五一长假(jiǎ)期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示(shì)，监管(guǎn)机构已接管(guǎn)了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四家(jiā)倒下(xià)的银行，同时也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危机远未结束，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在(zài)来看，第(dì)一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将持(chí)续减值，高息又会令(lìng)其成本(běn)抬(tái)升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一(yī)轮银(yín)行业危机将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务上限问题(tí)再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模(mó)将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及可能出现的(de)债务违约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和(hé)条件的情况下打消(xiāo)违约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债务上限问(wèn)题(tí)。两党在(zài)提高债务上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美(měi)国(guó)政府可(kě)能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是美国历(lì)史(shǐ)上的首次债(zhài)务违约(yuē)。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回(huí)付(fù)不(bù)起“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国去年国内生产总值约23万亿(yì)美(měi)元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在(zài)玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元(yuán)出现信用(yòng)危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即(jí)将(jiāng)结束了。想借新来(lái)还(hái)旧，但新债没(méi)人(rén)买了，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有(yǒu)全(quán)球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元(yuán)的历史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存储器(qì)芯片(piàn)价(jià)格(gé)下跌，且需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩国(guó)对(duì)中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经(jīng)济数据(jù)可能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他(tā)称温和的衰退(tuì)已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危(wēi)机，因为信(xìn)贷(dài)会产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就(jiù)要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经济增(zēng)长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就(jiù)将激增，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大约(yuē)是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金(jīn)融危机一旦爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来看，标普指数期货(huò)虽(suī)然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这(zhè)将是月线级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能(néng)性已(yǐ)经非常(cháng)大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌(diē)空间(jiān)巨大(dà)。此前我们已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗吴亦凡还出得来吗商(shāng)品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大(dà)幅反弹，但目前(qián)已经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美(měi)元，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很(hěn)可能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数来看，去(qù)年(nián)11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月(yuè)以来(lái)已经盘整9个(gè)月，一(yī)旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标(biāo)将指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年(nián)内到不了，但也不会距离(lí)太远(yuǎn)，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球(qiú)空头而(ér)言，等这(zhè)个机会(huì)已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的(de)无限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本(běn)轮危机(jī)将(jiāng)是(shì)对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界经济(jì)新秩序(xù)。百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我们(men)将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头(tóu)一(yī)直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融危机一直没(méi)有出现，每当你认(rèn)为它要出现的(de)时(shí)候(hòu)，最终却发现它(tā)还(hái)是没有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮(lún)回。但无(wú)论如何(hé)，我一直都相信超越(yuè)08年的(de)世纪金(jīn)融危(wēi)机(jī)一定会(huì)爆(bào)发(fā)，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去等待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕(pà)了(le)，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错(cuò)过，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受着它(tā)的腐烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所(suǒ)以生命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如(rú)果都回不来(lái)，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一次(cì)，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕子(zi)归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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