在(zài)投(tóu)资日经(jīng)225ETF的“基(jī)金吧”里，基金(jīn)的(de)大涨大跌走(zǒu)势，激起了基民的热烈讨论，“这(zhè)个日经(jīng)正经不？”“还要(yào)有(yǒu)个跌停板才(cái)和净值一样”“这基涨跌(diē)这么(me)大，吓人(rén)”……到底发生了什(shén)么(me)？

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，对(duì)公司旗下高溢价日经225ETF提示(shì)风险，目(mù)前折溢价率(lǜ)已经(jīng)大幅回落。与此同(tóng)时，科创50、创业板指继续受到资(zī)金的(de)青(qīng)睐，今年以来创业板(bǎn)ETF净买入资金(jīn)已达165亿(yì)元，而沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热(rè)门(mén)板块(kuài)传(chuán)媒、基(jī)建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安(ān)”，但部分机构看好传媒、顺周期(qī)板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易方达(dá)基金(jīn)两大(dà)公募巨头纷纷公(gōng)告，两(liǎng)家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交(jiāo)易价格波动较大。截至(zhì)5年(nián)22日，两只(zhǐ)产品(pǐn)的溢价(jià)率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注二级市场交(jiāo)易价格溢价风险(xiǎn)，如果(guǒ)盲目投(tóu)资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品(pǐn)的表现看(kàn)，今年(nián)两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超过了16％。截(jié)至5月23日(rì)下午1点开盘，两(liǎng)只产(chǎn)品溢(yì)价率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风(fēng)险提(tí)示后有(yǒu)所降(jiàng)温，正在回归(guī)理性。

　　而从资金(jīn)流向看，由于(yú)两(liǎng)只产品(pǐn)规模仅(jǐn)有1个(gè)亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入资(zī)金都不到(dào)2千(q感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内iān)万(wàn)体量。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪日经指数的产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年(nián)以来资金净(jìng)流入2.42亿元(yuán)，涨幅最(zuì)高的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的(de)指数都是日经225指数收益率（经汇(huì)率调整(zhěng)后），从(cóng)该指数表现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚(yà)太市(shì)场高居(jū)前(qián)列(liè)。

　　一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘(pán)不够大，短期内(nèi)受到(dào)资(zī)金的净买入，产(chǎn)生(shēng)了(le)供不应求的情况，就会推高(gāo)二级市(shì)场价格(gé)，让价格走在指数涨幅的前面，这个(gè)情况就会产(chǎn)生(shēng)基金产品的(de)高溢价(jià)。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层资(zī)产是跟踪日经225指数表现的，如果(guǒ)短期出现(xiàn)高(gāo)溢(yì)价，也就意(yì)味着当前的价格超出(chū)了(le)指(zhǐ)数的涨幅，未来会回归到指(zhǐ)数正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢(yì)价。而高溢价回(huí)归的过程，就会(huì)产(chǎn)生(shēng)二级市(shì)场(chǎng)价(jià)格的(de)下(xià)跌(diē)，因此(cǐ)，建议投(tóu)资者(zhě)不要盲目(mù)买入高溢价品种，避免下(xià)跌风险。”该基金(jīn)经(jīng)理称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经225指数(shù)超越30000点大关，达到1990年泡沫经(jīng)济破(pò)裂以来的最高点。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近(jìn)期日本股市上涨(zhǎng)受多重因素驱动：一是(shì)随着美联储加(jiā)息预期下降和日央行紧缩预期上升，吸引(yǐn)国际资本回流日本市场；二是随着疫(yì)后经(jīng)济活(huó)动复苏和去年日元持续贬值，东京交易所上市公(gōng)司多表现良(liáng)好；三是今(jīn)年东(dōng)京交易所提出将改革公司治(zhì)理监督机制。在这(zhè)一改革下，预计部分低估值企业可能(néng)采取股票回(huí)购等方式提振(zhèn)股价，截至(zhì)本周，已有价(jià)值(zhí)3900万亿日元的股票被宣(xuān)布(bù)回购；四是近期部分利好消息(xī)带动市场情绪(xù)。包括G7峰会在(zài)日(rì)召开、巴菲特赴(fù)日考察并表示大举(jǔ)投资日本股市(shì)等，推动市场(chǎng)对日本(běn)股(gǔ)市的(de)整体情绪提(tí)振。

　　也有(yǒu)基金经理提示短期过快(kuài)上涨带来的投(tóu)资风险，并提(tí)示(shì)投资感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内(zī)者，海外投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟(shú)悉程度不(bù)高等问题(tí)，建(jiàn)议投(tóu)资者(zhě)在自(zì)己能力(lì)圈(quān)内(nèi)投资，避免(miǎn)盲目追高带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继续(xù)受(shòu)青睐

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净流入(rù)资金已达(dá)165亿(yì)

　　除(chú)了关注市场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市(shì)场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年(nián)末(mò)规模新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申(shēn)购份额13.23亿份，按照(zhào)区间成(chéng)交均价测(cè)算，净流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净(jìng)流入方向来(lái)看，资(zī)金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上(shàng)资金的净(jìng)流入。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题产(chǎn)品中，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等(děng)净流入资金居(jū)前，都超(chāo)过(guò)了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净流入资(zī)金最多的是易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入(rù)70亿元、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景(jǐng)气度回升的半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也都受到资金的(de)追逐，净流(liú)入资金都在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌(diē)越买”，华安基金指数(shù)与量化(huà)投资(zī)部表示(shì)，随着前期创(chuàng)业(yè)板50指(zhǐ)数(shù)的(de)回调(diào)，当(dāng)前估值已(yǐ)来到30倍的历史低位区间，且一(yī)季报显示成分股净利润(rùn)同比增长52.69％，基本(běn)面向好(hǎo)趋(qū)势明显，持续关(guān)注板块趋(qū)势反转机会。

　　该机(jī)构分析(xī)，在政策(cè)层(céng)面(miàn)，4月(yuè)底的政(zhèng)治局会(huì)议(yì)提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要(yào)巩固和扩大新(xīn)能源(yuán)汽车发展优势(shì)，加快推进充电(diàn)桩、储能等设(shè)施(shī)建设和配(pèi)套电网(wǎng)改造。要重(zhòng)视(shì)通用(yòng)人工智能(néng)发(fā)展，营(yíng)造(zào)创新生态(tài)，重视防(fáng)范风(fēng)险”，这(zhè)宣示着国内经济发展动能要加(jiā)快转(zhuǎn)变，新能(néng)源及人工(gōng)智能(néng)将是经(jīng)济(jì)转型(xíng)的两大(dà)动(dòng)能，汇聚(jù)战略性新(xīn)兴产业的(de)创业板持续受益于政策红利，该机构建议关注创业(yè)板(bǎn)50指数的投资(zī)机会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出(chū)居前

　　传媒(méi)、基建“落袋(dài)为安(ān)”

　　而从资金净流出方(fāng)向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日(rì)基金份(fèn)额流(liú)失4亿份，资(zī)金净流出超过11亿(yì)元(yuán)。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞(感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内ruì)沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分(fēn)别有超(chāo)过1个亿的(de)资(zī)金净流(liú)出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块(kuài)，遭遇资(zī)金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只(zhǐ)产(chǎn)品净流(liú)出资(zī)金也(yě)有1个亿以上。

　　拉(lā)长时间期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿(yì)体(tǐ)量的资金(jīn)净流出。上证50ETF也(yě)有(yǒu)57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资金(jīn)24亿元，位(wèi)居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨越(yuè)卖，整(zhěng)体资金净流(liú)出位居前列。

　　虽(suī)然部(bù)分热门(mén)主题行业的资金出现流出，但部分机构仍建议从中(zhōng)长期角(jiǎo)度，观察各类板块的投资机会和行情演绎(yì)。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏仍是(shì)中国经济中长期的趋势(shì)，但市(shì)场展现出(chū)更多结(jié)构性机会，当前市场对题材的追捧热度(dù)仍持续偏高。“传(chuán)媒板块近期跌(diē)幅居前，主因(yīn)前期涨幅较(jiào)大，炒作(zuò)有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基(jī)金建议继续关注资金合力最强的人工(gōng)智能(néng)与央企相关品(pǐn)种，中期在(zài)市场炒(chǎo)作热度(dù)回落、且(qiě)经(jīng)济复苏趋势确(què)立后关注“顺周期”板(bǎn)块的整体机会，尤其是大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费等领域(yù)；而长(zhǎng)期来看，可以(yǐ)积极关注数字化对生产(chǎn)力的提升，重点(diǎn)关注计算机、互(hù)联网(wǎng)和传媒等行(xíng)业。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内