“一带(dài)一路”对冲欧(ōu)美拖累无疑(yí)是2023年出口最(zuì)大身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性的看点。即使考(kǎo)虑去(qù)年的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达(dá)经济体整体偏弱。今年(nián)1-4月“一带(dài)一(yī)路”国家在中(zhōng)国出口(kǒu)的份(fèn)额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一带一路(lù)”出口增(zēng)速保持在(zài)6％以上，那么在增(zēng)量上就可(kě)能对冲美欧(ōu)日出口的下(xià)滑，使(shǐ)得全年2023年全年的出(chū)口增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中国(guó)的出口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南出口通胀作为传(chuán)统观(guān)察(chá)中国出口增速的重要指(zhǐ)标，但随(suí)着(zhe)中国出口(kǒu)结构向(xiàng)“一带一路(lù)”国家转移，其(qí)对中国出口(kǒu)的指示作用逐渐下降(jiàng)。一方面(miàn)，由(yóu)于(yú)多数“一带一(yī)路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增(zēng)速快(kuài)速上升，导致港口数据与实际出口增速持续偏离，另(lìng)一方面，以往(wǎng)韩(hán)国、越南出口增速与中国出口基(jī)本(běn)保持统(tǒng)一(yī)趋(qū)势，但由于产品结构差异，2023年以来(lái)两(liǎng)者产生(shēng)较(jiào)大背离。出口(kǒu)结构(gòu)性变化背(bèi)景(jǐng)下，传统观察框架适用性减弱(ruò)，信息的噪音和预期(qī)的(de)波动可能(néng)加(jiā)大。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝图(tú)的突破(pò)口仍在于“一带(dài)一路”国家。除低基数(shù)影响之外，4月对俄出口的(de)高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出(chū)口增(zēng)速(sù)暂时回落(luò)，不(bù)过整体来看，自2022年初(chū)以来“俄+东(dōng)盟(méng)升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日(rì)韩(hán)份额保(bǎo)持(chí)稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长(zhǎng)避短”的属(shǔ)性(xìng)。中国4月汽车及(jí)机电(diàn)出口金额(é)维持强势，增(zēng)速较3月(yuè)进一(yī)步加快部(bù)分源(yuán)于去年低基数(shù)原因，不(bù)过(guò)对同比的拉动仍明显好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散(sàn)点(diǎn)图看，量(liàng)价齐升的汽车出(chū)口反映海外(wài)车市较高景气度(dù)与产业链韧(rèn)性仍可在一段时间内(nèi)支撑出口，而受全(quán)球半导(dǎo)体周(zhōu)期影(yǐng)响，集成电路(lù)4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口(kǒu)最(zuì)大(dà)的变数：“一带一路”的空(kōng)间有(yǒu)多大？站在(zài)2022年年底(dǐ)，市场大多(duō)聚(jù)焦欧(ōu)美经济衰退的拖累，而(ér)聚光灯之外“一带一路(lù)”却在稳定外(wài)贸上(shàng)发挥(huī)了越来越(yuè)重要的作用，那么如何(hé)去(qù)评估这一(yī)空间有多大？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的(de)背(bèi)景下，我国出口的韧性(xìng)可能(néng)主(zhǔ)要来自(zì)于存量的竞争——我们认(rèn)为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中(zhōng)国在一带一(yī)路沿(yán)线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期(qī)欧(ōu)美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计拉动(dòng)2023年(nián)中(zhōng)国出口1个百分点。我们选取“一带一路(lù)”沿(yán)线(xiàn)65国中，中国出口规模最大的10个(gè)国家（约(yuē)占中国对“一带一路”沿线国家(jiā)总出(chū)口(kǒu)的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的(de)进口增(zēng)速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日(rì)韩的(de)年均下跌份额(é)，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国(guó)出口增速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉(lā)动我(wǒ)国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下(xià)，1个百分点并不少(shǎo)，我国全年出口增(zēng)速可能略(lüè)高于0％。对欧美日等发达经济(jì)体出口(kǒu)增速(sù)预测，思路为在(zài)中国加(jiā)入世界贸易(yì)组(zǔ)织后、历次全球(qiú)经济(jì)陷入衰退(tuì)或(huò)是经济增速大(dà)幅(fú)下行(xíng)（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有参考意(yì)义的三年(nián)，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲(bēi)观情(qíng)景(jǐng)作为参考。我们(men)对于2023年的(de)基准假设为美(měi)欧有可(kě)能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网(wǎng)泡沫(mò)破裂，全球经济(jì)温和放缓）分别作(zuò)为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性假设(shè)下，2023年欧美(měi)日韩拖(tuō)累(lèi)我(wǒ)国(guó)出(chū)口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设(shè)对(duì)其余(yú)国家(jiā)（在(zài)我(wǒ)国出口中约占26％）出口增速(sù)预测按(àn)照IMF对2023年世(shì)界(jiè)商品贸(mào)易数量(liàng)增速预测即1.5％计(jì)算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得(dé)出其余(yú)国家拉动我(wǒ)国出口增速(sù)约0.64个百分(fēn)点。因此(cǐ)，中性假设下2023年我国出(chū)口增(zēng)速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存(cún)在低(dī)估(gū)的(de)风险，主要来自于两个方面：数(shù)据口径差异和欧美经济体的(de)“韧(rèn)性(xìng)”。数据方面，各国自(zì)中国进口的数据(jù)和中国向各国出口(kǒu)的数(shù)据(jù)存在差异（无论是绝对(duì)量还是增速），有时这一(yī)差异(yì)还较大，一般而言中(zhōng)国出口(kǒu)端的增(zēng)速会更(gèng)高，这(zhè)意味着我们基于“一带(dài)一路”国(guó)家(jiā)进口数据的(de)测(cè)算是低估的；外需方面，欧美(měi)经济(jì)陷(xiàn)入衰退的时点存在(zài)较大的不确定性，可能在今年下半年、也(yě)可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国(guó)出口的拖累可(kě)能没有(yǒu)那么大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：东盟、俄罗斯及其(qí)他新(xīn)兴经(jīng)济(jì)体经济(jì)增长不及(jí)预期，对(duì)外需拉(lā)动不(bù)足。疫情二次冲击(jī)风险(xiǎn)对出(chū)口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中国出(chū)口的拖累不(bù)足。

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