào)好的产品(pǐn)性(xìng)能、较好的渠道和较强的研发能力。

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