总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息(xī)显示(shì)，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关(guān)于推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善(shàn)金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市(shì)的(de)集聚示(shì)范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的(de)风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资(zī)者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和市场(chǎng)监(jiān)管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市场监管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普(pǔ)怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权(quán)试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场(chǎng)的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推出(chū)了(le)不(bù)同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交易(yì)需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外(wài)，易方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规(guī)模和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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