海通策略认为，全(quán)A盈(yíng)利拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)累(lèi)计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利润向下(xià)游(yóu)转移；中游制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒表(biǎo)现亮(liàng)眼；下游消费盈利改善幅(fú)度放缓，券(quàn)商和保险(xiǎn)盈利大增。 数(shù)字经济归(guī)母净(jìng)利(lì)单(dān)季同比已经开始回(huí)升，AI和(hé)半导体产业盈(yíng)利(lì)有(yǒu)待改善，其中(zhōng)受益于国产(chǎn)替代的最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词半(bàn)导(dǎo)体材料和半导体设(shè)备维持较高增(zēng)速，其中设备盈利(lì)加速增长；低碳经(jīng)济景气度高位回(huí)落，新型电网(wǎng)盈利增速持续提升，主要受益于储能(néng)的快速发展(zhǎn)。

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