分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行后(hòu)，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基(jī)金(jīn)数量(liàng)上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局(jú)、调整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规(guī)模控制、申赎管理等多(duō)方面(miàn)对重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的基(jī)金管理人提出了(le)更(gèng)为严(yán)格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂(zàn)行(xíng)规定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分追求高(gāo)收益的投(tóu)资者造成一定影响。此外，预计(jì)全市场货币市场基金数(shù)量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币市(shì)场基金是指(zhǐ)因基(jī)金资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金(jīn)融机构(gòu)或(huò)者(zhě)金融产品关联(lián)性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资本(běn)市场(chǎng)和金(jīn)融体(tǐ)系产生重大不(bù)利影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳(nà)入评估范围？

　　根据(jù)《暂行(xíng)规定》，货币市场基金满(mǎn)足下列任(rèn)一条件的，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)应当在10个工(gōng)作日内主动(dòng)向中国(guó)证(zhèng)监会报(bào)告：基金资(zī)产净值(zhí)连续20个(gè)交(jiāo)易日超过2000亿(yì)元(yuán)；基金份额持有人数(shù)量连(lián)续20个交(jiāo)易(yì)日超过5000万(wàn)个；中(zhōng)国证监会(huì)认定的符合重要货币(bì)市场基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财(cái)富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季(jì)度末，市场上共(gòng)有天弘余额宝(bǎo)货币(bì)、易方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪(xīn)宝货币A三(sān)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)规模超(chāo)过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从(cóng)基金份额(é)持有人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币持(chí)有人(rén)达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士(shì)对记(jì)者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模(mó)超过2000亿元(yuán)或者投资者(zhě)数量大于5000万个的货币市(shì)场基(jī)金，监管要求更加(jiā)严格，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人需要增强抗风险(xiǎn)能(néng)力，并明确风险防(fáng)控与处置机制。这将促使(shǐ)基金(jīn)公司更加注(zhù)重风(fēng)险管理和(hé)产品合规性，提高产品(pǐn)的透(tòu)明度和稳(wěn)定(dìng)性，从而保护投资者的(de)利益。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》与(yǔ)资管(guǎn)新规一脉相承，都是为了提升资管机构(gòu)的风险管理能(néng)力，实现风险分散(sàn)化，防(fáng)止风险过度集(jí)中、对金融安(ān)全产(chǎn)生不利影响。在提升风控(kòng)水平(píng)的(de)前提下，引导(dǎo)高(gāo)收(shōu)益产品打(dǎ)破刚兑，高安全产(chǎn)品收益率回落至与其风险相匹配的合理水平(píng)。随着资管新(xīn)规的逐步落地，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附(fù)加(jiā)监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要货(huò)币市场基(jī)金的附加监(jiān)管要求，指出基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)应(yīng)当遵循长期稳健(jiàn)的(de)经营和投资(zī)理念，确保自身(shēn)投资研究、人(rén)员配备、系统(tǒng)运(yùn)营、客户(hù)服务(wù)、风险管理与危机应对(duì)等方(fāng)面(miàn)的(de)能力水(shuǐ)平(píng)与重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)管理(lǐ)规模相(xiāng)匹配，不(bù)得盲(máng)目扩张(zhāng)基金规模。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，重要货币(bì)市场基金(jīn)的基(jī)金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管理人的高(gāo)级管理(lǐ)人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬激励(lì)等不得直接或者间接与重要(yào)货币市场基金的规(guī)模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)的投(tóu)资运作指标方面(miàn)，也(yě)需要满足多项要求。例如，持有(yǒu)一(yī)家公司(sī)发行的证券市(shì)值不得超过基(jī)金资产净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格的同(tóng)一商业银行发行(xíng)的金融(róng)工具占基金(jīn)资产(chǎn)净值(zhí)的比例不得超过敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思15％；主动投资于流动性受限(xiàn)资产的(de)规(guī)模合(hé)计(jì)不得(dé)超过基金资产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投资组(zǔ)合的(de)平(píng)均(jūn)剩余期限不得(dé)超(chāo)过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管理方面，《暂行(xíng)规(guī)定》指出，审慎确认(rèn)大额(é)申购(gòu)申请，避(bì)免出现接(jiē)受单一投资者申购申请后(hòu)导致其持有(yǒu)份额超(chāo)过基金总份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市(shì)场基金的管理费、托(tuō)管费中计提的(de)风险准(zhǔn)备金比例不得低于敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。部分货币市场基(jī)金规(guī)模较大、投资者数(shù)量较(jiào)多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重(zhòng)要影(yǐng)响，当出现风险事件时，可能会对金(jīn)融市场的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例(lì)、久期、可变(biàn)现资产的限(xiàn)制(zhì)，都是为了更高(gāo)流动性考虑(lǜ)，重要(yào)货币市场基金(jīn)防范(fàn)流动性(xìng)风(fēng)险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分(fēn)货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金类(lèi)似的流动性风(fēng)险事件(jiàn)。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要货币市场(chǎng)基(jī)金的(de)风险防控和(hé)监督管理机制方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》也(yě)做出(chū)了(le)明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，基金管(guǎn)理人(rén)应(yīng)当综(zōng)合评估重要(yào)货币市场基金各类(lèi)风险的成因、表现及影(yǐng)响，会同相(xiāng)关市场主体共同制定合理有效(xiào)的风险应(yīng)对预案(àn)。风险应对预案应当报中国证(zhèng)监会备(bèi)案(àn)，中(zhōng)国(guó)证监会对(duì)风险应对预案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行评(píng)估(gū)。

　　重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金发(fā)生重大风险的，由中国证监会(huì)牵头相关(guān)部门成立(lì)风险处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及相关市场主体依据风险应对预案等对重(zhòng)要货币市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于(yú)投资者有什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高货币基金的风(fēng)险管理(lǐ)能力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部(bù)分投资者造成一定影响，例如可(kě)能会对一(yī)些追(zhu敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思ī)求高收益的投(tóu)资者造成一定冲击。此外，新规可能(néng)会导(dǎo)致一(yī)些货币基金规模较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需要(yào)注(zhù)意选择(zé)合适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护(hù)低(dī)风险偏好的投资者。相对于其(qí)他资管产品，货(huò)币(bì)市(shì)场基金具有(yǒu)着投资者数量庞(páng)大(dà)，风险偏(piān)好较(jiào)低的(de)特点。部分规(guī)模较大(dà)的货币(bì)规模基金如出现(xiàn)风险事件，或将(jiāng)对社会(huì)稳定产(chǎn)生不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定(dìng)》提升了重要货币市场基金的(de)资(zī)产安全要求，有(yǒu)利(lì)于保护投资者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》施(shī)行后，货币市场基金的规范(fàn)化、标准化、投(tóu)资分(fēn)散化、安全化程度将(jiāng)有(yǒu)提升，未来是否在公布的重点货币基金名录内，可(kě)能是投(tóu)资(zī)者选择(zé)考量的潜在背书因(yīn)素之一。预计全市场货币(bì)市场基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的(de)产品体系结构布局(jú)、调整也提出了(le)要求。

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