在投(tóu)资日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大涨大跌走(zǒu)势，激起了基民(mín)的热烈讨论，“这(zhè)个日(rì)经(jīng)正(zhèng)经不？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发生了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基(jī)金两大公募巨头纷纷公(gōng)告(gào)，对公司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回落。与此同时，科(kē)创50、创(chuàng)业板指继续(xù)受到资金(jīn)的青(qīng)睐，今(jīn)年(nián)以来创业板ETF净买入资金已达(dá)165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热(rè)门板块传媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安”，但部(bù)分(fēn)机构看好传媒、顺周期(qī)板块的(de)长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方(fāng)达基金(jīn)两大公募巨头纷纷(fēn)公告，两家公(gōng)募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市(shì)场交易价格波动较大。截(jié)至(zhì)5年22日，两只产品的溢价率(lǜ)分别(bié)为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示(shì)投(tóu)资者关注(zhù)二级(jí)市场交易(yì)价(jià)格(gé)溢价风(fēng)险，如果盲目(mù)投资(zī)，可能遭受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产品(pǐn)的(de)表现看，今(jīn)年(nián)两只ETF近日走(zǒu)势(shì)凶悍，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至(zhì)5月23日(rì)下午1点开盘，两(liǎng)只产品溢价(jià)率都回落到(dào)4％以(yǐ)内，投(tóu)资者(zhě)的追捧热情在风(fēng)险提(tí)示后有所(suǒ)降温，正在回归理性(xìng)。

　　而从资金流向看(kàn)，由于两只产品规(guī)模仅有1个亿左右，流(liú)通盘(pán)偏小，昨日净(jìng)流入资金都不到2千万体量。

　　从(cóng)全市场看，目(mù)前跟踪日经(jīng)指(zhǐ)数的产品(pǐn)共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年以(yǐ)来(lái)资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品已(yǐ)经达到(dào)27％，体现了很(hěn)好的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)。

　　目前，四只(zhǐ)产品(pǐn)跟踪的指数眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗(shù)都是(shì)日(rì)经225指数收益率（经(jīng)汇(huì)率调整后），从(cóng)该指数(shù)表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在(zài)亚(yà)太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告诉(sù)记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流通(tōng)盘(pán)不够大，短期(qī)内受到资金的净买入，产生了供不(bù)应求的情况，就会推高二级市场价格，让(ràng)价格(gé)走在(zài)指数涨幅(fú)的前面，这(zhè)个(gè)情况就(jiù)会产(chǎn)生基金产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经225指(zhǐ)数表现(xiàn)的，如果短期出现高溢价，也就意味着当前的价格超出了指数的涨幅(fú)，未来(lái)会回归到指(zhǐ)数正(zhèng)常走势和涨(zhǎng)跌(diē)幅的状(zhuàng)态，也(yě)就(jiù)是会逐渐消除(chú)溢价。而(ér)高溢价回(huí)归的(de)过程，就(jiù)会产生(shēng)二级市(shì)场价格的(de)下(xià)跌，因此(cǐ)，建议投资(zī)者不要(yào)盲(máng)目买入高溢价(jià)品种，避免下(xià)跌风(fēng)险。”该(gāi)基金经(jīng)理称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年年初(chū)以来日本(běn)股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以来的最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)证券认为，近期日本股(gǔ)市上(shàng)涨受(shòu)多重(zhòng)因素驱(qū)动：一(yī)是(shì)随着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息预(yù)期下降和日央(yāng)行紧缩(suō)预(yù)期上(shàng)升，吸引(yǐn)国际资(zī)本回流(liú)日本市场；二(èr)是随(suí)着(zhe)疫后经济活动复苏和去年(nián)日(rì)元持续贬(biǎn)值，东京交易(yì)所上市公司(sī)多表现(xiàn)良好；三是今年东京交易所提(tí)出将(jiāng)改(gǎi)革公司治理监督机制。在这一改革(gé)下(xià)，预计(jì)部分低(dī)估值企业(yè)可(kě)能(néng)采取股票回购(gòu)等方(fāng)式提振股价(jià)，截至本周，已有价值3900万亿日(rì)元的股票被(bèi)宣布回(huí)购；四(sì)是(shì)近期部分利好消息(xī)带动市场情绪。包(bāo)括(kuò)G7峰(fēng)会在(zài)日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投资日(rì)本股市等，推(tuī)动市场对日(rì)本(běn)股市的(de)整体情绪提振(zhèn)。

　　也有(yǒu)基金经理提示短期过快(kuài)上(shàng)涨(zhǎng)带来的投(tóu)资风险，并提示投资者，海外投资可(kě)能会涉及相关的汇率(lǜ)风险，对相关市场(chǎng)熟(shú)悉程度不高等问(wèn)题，建议投资(zī)者(zhě)在自己能力圈(quān)内投资(zī)，避免盲(máng)目追高带来的风险。

　　科(kē)创50、创业板指(zhǐ)继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流入资(zī)金已达165亿

　　除了关注市场热点(diǎn)ETF外，再来看(kàn)下ETF市(shì)场(chǎng)最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去年末规模新(xīn)增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市场中，昨日(rì)净申(shēn)购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净(jìng)流入方向来(lái)看，资金净流(liú)入(rù)宽基ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入(rù)都是3.39亿元(yuán)，位居(jū)行业前列(liè)。另(lìng)外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有(yǒu)1亿元以上(shàng)资金的(de)净(jìng)流(liú)入。

　　行(xíng)业和(hé)主题产品(pǐn)中，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹(dàn)的医药(yào)ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也(yě)同样吸引资(zī)金关注，净流入资金相对居前。

　　拉(lā)长时间看(kàn)，今年以来净流入(rù)资金(jīn)最多的是易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另(lìng)外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分(fēn)别净流入70亿元、67亿元，都位(wèi)居行业(yè)前列。

　　而今年景气度(dù)回升(shē眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗ng)的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力的医(yī)疗、恒生互联网等，也都受到资(zī)金的追逐，净流入(rù)资金都在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及创业板相关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华(huá)安基(jī)金(jīn)指(zhǐ)数与量化投资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当前估(gū)值(zhí)已来到30倍的历史低位区间，且(qiě)一(yī)季报显示(shì)成分股净(jìng)利润同比(bǐ)增长52.69％，基本面(miàn)向好(hǎo)趋势(shì)明显(xiǎn)，持(chí)续(xù)关注(zhù)板块趋势反转机会。

　　该机构分(fēn)析，在政策层面，4月底(dǐ)的政治局会(huì)议提出“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育壮大新(xīn)动能。要巩固和扩大新能(néng)源汽车(chē)发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储能(néng)等(děng)设施建设和配套电(diàn)网改造。要重视通(tōng)用人工智(zhì)能发展，营造创新生态，重视防范风(fēng)险(xiǎn)”，这宣示着国内经济发展(zhǎn)动能(néng)要(yào)加快(kuài)转变，新(xīn)能源及人工智能将(jiāng)是(shì)经济(jì)转型的两大动能，汇(huì)聚(jù)战(zhàn)略性新兴产业的创业板持续受益于政策红利，该机构建议(yì)关注创业(yè)板50指数的投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而从资金净流(liú)出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金(jīn)份额流失4亿(yì)份，资金(jīn)净流出超过11亿(yì)元(yuán)。另(lìng)外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现阶段性(xìng)行情的(de)板块，遭(zāo)遇资(zī)金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品净流(liú)出资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期(qī)限，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出(chū)现百亿体(tǐ)量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也(yě)有(yǒu)57亿元资(zī)金净流出。

　　而行业(yè)和主题(tí)ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的传(chuán)媒(méi)ETF净流出(chū)资金24亿元(yuán)，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨(zhǎng)越卖，整体资金净(jìng)流出位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门主(zhǔ)题行业的资(zī)金出现(xiàn)流(liú)出，但(dàn)部分机构仍建议从中长(zhǎng)期角度，观察各类板块的投(tóu)资机(jī)会(huì)和行情演(yǎn)绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复苏仍(réng)是中国经(jīng)济中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的(de)趋势，但市场展现出更多(duō)结构(gòu)性机会，当(dāng)前市(shì)场对题材的追捧热度仍(réng)持(chí)续偏高。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居前(qián)，主因前期(qī)涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步退(tuì)潮(cháo)趋势。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧(ōu)基金建议继续关注(zhù)资金合力最强的人工(gōng)智能(néng)与央企(qǐ)相关(guān)品种，中(zhōng)期(qī)在市(shì)场炒作热度回落、且(qiě)经(jīng)济复(fù)苏趋势(shì)确立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大(dà)众消费等(děng)领域；而长期来看(kàn)，可以积极关(guān)注(zhù)数(shù)字化对(duì)生产力的提(tí)升(shēng)，重点关(guān)注计算机、互联网(wǎng)和传媒等行业。

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