衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超(chāo)预(yù)期(qī)放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数(shù)据(jù)显示，美国(guó)一(yī)季度实际(jì)GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出(chū)以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因是私人(rén)库存(cún)投(tóu)资回落(luò)以及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不(bù)明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家(jiā)电(diàn)视台新近(jìn)发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是(shì)泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美(měi)东时(shí)间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通(tōng)话(huà)，称此事(shì)发(fā)生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是(shì)乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要(yào)是基于美联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不(bù)止(zhǐ)一次成功(gōng)骗(piàn)取国外(wài)政客和(hé)他们(men)通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西(xī)方国(guó)家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下(xià)，国(guó)内外(wài)油价(jià)出(chū)现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负(fù)责人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险再次(cì)升温(wēn)继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共(gòng)和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危(wēi)机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于(y柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹ú)当前欧(ōu)元区的(de)高通胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和(hé)英(yīng)国(guó)央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原(yuán)油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，整体供需(xū)局势并(bìng)未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计(jì)对于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年(nián)维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外(wài)在(zài)5月美联储加息后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持(chí)区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时(shí)段供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季的(de)临近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料(liào)油柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降(jiàng)三分之二(èr)，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出口的(de)下滑(huá)；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃料(liào)油方(fāng)面(miàn)，杜(dù)冰(bīng)沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修(xiū)的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复(fù)的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑(chēng)下，预(yù)计后市(shì)走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料(liào)油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期(qī)内(nèi)原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是(shì)会让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺(wàng)季的高(gāo)硫(liú)燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)。

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